За 47 днів: від заробітку 44 мільйонів доларів до повної втрати капіталу — доля Маджі Брата вирішується «теоремою банкрутства гравця»

Випадкова прогулянка, абсорбуюча стіна та негативний дрейф.

Автор: Самотній мозок

Щоб зрозуміти цю поразку, потрібно знати три поняття: випадкова прогулянка, абсорбуюча стіна та негативний дрейф.

① Випадкова прогулянка

Уявіть собі п’яного, який іде по прямій. Він підкидає монету: орел — крок вперед (заробіток), решка — крок назад (втрата).

Досвід Маджі Даге по суті — це кроки п’яного. У короткостроковій перспективі він може кілька разів підкинути орел поспіль, стрімко рухаючись вперед, і його активи можуть зрости до 60 мільйонів. Але це не означає, що він особливо талановитий — це просто удача.

② Абсорбуюча стіна

Дорога, якою йде п’яний, асиметрична з обох боків.

Зліва — висока стіна (маркетмейкер/ринок): вона складається із загального капіталу ринку. Для окремої людини вона практично нескінченно далека. Ви не зможете виграти всі гроші ринку і "збанкрутувати" ринок.

Праворуч — урвище (ви): це точка, де ваш основний капітал дорівнює нулю. Для Маджі Даге ця точка обмежена.

Поки гра триває, у п’яного завжди є ймовірність кілька разів поспіль зробити крок назад. Як тільки він досягає урвища (активи дорівнюють нулю), він падає вниз. Падіння означає "бути абсорбованим" — гра закінчена, і у вас більше немає шансу відігратися. 

Оскільки ваш опонент (ринок) — нескінченний, а ви — обмежені, якщо грати достатньо довго, ви 100% впадете з урвища.

Це і є "теорема банкрутства гравця".

③ Негативний дрейф

Якщо це просто підкидання монети (ймовірність виграшу 50%), п’яний може йти дуже довго, перш ніж впасти. Але в казино та на крипторинку з контрактами є комісії та проскальзування, що схоже на сильний вітер біля урвища, який постійно дме п’яного у напрямку урвища. Це і є негативний дрейф.

При негативному дрейфі математичне очікування від’ємне. Тільки на фінансуванні Маджі Даге цього разу заплатив сотні тисяч доларів.

Тоді чому його рахунок 18 вересня мав плаваючий прибуток у 44.84 мільйона доларів, але він не зупинився? Чому він втратив увесь основний капітал? Причини такі:

a. Використання плеча. Плече наближає "урвище", яке було далеко, прямо до вас — достатньо зворотного руху на 4% (25-кратне плече), щоб зірватися вниз.

b. Мартингейл-стратегія. Використання обмеженої кількості "патронів" для постійного усереднення (подвоєння ставок) з метою протистояти нескінченному падінню ринку неминуче призведе до розриву фінансового ланцюга і загибелі на абсорбуючій стіні.

c. Психологічний рахунок. Чому він не фіксує прибуток, коли виграє? Тому що в психології гравця ці 44 мільйони — це "гроші казино", і втратити їх не шкода.

Маджі Даге каже: "Головне — отримати задоволення", — це легкість багатого гравця, звичайним людям не варто наслідувати.

Ось три життєві алгоритми:

Перше — брати участь у "позитивному очікуванні"

Контракти та азартні ігри — це ігри з негативним очікуванням, не чіпайте їх, якщо тільки не купуєте емоції за гроші.

Регулярно інвестуйте в "серйозні" індекси, тримайте якісні активи з EV>0, станьте другом часу.

Дуань Юнпін каже, що звичайна людина може заробити, інвестуючи в S&P 500, тому що цей ринок має "позитивний дрейф".

Друге — триматися подалі від "абсорбуючої стіни"

Головне — вижити. Тримайтеся подалі від плеча, не дозволяйте волатильності зіштовхнути вас з урвища.

Третє — встановлюйте "лінію зупину"

Спекулянти повинні фіксувати прибуток, коли заробляють, і обмежувати збитки, коли втрачають. Інакше, згідно з теоремою банкрутства гравця, кінець буде нульовим.

А інвестори у вартість повинні використовувати вільні гроші, які можуть дозволити собі втратити, щоб чекати позитивного дрейфу.