Рідна стейблкоїн Polkadot, pUSD, можливо, вийде у тестовій версії в листопаді! Він буде глибоко інтегрований із стейкінгом, казначейством та системою екосистемних стимулів!

Щоб зрозуміти значення появи pUSD, спершу потрібно розглянути низку системних змін, які просуває Gavin Wood.

У попередніх статтях PolkaWorld ми вже згадували, що Gavin вважає поточний механізм інфляції та стейкінгу Polkadot неефективним — мережа підтримує близько 10% річної інфляції, більша частина якої використовується для виплат валідаторам і номінаторам як винагорода за стейкінг. Але ця модель має проблему: усі власники DOT фактично "платять" за це. Інфляція стимулює вузли, але постійно розмиває загальну вартість мережі.

Тому Gavin пропонує повністю перебудувати систему стейкінгу та інфляції: більше не використовувати новостворені DOT для винагород, а оплачувати витрати мережі та стимулювання за допомогою стейблкоїна.

Таким чином, операційні витрати вузлів можна буде розраховувати більш точно й одразу розраховуватися у стейблкоїнах — це дозволить покривати реальні витрати та зберігати помірний прибуток, не покладаючись на постійну інфляцію.

Важливість цієї зміни полягає в тому, що в майбутньому Polkadot поступово перейде до "епохи жорсткої межі (Hard Cap)". Тобто, загальна кількість DOT буде зафіксована, і система більше не зможе підтримувати механізм стимулювання шляхом "друку нових монет".

У такій ситуації стейблкоїн (pUSD) стає ключовим рішенням для підтримки функціонування екосистеми.

Чому потрібно випускати власний стейблкоїн?

Оскільки винагороди мережі мають виплачуватися у стейблкоїнах, цей стейблкоїн має бути достатньо стабільним, надійним і глибоко інтегрованим із системою Polkadot. Мета Gavin — щоб саме Polkadot, а не якась третя сторона, безпосередньо випускала цей стейблкоїн.

У традиційних системах стейблкоїнів із надмірним забезпеченням (наприклад, DAI), позичальники повинні сплачувати "стабілізаційну комісію" для підтримки прив'язки. Але в системі Polkadot казна сама є емітентом і бенефіціаром стейблкоїна, тому додаткової стабілізаційної комісії не потрібно — інакше це просто "переказ грошей із однієї кишені в іншу".

Однак це означає, що системі потрібен додатковий механізм для підтримки стабільності прив'язки.

pUSD буде глибоко інтегрований зі стейкінгом, казною та системою стимулювання екосистеми

У майбутньому система стейкінгу, витрати казни та стимулювання екосистеми будуть тісно пов’язані зі стейблкоїном pUSD. Більше не потрібно буде звертатися до казни за DOT і продавати їх на ринку — винагороду можна буде отримувати безпосередньо у стейблкоїнах. Казна Polkadot також не повинна буде тримати великі резерви USDC та USDT, достатньо буде "карбувати pUSD за потребою" для всіх виплат.

pUSD не буде звичайним DeFi-контрактом, а стане частиною основної логіки Polkadot. Технічно ця система буде розгорнута на Asset Hub і реалізована у вигляді pallet (модуля виконання) — це частина нативної архітектури Polkadot.

Причина, чому не використовуються EVM-смартконтракти, полягає в тому, що потрібна глибока інтеграція зі стейкінгом, логікою казни та майбутньою JAM-архітектурою, а смартконтракти не можуть забезпечити необхідний рівень продуктивності та безпеки.

pUSD змінює модель доходу DOT з "номінації" на "самообіг у DeFi-екосистемі"

Після того, як Gavin запропонував перебудувати економічну систему Polkadot за допомогою стейблкоїна, виникає питання: звідки візьметься ця система?

На даний момент протокол Honzon, який використовується для розробки aUSD, майже єдиний доступний варіант. Звісно, можна написати новий з нуля, але якщо вже є готовий протокол, немає сенсу винаходити велосипед. Проте, як зазначив CTO Acala, це не просто копіювання, оскільки багато основних логік були перероблені для відповідності новим економічним цілям Polkadot.

Найбільша відмінність полягає в наступному:

👉 Раніше Honzon підтримував мультиактивне забезпечення (наприклад, DOT, LDOT, ACA тощо),

👉 А pUSD буде випускатися лише під забезпеченням одного активу — DOT.

Це робить його більш чистим і системним — справді пов’язаним із ядром економіки мережі Polkadot.

Але різниця не лише у логіці забезпечення. Поява pUSD також означає глибоку трансформацію "моделі доходу від стейкінгу" у Polkadot.

Раніше користувачі мали вибирати між двома шляхами:

• Або стейкати DOT і отримувати винагороду за номінацію; 
• Або розблокувати DOT для участі в DeFi та отримання доходу від ліквідності. 

Gavin вважає, що така "дилема" залишиться в минулому.

З появою нової системи винагород за стейкінг (без інфляції) та механізму ідентифікації Proof of Personhood, попит на ліквідний стейкінг поступово зменшуватиметься.

Йому на зміну прийде більш природний шлях отримання доходу: користувачі можуть заблокувати DOT, карбувати pUSD, а потім вкладати ці pUSD у DeFi-протоколи, такі як Hydration, кредитні пули або ліквідний майнінг. Система навіть може автоматично керувати ліквідністю — коли ціна DOT падає, частина активів автоматично виводиться для запобігання ризику ліквідації.

Такий автоматизований менеджмент капіталу вивільнить значну ліквідність і змінить модель доходу DOT з "номінації" на "самообіг у DeFi-екосистемі".

pUSD не належить Acala чи Parity, а є власністю всієї мережі Polkadot

Хоча розробники команди Acala беруть участь у цій роботі, вони виконують лише роль розробників, а справжніми емітентами є всі власники DOT, і весь протокол буде повністю керуватися Polkadot Fellowship (технічним комітетом).

Це також означає, що pUSD не належить Acala чи Parity, а є власністю всієї мережі Polkadot.

Він буде розгорнутий як модуль виконання (pallet) на Asset Hub і глибоко інтегрований із казною (Treasury), стейкінгом (Staking) та DeFi-системою.

Нова децентралізована система оракулів

Для підтримки прив’язки ціни pUSD системі все ще потрібне джерело ціни (Oracle). Але Gavin чітко заявив, що він не довіряє централізованим оракулам. Тому він запропонував абсолютно новий підхід: учасники оракулу подають ціни, голосують і досягають консенсусу щодо ціни, створюючи більш децентралізовану систему ціноутворення.

Цей механізм ще розробляється, деталі поки не розкриті, але наразі це виглядає як інноваційний експеримент, що поєднує безпеку та автономність.

Час запуску

Згідно з планом розробників, перша версія pUSD має з’явитися на тестнеті у листопаді 2025 року (ймовірно, це буде Westend або Rococo), тоді буде відкрито аудит і стрес-тестування. Дата запуску на основній мережі залежатиме від прогресу тестування та результатів перевірки безпеки.

На відміну від традиційних стейблкоїнів, pUSD — це не актив, який вільно випускається на ринку, а "кровоносна система" економіки мережевого рівня Polkadot, що виконує центральну роль у з’єднанні казни, стейкінгу та ліквідності.

Від інфляційного стимулювання до стейблкоїнового циклу, від "друку нових монет" до "створення реальної цінності" — pUSD є не просто новим активом, а новою економічною парадигмою.

Коли стейкінг, казна та DeFi почнуть використовувати pUSD як єдину мову, економічна система Polkadot перейде від "постійного розмивання" до "самостійного створення цінності".