CITIC Securities: AI-наратив вплинув лише на нахил ринку, а не на його тренд

Jinse Finance повідомляє, що в аналітичному звіті CITIC Securities зазначено: з жовтня волатильність ринку зросла, але ефективність таймінгу залишалася низькою. Причина цього полягає у зміні базової структури додаткового капіталу: стабільний капітал із абсолютною дохідністю продовжує надходити на ринок, що знижує ефективність традиційних агресивних стратегій таймінгу. На даний момент справді важливими змінними залишаються стабільність зовнішнього середовища для компаній та AI, що пов’язано з відносинами між Китаєм і США, а також із процесом будівництва інфраструктури AI. Наразі не лише сектор TMT, а й кольорові метали, хімічна промисловість та нова енергетика зростають прямо чи опосередковано під впливом AI-наративу, і частка цих секторів у портфелях інституційних інвесторів вже перевищує 60%. В такій ситуації стратегія перебалансування портфеля полягає не в навмисному уникненні AI-наративу, а у виборі активів із тенденцією до зростання ROE з мінімальних рівнів; AI-наратив впливає лише на нахил ринкового тренду, але не на сам тренд.