Звіт компанії цифрових активів DATCo за 2025 рік

Як DATCo виросла з маргінального корпоративного експерименту у потужну силу вартістю 130 billions доларів, що охоплює Bitcoin, Ethereum та різні альткоїни?

Автор: CoinGecko

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

З 2020 року зростання компаній з цифровими активами (DATCo) стало одним із найвизначніших явищ у сфері криптовалют. Хоча увага медіа здебільшого зосереджена на ETF, мем-коїнах та протоколах наступного покоління DeFi, DATCo тихо перетворилася на потужну нову силу на ринку.

То як DATCo виросла з маргінального корпоративного експерименту у потужну силу вартістю 130 billions доларів, що охоплює Bitcoin, Ethereum та різні альткоїни?

У цій статті ви дізнаєтесь, як компанії з цифровими активами стали зірками цього циклу.

Резюме

• Публічні компанії почали включати криптовалюти до резервних активів з 2017 року, а зростання Strategy зробило DATCo з чистим бізнесом у центрі уваги.
• Кількість DATCo зросла з 4 у 2020 році до 142, з яких 76 були створені у 2025 році.
• DATCo у 2025 році інвестували загалом 42.7 billions доларів, понад половину з яких — після третього кварталу.
• Strategy домінує у цій сфері, володіючи активами на 70.7 billions доларів, що становить близько 50% від загальної вартості криптоактивів DATCo.
• Акції DATCo різко зростали у перші 10 днів (наприклад, BitMine зросла на 3,069%), після чого зазвичай спостерігалося коригування.

Зростання Strategy зробило DATCo з чистим бізнесом у центрі уваги

Перші компанії з цифровими активами з’явилися у 2017 році, спочатку це були публічні криптовалютні майнінгові компанії. Strategy стала першою DATCo з чистим бізнесом у серпні 2020 року, що спричинило хвилю появи подібних компаній.

Наприкінці 2023 року Рада зі стандартів фінансового обліку США запровадила стандарти бухгалтерського обліку криптовалют, що дозволяють DATCo оцінювати свої криптоактиви за справедливою вартістю та враховувати приріст у доходах. Ця політика суттєво покращила фінансову звітність DATCo.

Крім того, дружнє ставлення президента США Трампа до криптовалют і стрімке зростання цін на Bitcoin та інші криптоактиви сприяли масовому припливу капіталу з Wall Street у цю сферу, зокрема й у DATCo.

На тлі слабкості фіатних валют багато публічних компаній, основний бізнес яких не пов’язаний із криптовалютами, також почали включати криптоактиви до своїх резервних стратегій для хеджування ризику девальвації валюти.

Станом на жовтень 2025 року існує 142 DATCo, з яких 76 створені у 2025 році

Першою DATCo була Hut 8 Mining Corp — біткоїн-майнінгова компанія, яка вийшла на біржу Торонто у листопаді 2017 року. У 2017–2020 роках основною формою DATCo були криптомайнінгові компанії. Лише у серпні 2020 року Strategy стала першою DATCo з чистим бізнесом.

Станом на кінець жовтня 2025 року загальна вартість криптоактивів, що належать усім DATCo, досягла 137.3 billions доларів, що більш ніж удвічі перевищує початок року (+139.6%).

Серед 142 DATCo, 113 (79.6%) використовують Bitcoin як резервний актив, Ethereum і Solana мають відповідно 15 і 10 компаній. За доларовою вартістю, Bitcoin становить 82.6% від усіх криптоактивів DATCo, далі йдуть Ethereum (13.2%) і Solana (2.1%).

За географічним розподілом, США мають найбільше DATCo — 60, або 43.5%; Канада та Китай посідають друге і третє місце з 19 та 10 компаніями відповідно. Японія має лише 8 DATCo, але серед них — п’ята за розміром компанія Metaplanet, яка є найбільшою DATCo за межами США.

DATCo у 2025 році інвестували 42.7 billions доларів, понад половину — у третьому кварталі

У третьому кварталі 2025 року DATCo витратили щонайменше 22.6 billions доларів на придбання нових криптоактивів, що стало найбільшим квартальним показником. З них DATCo, що спеціалізуються на альткоїнах, внесли 10.8 billions доларів, або 47.8%. Від початку 2025 року DATCo витратили щонайменше 42.7 billions доларів на придбання криптоактивів.

Bitcoin DATCo залишаються найбільшими покупцями, з початку 2025 року вони придбали щонайменше 30 billions доларів у BTC, що становить 70.3% від усіх покупок криптоактивів DATCo.

Ethereum DATCo — другі за величиною покупці, у 2025 році вони придбали щонайменше 7.9 billions доларів. Більшість закупівель відбулася у серпні, коли лише за місяць було придбано ETH на щонайменше 7.1 billions доларів — саме тоді ціна Ethereum досягла історичного максимуму у 5,000 доларів.

Solana, BNB, WLFI та інші активи становили 11.2% від закупівель у 2025 році. З розширенням резервів за рахунок альткоїнів ця частка, ймовірно, зростатиме. Проте наразі Bitcoin та Ethereum залишаються основними активами DATCo.

Strategy володіє близько 50% від загальної вартості криптоактивів DATCo

Strategy із запасами Bitcoin на 70.7 billions доларів значно випереджає інші DATCo. Серед 15 найбільших DATCo лише три є DATCo з альткоїнами: BitMine Immersion (2 місце), Sharplink (5 місце) та Forward Industries (14 місце). Варто зазначити, що всі три компанії стали DATCo лише після червня 2025 року, що свідчить про швидкі темпи накопичення активів.

Серед 15 найбільших компаній сім є DATCo з чистим бізнесом, а криптомайнінгові компанії займають лише три позиції.

Серед п’яти публічних компаній із крипторезервами, окрім Tesla, решта чотири займаються криптовалютним бізнесом.

Наразі Strategy володіє 3.05% від загальної пропозиції Bitcoin; BitMine Immersion — 2.75% від загальної пропозиції Ethereum; Forward Industries — 1.25% від загальної пропозиції Solana.

Акції DATCo різко зростали у перші 10 днів, після чого зазвичай спостерігалося коригування

Більшість DATCo після оголошення про трансформацію протягом перших 10 днів переживали стрімке зростання акцій, за яким зазвичай слідувало зниження.

Деякі компанії за 10 днів демонстрували десятки разів зростання, зокрема BitMine Immersion із прибутковістю 3,069%.

Єдиним винятком наразі є Metaplanet, акції якої зросли приблизно на 100% за перші 10 днів, але знадобилося 269 днів, щоб досягти пікового прибутку близько 6,200%.

Більшість акцій DATCo демонстрували значну волатильність ще до офіційної трансформації, і зазвичай лише ранні інвестори чи інсайдери могли отримати вигоду. Такі випадки вже викликали суперечки, і Комісія з цінних паперів та бірж США разом із FINRA розпочали розслідування щодо інсайдерської торгівлі.

Однак таке зростання зазвичай недовговічне, і більшість акцій DATCo різко падають протягом кількох днів після трансформації. Наприклад, акції ALT5 Sigma впали на 71% через 44 дні після трансформації. Її актив WLFI також показав слабку динаміку, знизившись на 56% з моменту лістингу.