Ті вражаючі цифри прибутку колись підняли їх на п'єдестал, але врешті-решт це було лише короткочасне свято напередодні ліквідації.
Анонімний кит, який колись мав 100% успішних угод, досяг піку прибутку 28 жовтня: 25.349 мільйонів доларів. Всього через тиждень, на світанку 5 листопада, він був змушений закрити всі позиції, і на рахунку залишилося лише 1.4 мільйона доларів маржі. Понад 44 мільйони доларів зникли на ринку без сліду.
Він не був єдиною жертвою. На платформі Hyperliquid такі кити, як James Wynn, qwatio, AguilaTrades та інші, пережили схожі траєкторії: величезний прибуток, підвищення кредитного плеча, розворот ринку, а потім ліквідація до нуля.
Ці історії разом розкривають жорстоку істину: у світі високого кредитного плеча, незалежно від минулої слави, відсутність управління ризиками майже завжди веде до одного фіналу — поразки та відходу з ринку.
1. Повний огляд угод чотирьох китів
На цій гарячій землі високого кредитного плеча Hyperliquid четверо трейдерів з різним бекграундом колись виділилися завдяки вражаючим результатам, і спільнота жартома називала їх "інсайдерами". Здавалося, вони мають здатність перетворювати все на золото, але не знали, що доля вже визначила ціну за це.
2. Падіння кита з 100% успішних угод
Серед усіх цих китів найбільшу увагу привернув саме "колишній кит із 100% успішних угод". Його історія повністю демонструє, як трейдер може пройти шлях від слави до руйнування — це справжній підручник з ризиків високого кредитного плеча.
● 14 жовтня він розпочав свою серію з 14 перемог поспіль з точного шорт-угоди. Купив 5255 ETH, наступного дня продав усе за 22 мільйони USDC, відкрив шорт по BTC з плечем близько 5x і за одну ніч заробив 2.6 мільйона доларів.
● 22 жовтня він завчасно закрив лонги на суму близько 300 мільйонів доларів перед падінням ринку, отримавши 6.04 мільйона доларів прибутку, за що спільнота похвалила його як "швидкого хлопця".
● 28 жовтня о 6:12 його рахунок досяг піку прибутку у 25.349 мільйонів доларів — це був останній раз, коли його крива прибутків зростала односторонньо. Але після піку непомітно підкралася криза.
● 29 жовтня став переломним моментом: він спочатку закрив прибуткові позиції, а збиткові залишив відкритими. Така "обрізка прибутку і дозвіл збиткам рости" стала передумовою його майбутньої поразки.
● 30 жовтня заява голови ФРС Павелла викликала короткочасне падіння ринку, він вирішив купити BTC та ETH на дні, а також збільшив позицію по SOL. До вечора всі три великі позиції були у мінусі, плаваючий збиток склав 9.73 мільйона доларів.
● 3 листопада о 8:00 плаваючий збиток скоротився до 1.98 мільйона доларів, він був за крок до відновлення, але не скоротив позицію. Всього через три години ринок знову розвернувся вниз, і всі чотири його лонги знову опинилися у збитку.
● 4 листопада він закрив лонги по BTC, ETH, SOL на суму 258 мільйонів доларів, зазнавши збитків у 15.65 мільйона доларів. Ця сума дорівнює прибутку, який він заробив за попередні 20 днів і 14 перемог поспіль — 15.83 мільйона доларів.
● 5 листопада близько 5 ранку все закінчилося. Він був змушений закрити всі позиції, і на рахунку залишилося лише 1.4 мільйона доларів маржі. Прибуток у 15.83 мільйона доларів від 14 перемог і 28.76 мільйона доларів основного капіталу — разом 44.67 мільйона доларів — було втрачено за одну поразку.
3. Фатальна спокуса високого кредитного плеча
Хоча історії цих китів різні, у всіх є спільний фатальний фактор — високе кредитне плече. Плече — це як гострий двосічний меч: воно може миттєво збільшити прибуток, але так само швидко знищити багатство.
● Суть плеча — це торгівля з позикою, що дозволяє трейдеру контролювати позиції, які значно перевищують його власний капітал. На таких деривативних платформах, як Hyperliquid, плече часто сягає 20x, 50x і навіть більше.
● Високе плече значно знижує шанси на виживання. Навіть кит із 14 перемогами поспіль у фінальній фазі програв лише через "4%" до ліквідації. Волатильність ринку сама по собі не вбиває трейдерів, але волатильність, збільшена плечем, може це зробити.
● AguilaTrades обрав 40x плече для BTC, що означає ризик ліквідації при падінні ціни більш ніж на 2.5%. Лонг по ETH із плечем 25x має подібний ризик, оскільки це ставка або гра на короткострокове відновлення. На волатильному крипторинку денна зміна у 2.5% — майже норма, тому позиції з високим плечем — це як ходити по краю прірви.
4. Спільні фатальні помилки китів
Аналізуючи дії цих китів, можна побачити кілька ключових фатальних слабкостей, які у середовищі високого плеча стають критичними.
● Надмірна впевненість і зарозумілість. Серія перемог створює ілюзію непереможності, трейдер починає вважати свої рішення завжди правильними. Кит із 14 перемогами після досягнення піку не зафіксував прибуток, а продовжив збільшувати позиції, що й призвело до краху.
● Відмова визнавати помилки та фіксувати збитки. Багато китів при збитках збільшували позиції проти ринку, намагаючись "дотягнути до відновлення", замість того щоб вчасно зафіксувати збитки. Кит із 14 перемогами, коли плаваючий збиток скоротився до 1.98 мільйона доларів, не скоротив позицію, втративши останній шанс на вихід.
● Концентрація ризику замість диверсифікації. Кити часто тримають великі позиції з високим плечем у кількох активах одночасно, і коли ринок розвертається, це призводить до ланцюгової реакції. Кит із 14 перемогами мав лонги по BTC, ETH, SOL без жодного хеджування, і при загальному падінні ринку залишився без захисту.
● Емоційне прийняття рішень. У критичні моменти трейдери піддаються жадібності або страху замість раціонального аналізу. Коли ліквідаційна ціна кита з 14 перемогами була вже близько, "будь-який раціональний трейдер мав би зупинитися, але він, навпаки, збільшив позиції по ETH на 3497 доларів і SOL на 159 доларів", ще більше підвищивши ризик ліквідації.
5. Правила виживання у торгівлі з високим плечем
Ці криваві приклади дають нам цінні уроки: щоб вижити у торгівлі з високим плечем, потрібно дотримуватися кількох залізних правил.
● Строго контролюйте розмір плеча. Плече — це двосічний меч, плече, що перевищує вашу толерантність до ризику, неминуче призведе до руйнування. Навіть кит із 14 перемогами на початку тримав плече не вище 8x, а коли втратив контроль, плече значно зросло.
● Неухильно дотримуйтесь стратегії стоп-лоссу. "Стоп-лосс — це плата за торгівлю, а не втрата". Встановлення чітких стоп-лоссів і суворе їх виконання — ключ до довгострокового виживання. Якби ці кити вчасно фіксували збитки, а не збільшували позиції проти ринку, їхній фінал міг би бути зовсім іншим.
● Фіксуйте прибуток вчасно. Плаваючий прибуток — це лише цифра на екрані, тільки закритий прибуток — це справжнє багатство. 87 мільйонів доларів пікового прибутку James Wynn, 25.349 мільйонів доларів плаваючого прибутку кита з 14 перемогами — усе це врешті-решт виявилося ілюзією.
● Зберігайте скромність і повагу. Ринок завжди правий, а минулі успіхи не гарантують майбутніх результатів. Поразка кита з 14 перемогами значною мірою була наслідком надмірної впевненості у власних судженнях і ігнорування невизначеності ринку.
На ринку ніколи не бракує зірок, бракує лише довгожителів. Коли кит із 14 перемогами закрив останню позицію на світанку 5 листопада, дивлячись на залишок у 1.4 мільйона доларів маржі, він, можливо, нарешті зрозумів цю істину.
Плече може збільшити прибуток, але не може збільшити мудрість; воно може прискорити накопичення багатства, але так само прискорює загибель. Після трагедій цих китів на Hyperliquid починається нова легенда — чи буде це повторення минулого, чи новий розділ, що зламає долю, покаже час.
