Аналітики William Blair прогнозують «ефект рогатки» для Visa на тлі сприятливих факторів stablecoin

За оцінками аналітиків інвестиційного банку William Blair, стримана динаміка акцій Visa цього року може наближатися до переломного моменту, оскільки стейблкоїни стають потужним драйвером для гіганта платіжних систем. 

Під час телефонної конференції щодо прибутків у вівторок генеральний директор Visa Райан МакІнерні підтвердив плани підтримувати чотири стейблкоїни на чотирьох унікальних блокчейнах, які компанія може приймати та конвертувати у понад 25 традиційних фіатних валют. МакІнерні також зазначив, що щоквартальні витрати за картками Visa, пов’язаними зі стейблкоїнами, зросли вчетверо порівняно з минулим роком, а з 2020 року компанія сприяла обігу понад $140 мільярдів у криптовалютах та стейблкоїнах.

У записці для клієнтів у вівторок аналітики William Blair Ендрю Джеффрі та Крістофер Кеннеді стверджували, що інтеграція Visa платежів на основі блокчейну позиціонує компанію для відновлення зростання, оскільки впровадження стейблкоїнів прискорюється у світовій торгівлі.

"Хоча ми бачимо певні нішеві сценарії використання, такі як співпраця Coinbase і Shopify, ми вважаємо, що внутрішні B2C-платежі стейблкоїнами — це рішення у пошуках проблеми. Банківські картки є всюдисущими, дешевими, безпечними та швидкими", — зазначили аналітики. "Справжня можливість для стейблкоїнів — це міжнародні платежі, на нашу думку. Стейблкоїни можуть суттєво знизити вартість міжнародної B2B-торгівлі, прискорити розрахунки та зменшити кількість помилок."

Міжнародна можливість є ключовою

Аналітики William Blair зазначили, що міжнародні транзакції складають менше 15% від загального обсягу платежів Visa, але стверджують, що компанія добре позиціонована для захоплення зростаючої частки торгівлі на основі стейблкоїнів, оскільки традиційна система кореспондентських банків фрагментується. Хоча впровадження стейблкоїнів ще на початковій стадії, більша регуляторна визначеність, поява стандартів та вдосконалення інфраструктури можуть перевести значну частину приблизно $20 трильйонів ринку міжнародних B2B-платежів на нові цифрові платіжні рейки, додали вони.

У вересні Visa запустила пілотний проєкт для тестування стейблкоїнів у міжнародних платежах, надаючи бізнесу новий спосіб швидшого переказу коштів за кордон.

"Прийняття закону GENIUS стало каталізатором для компаній, щоб переорієнтувати багаторічні зусилля на використання стейблкоїнів і блокчейн-технологій", — зазначили Джеффрі та Кеннеді. "Ми відчуваємо, що більшість стартапів у сфері блокчейну/стейблкоїнів у найближчій перспективі потребуватимуть партнерства з існуючою екосистемою, тоді як усталені фінтех-компанії запропонують нові послуги наявним клієнтам і можуть отримати вигоду від підвищення внутрішньої ефективності."

Відставання Visa є "несталим"

William Blair розглядає розширення пропозицій стейблкоїнів Visa, інтегрованих у її ширшу багаторівневу платіжну архітектуру, як еволюцію її ролі у сприянні глобальному руху грошей, а не відхід від неї.

Джеффрі та Кеннеді прогнозують, що імпульс стейблкоїнів Visa доповнить її основний платіжний та токенізаційний бізнеси, стверджуючи, що поточний статус відстаючого за рік є "несталим" і закликають до "ефекту рогатки" у відновленні акцій.

Хоча банківські акції загалом показали хороші результати у 2025 році, зростання Visa на близько 10% з початку року — порівняно з 17% S&P 500 — залишає простір для відновлення, зазначили аналітики, підтверджуючи свій рейтинг "вище ринку" для акцій і прогнозуючи зростання на понад 15% протягом 12 місяців.