I. Безсумнівне зниження ставки
О 02:00 30 жовтня за східноазійським часом, Федеральна резервна система США оголосила рішення щодо процентної ставки. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів, за оцінками ринку, досягає 99,9%, що майже визначено. Якщо це станеться, діапазон федеральної фондівської ставки знизиться з 4.00%-4.25% до 3.75%-4.00%.

Для інвесторів у криптовалюти саме зниження ставки вже давно враховано ринком. Справжня інтрига починається на прес-конференції о 02:30 — як голова Федеральної резервної системи Powell збалансує дедалі гостріші внутрішні суперечності та визначить майбутній курс політики.
Економіст Wang Lei зазначає: «Powell повинен уникати жорстких заяв, щоб зберегти впевненість ринку в м’якій посадці економіки. Але надто м’яка риторика може викликати занепокоєння щодо бульбашки активів — це справжня ходьба по канату».
II. Куди піде крипторинок після зниження ставки?
1. Чотири сценарії розвитку та реакція крипторинку
| Сценарій | Характеристика політики | Короткострокова динаміка Bitcoin | Ризики альткоїнів |
| М’яке зниження ставки | Зниження ставки + натяк на подальше пом’якшення | Прорив $115K, рух до $118K | Зростання по всьому ринку, активність MEME-коїнів |
| Жорстке зниження ставки | Зниження ставки + акцент на інфляційних ризиках | Коливання в діапазоні $112K-114.5K | Суттєва корекція |
| Супер-м’яка політика | Зниження на 50 б.п. + сигнал завершення QT | Стрімке зростання до $130K | Повномасштабний вибух |
| Збереження ставки | Неочікуване утримання ставки | Різке падіння нижче $100K | Кривава різанина |

2. Ончейн-дані розкривають дії основних гравців
- Достатньо стейблкоїнів: станом на 29 жовтня загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 3080 мільярдів доларів, за останні 30 днів чистий приріст склав 1,2%, що свідчить про накопичення потенційної купівельної сили.
- BTC продовжує виводитися з бірж: за останній тиждень баланс Bitcoin на біржах зменшився на 18 200 монет, що свідчить про сильне небажання довгострокових холдерів продавати.
- Тиск на ставки DeFi: після вересневого зниження ставки, депозитна ставка USDC на платформі Aave знизилася з 4,8% до 4,3%. Якщо цього разу ставку знову знизять, прибутковість може ще більше скоротитися.
III. Розбіжності ринку приховані в деталях
1. «Обачні»: споживчі витрати в США залишаються високими, а інфляційна інерція може змусити Федеральну резервну систему утримувати кінцеву ставку вище 3,5%, а масштаб пом’якшення буде нижчим за очікування ринку.
2. «Аналітики даних»: справжня ставка сьогодні — чи буде у грудні ще одне зниження на 50 б.п. та коли завершиться QT. Саме ці два фактори визначать, чи наважиться капітал рухатися на край кривої ризику.
3. «Оптимісти»: ф’ючерси на федеральні фонди показують, що ймовірність двох послідовних знижень ставки на решті засідань цього року перевищує 90%. Якщо інфляція знову зросте, наступного року можливі ще 2-3 зниження.
IV. Три приховані ризики за зниженням ставки
Ризик 1: «Вбивство» плечей через розбіжність очікувань
Поточний індекс страху та жадібності для криптовалют становить 38 (зона страху), але фінансова ставка за безстроковими контрактами на Bitcoin все ще позитивна, що свідчить про те, що бичачі плечі ще не повністю вийшли з ринку. Якщо Powell дасть сигнал «це разова дія», може повторитися хвиля ліквідацій, як після вересневого зниження ставки.
Ризик 2: Пастка ліквідності підкрадається
Хоча Федеральна резервна система може знизити ставку, графік завершення кількісного скорочення (QT) залишається неясним. За аналізом Barclays, ФРС може відкласти чіткі вказівки до грудня. За цей час відсутність даних через шатдаун уряду США зробить ринок «сліпим», посилюючи шумові торги.
Ризик 3: Раптовий удар регуляторного меча
Останнім часом члени ради Федеральної резервної системи заявили про «активне прийняття платіжних інновацій», але спрощена схема головного рахунку ще не впроваджена. Якщо після засідання Powell буде обережний у висловлюваннях щодо регулювання криптовалют, це може підірвати очікування ринку щодо припливу традиційного капіталу.
V. Слідкуйте за цими двома ключовими подіями
1. «Читання по губах» Powell (після 02:30 30 жовтня), особлива увага до того, чи згадає він:
- «Залежність від даних» (жорстка риторика)
- «Ризики на ринку праці» (м’яка риторика)
- «Розчарування прогресом у боротьбі з інфляцією» (наджорстка риторика)
2. Ознаки завершення QT (протягом наступного тижня)
Якщо Федеральна резервна система додасть у заяву формулювання на кшталт «наближається до обговорення завершення скорочення балансу», це розпалить очікування ринку щодо повернення ліквідності та стане каталізатором для прориву Bitcoin до нових максимумів.




