ФРС відкриває нову главу: криптовалюти офіційно включені до порядку денного Вашингтона

Переклад статті: Block unicorn

Вступ

21 жовтня Федеральна резервна система провела у Вашингтоні свою першу конференцію з інновацій у сфері платежів. Захід тривав цілий день, зібравши керівників центральних банків різних країн, великі компанії з управління активами, провідні банки, платіжні компанії та основні команди криптоінфраструктури. Порядок денний охоплював стейблкоїни, токенізовані активи, DeFi, штучний інтелект у сфері платежів та способи підключення традиційних бухгалтерських систем до блокчейну. Основне повідомлення конференції було простим:криптотехнології тепер стали частиною дискусії у сфері платежів.

Чим цього разу все інакше

Протягом багатьох років ставлення США до криптовалют звучало як спочаткурегулювання, а потімдіалог. Цього разу член ради директорів Федеральної резервної системи на відкритті конференції заявив, що мета полягає в тому, щоб прийняти проривнітехнології у сфері платежів і використати досвід DeFi та криптовалют. Така зміна тону має велике значення. Це сигналізує інвесторам, що питання вже не в тому, чипридатна ця технологія, а в тому, як інтегрувати її в основнісистеми безпечно.

Концепція “спрощених” рахунків

Найконкретніша новина полягає в тому, що Федеральна резервна система розробляє платіжний рахунок з обмеженим доступом (зазвичай званий “спрощеним рахунком”). Його можна розглядати як спрощену версію основного рахунку, яка дозволяє певним небанківським установам, що відповідають вимогам законодавства, отримувати прямий доступ до платіжних послуг Федеральної резервної системи під суворим наглядом.Включає ліміти, без відсотків, без кредитної лінії,суворі вимоги до звітності. Наразі багато емітентів стейблкоїнів і криптовалютних компаній покладаються на комерційні банки для розрахунків і ключових послуг. Якщо рахунки Федеральної резервної системи з обмеженим доступом стануть реальністю, це може зменшити ризик єдиної точки відмови. Це не безкоштовний пропуск і не станеться миттєво, але це чіткий напрямок розвитку.

Рекомендації криптоіндустрії для Федеральної резервної системи

Щобдосягти справжнього інституційного масштабу, потрібно вирішити три основні проблеми. По-перше, зробититрадиційні системи сумісними з блокчейном для проведення аудиту та перевірки відповідності. По-друге,стандартизувати докази та метадані, що супроводжують транзакції, щоб задовольнити вимоги регуляторів і контрагентів. По-третє, створити варіанти “регульованого DeFi”, де смарт-контракти за замовчуванням автоматично виконують вимоги щодо відповідності, ідентифікаціїта контролю між ланцюгами. Усе це не є порожніми словами. Саме цього потребують великі капітальні пули.

Чому стейблкоїни в центрі уваги

Стейблкоїни вже є одним із найбільших реальних застосувань криптовалют.Їхній найбільший операційний ризик полягає в залежності від ключових каналів співпрацюючих банків. Прямий і обмежений доступ до Федеральної резервної системи встановить вищі стандарти для резервів, звітності та розрахунків, а також знизить ймовірність перебоїв або “де-банкінгу”. Це не усуває ризики, але дійсно перетворює систему на стандартизовану, регульовану систему, яку можуть зрозуміти інституції.

Токенізовані активи входять у плани

Коли найбільші у світі компанії з управління активами, транснаціональні банки та постачальники криптоданих збираються разом із Федеральною резервною системоюобговорити токенізовані фонди, токенізовані гроші та розрахунки на блокчейні, ви бачите дорожню карту. Токенізація — це немода. Це спосіб прискорити обіг традиційних активів, забезпечуючи миттєві розрахунки, цілодобові ринки та програмну відповідність. Основними перешкодами завжди були стандарти, ідентифікаціята безпечний доступ до платіжних систем. Усі три — надзвичайно важливі.

Вплив на ринок

Навколо таких подій спостерігається значна волатильність цін. Bitcoin може впасти на кілька відсотків за день, Ethereum і Solana також можуть різко впасти або зрости через заголовки новин, а потім розвернутися. Структурні сигнали є сильнішими. Центральний банк США зараз публічно обговорює, як підключити криптовалютніканали до ядра платіжної системи. Коли політика стає зрозумілішою, капітал, як правило, спочатку спрямовується до активів, які найкраще підходять для інституційних інвесторів. Bitcoin залишається входом у макроекономіку. Ethereum знаходиться в центрі стейблкоїнів і токенізації. Solana продовжує перемагати у швидкості та споживчих застосуваннях. Chainlink позиціонується як зв’язок для даних і відповідності між блокчейном та інституціями..

Усе це не гарантуєзростання цінпо прямій.Алеце дійсно визначає, куди можуть бути спрямовані нові дозволи, коли змінюються правові та операційні механізми. Зазвичай це означає спочатку Bitcoin, потім Ethereum, а потім кошик великих активів з чіткими кейсами використаннявеликої капіталізації. Далі, якщо ліквідність сильна і ризикові настрої повертаються,активи малої капіталізаціїпочинають зростати. Той самий ритм циклу, але різні рушії.

Нещодавні каталізатори

• Посібник зі стейблкоїнів, стандартизація резервів і звітності в реальному часі.

• Більше токенізованих грошових продуктів, державних облігацій із вбудованою ідентифікацією на блокчейні.

• DeFi-версії з жорстко закодованими перевірками контрагентів, кваліфікацією активів і обмеженнями, щоб інституції могли брати участь без зміни своїх дозволів.

• Історії про перетин штучного інтелекту та криптовалют із реальним економічним дизайном, а не лише брендингом, особливо в умовах посилення обмежень на емісію.

Як позиціонуватися

Тримайте стратегію простою та відповідною до вашого інвестиційного горизонту. Якщо інвестуєте, зосередьтеся на активах, які реально можуть купити інституції. Для більшості основою є Bitcoin і Ethereum, помірно розподіляйте в Solana і залишайте невелику частину для інфраструктури, що забезпечує міжланцюгову передачу даних і відповідність. Якщо торгуєте, виходьте з припущення про волатильність ринку, використовуйте стратегії ізоляції ризику та заздалегідь встановлюйте своїстоп-лоси.

Остаточний висновок

Федеральна резервна система зібрала криптокомпанії, банки, компанії з управління активами та великі технологічні компанії для спільного планування спільної платіжної системи та запропонувала конкретний шлях до прямого, обмеженого доступу доплатіжної системи Федеральної резервної системи. Ціни будуть коливатися. Це свідчить про те, щоплатіжна система США готується інтегрувати активи та інфраструктуру, якими ви вже торгуєте. Зберігайте терпіння, оцінюйте ризики та зосереджуйтеся на тих активах, які справжні інституції зможуть утримувати, коли платіжні ворота відкриються ще ширше.