Торгові війни та Bitcoin-блюз: дежавю, оскільки напруженість між США та Китаєм тисне на криптовалюти

Bitcoin знову опинився в епіцентрі геополітичного протистояння з високими ставками. Цього разу наслідки відчуваються у кожному куточку крипторинку. Сценарій знайомий: повернення торговельної напруги між США та Китаєм спровокувало різке коригування Bitcoin, що повторює модель, яку вже спостерігали на початку цього року. Коли зростання тарифів спричинило багатотижневе падіння ризикових активів, BTC скоригувався на 30%.

Торговельна напруга між США та Китаєм: ще один макроекономічний шок, ще одне падіння Bitcoin

“Uptober”, який розпочався у традиційному стилі з ралі Bitcoin майже на 18%, швидко зіпсувався після того, як президент Trump оголосив про нові 100% тарифи на імпорт з Китаю та масштабні експортні обмеження на критичне програмне забезпечення.

Реакція була миттєвою. Bitcoin впав більш ніж на 13% з максимумів вище $126,000, короткочасно опустившись до нижньої межі $107,000, коли за кілька днів було ліквідовано понад $19 мільярдів у позиціях з кредитним плечем, з яких понад $9.4 мільярда — лише за 24 години.

Торговельні заголовки проникли у крипто, і ринок охопило відчуття déjà vu. Відлуння корекції березня–травня, коли подібне геополітичне загострення спричинило 30% просідання, що тривало майже три місяці, було неможливо ігнорувати.​

Стрес ліквідності та ефект зараження

За ціновою динамікою механізми були очевидні та жорстокі. Зі зростанням волатильності ліквідність фрагментувалася між біржами. Ринки альткоїнів дезорганізувалися, посилюючи розпродаж. Колапс стейблкоїна USDE та каскад ліквідацій показали, наскільки тісно ліквідність крипторинку зараз пов’язана з глобальними макроризиками та новинами з Вашингтона і Пекіна.

Навіть попри те, що Fed стимулював ризикові настрої “голубиною” риторикою, швидкість і жорсткість розкредитування виявили структурну вразливість. Крипто — це актив з високою бетою ліквідності, і коли системний ризик зростає, він страждає найбільше.​

Структурна стійкість під час турбулентності

Однак попри волатильність, індустрія не здається. Інституційні портфелі могли скоротити ризики, але статус Bitcoin як макрохеджу залишається незмінним. Понад 172 публічні компанії зараз тримають Bitcoin у своїх резервах. І навіть коли відтік з ETF зростав, роздрібні інвестори вклали понад $1.1 billion у спотові ринки під час просідання.

Втім, зустрічний вітер, ймовірно, збережеться: ecoinometrics зазначає, що попередні просідання такого типу не завершувалися, доки апетит до ризику не повертався майже через три місяці.

Зараз, коли Bitcoin бореться за утримання підтримки вище $107,000, а жовтень перетворюється на битву на виснаження, вся увага прикута до торговельної напруги між США та Китаєм. Якщо сценарій березня–травня повториться, макроекономічна турбулентність може тривати до листопада, перш ніж секулярний тренд Bitcoin відновиться.

Поки що волатильність — це особливість, а не вада, і якщо історія чомусь вчить, відновлення крипторинку прийде не від прогнозів, а від поступового повернення апетиту до ризику та ліквідності.

Публікація Trade wars and Bitcoin blues: déjà vu as U.S.–China tensions weigh on crypto вперше з’явилася на CryptoSlate.