TD Cowen прогнозує, що обсяг ончейн-капіталу перевищить $100 трильйонів протягом п’яти років на тлі зростання токенізації

Onchain-капітал зріс приблизно до $4,6 трильйона з 2020 року, але може перевищити $100 трильйонів протягом п’яти років, написали аналітики TD Cowen у новій записці, стверджуючи, що політичний та регуляторний імпульс перевершив очікування, а великі фінансові інституції зближуються щодо спільних протоколів для переміщення активів на блокчейні.

Аналітики банку, які щойно повернулися з Digital Asset Summit від Blockworks у Лондоні, зазначили, що привабливість токенізації полягає у її практичних перевагах: зниження витрат і пришвидшення розрахунків для транскордонних переказів, а також програмовані фінанси, які безпосередньо інтегруються з інфраструктурою ринків капіталу.

Вони посилалися на розмови з керівниками JPMorgan, Bank of America, Euroclear та Tradeweb, серед інших, підкреслюючи зростання стейкінгових активів, таких як ether, як ключову частину механізму прибутковості формування onchain-капіталу.

Токенізація означає випуск блокчейн-представлень традиційних активів — таких як банківські депозити, фонди грошового ринку, казначейські облігації, акції та нерухомість — щоб вони могли розраховуватися майже миттєво, працювати 24/7 та взаємодіяти зі смарт-контрактами.

За останні місяці та роки ця концепція перейшла від презентацій до пілотних проєктів. BNY Mellon досліджує токенізовані депозити для модернізації платежів, а BlackRock оцінює токенізацію фондів, пов’язаних із реальними активами.

Також формуються політичні сприятливі умови. Велика Британія планує призначити “чемпіона цифрових ринків” для координації токенізації на оптових ринках, а великі банки США та Європи спільно досліджують продукт stablecoin. Такий результат може забезпечити додатковий onchain-грошовий компонент, який, за словами багатьох банків, буде існувати поряд із депозитними токенами.

Попит, схоже, зростає і з боку покупців. Опитування State Street показало, що більшість інституційних інвесторів очікують подвоєння своєї експозиції до цифрових активів протягом трьох років, а понад половина прогнозує, що 10%–24% їхніх портфелів буде токенізовано до 2030 року. CEO Robinhood також передбачив, що більшість основних ринків матимуть структуру токенізації до 2030 року.

“Хоча шлях залишається нерівним, політичний/регуляторний прогрес значно перевищив наші очікування навіть два роки тому,” написали аналітики TD Cowen. “Формування onchain-капіталу може сягнути $100 трильйонів або більше за п’ять років, на нашу думку, що свідчить про те, що цю тенденцію ігнорувати вже неможливо.”

Якщо великі інституції погодяться на спільні стандарти, банк вважає, що onchain-активи можуть досягти такого переломного моменту, який переведе токенізацію від пілотних проєктів до масштабного впровадження.