ЄС надасть ESMA централізовані повноваження щодо криптовалют

Європейська комісія, за повідомленнями, розробляє нові правила, які нададуть ESMA ширші повноваження щодо нагляду за криптовалютними компаніями, замість того, щоб залишати це на розсуд місцевих регуляторів.

Згідно з повідомленням Financial Times, законодавці ЄС хочуть передати повноваження з нагляду за криптовалютами від національних органів до European Securities and Markets Authority. Цей крок передбачено пропозицією надати регуляторному органу ринку ЄС прямий нагляд за фондовими біржами, криптовалютними компаніями та кліринговими палатами.

Голова ESMA Верена Росс заявила, що Європейська комісія наразі розробляє регуляторну реформу, яка має зробити нагляд більш уніфікованим на ринку капіталу Європи. Раніше ЄС пропонував зробити ESMA основним наглядовим органом для криптовалютних компаній, коли вперше розроблявся MiCA, однак це ще не було повністю впроваджено.

План зробити ESMA єдиним регулятором криптовалют у ЄС викликав негативну реакцію з боку менших країн із розвиненою криптовалютною політикою, таких як Люксембург і Мальта. Особливо Мальта активно видає ліцензії постачальникам послуг із криптоактивами.

Станом на липень 2025 року Мальта видала щонайменше п’ять ліцензій CASP у межах регуляторної структури MiCA, включаючи ліцензії для великих криптобірж, таких як Crypto.com та OKX. Ці п’ять ліцензій були одними з перших у Європі, виданих за новою структурою MiCA, що зробило Мальту значним раннім послідовником всеосяжної криптовалютної структури ЄС.

Насправді ESMA критикувала процес затвердження ліцензій Мальти для криптовалютних компаній. У липні фінансовий регулятор ЄС стверджував, що «деякі ризикові сфери не були належним чином оцінені під час процесу авторизації» для однієї неназваної компанії, яка отримала ліцензію від мальтійських органів.

«Це також означає, що людям доводилося створювати нові ресурси та експертизу 27 разів у різних національних наглядових органах, що можна було б зробити ефективніше один раз на європейському рівні», — сказала Росс Financial Times.

Чому керівництво ESMA є суперечливим

Створена у 2011 році, ESMA була заснована з надією покращити гармонізацію ринкових правил по всьому ЄС. Однак більшість фінансової діяльності регіону досі перебуває під наглядом кожного з 27 національних органів.

Росс зазначила, що наглядовий орган ЄС «довгий час намагався за допомогою союзу ринків капіталу та інших ініціатив побудувати більш ефективний ринок капіталу». Незважаючи на ці зусилля, ще не було впроваджено таких заходів, щоб об’єднати всі ринки ЄС під одним дахом, оскільки кожна область має дуже різні ринкові структури.

Не всі погоджуються з тим, що ESMA має отримати повний контроль над різними ринками ЄС, особливо щодо нових криптовалютних ринків. Деякі менші країни ЄС, включаючи Люксембург, Мальту та Ірландію, виступили проти надання ESMA більших повноважень, стверджуючи, що це може загрожувати їхнім добре розвиненим фінансовим секторам.

Крім того, для зростаючої криптоіндустрії передача ESMA керівництва регулюванням постачальників послуг із криптоактивами може створити жорстку, уніфіковану систему, яка стримує інновації та концентрує надто багато влади в одному органі.

Голова фінансового наглядового органу Люксембургу, Commission de Surveillance du Secteur Financier або CSSF, Клод Маркс попередив, що передача всіх інвестиційних фондів ЄС під нагляд ESMA може створити «монстра» в тому, що він вважає «надзвичайно складною» організацією.

«Це фантазія, що Європейська комісія хоче просунути єдиного наглядача. Європейська комісія завжди заявляла, що у них немає idée fixe щодо створення європейської SEC», — сказав Маркс, маючи на увазі американський фінансовий регулятор.