Більше ніж $4 мільярди опціонів на Bitcoin та Ethereum закінчуються, поки BTC повертає $120,000

Bitcoin (BTC) вперше за кілька тижнів подолав позначку $120,000, але це зростання одразу ж проходить серйозну перевірку. Сьогодні, у п’ятницю, 3 жовтня, закінчується термін дії опціонів на Bitcoin та Ethereum на суму понад $4.3 мільярда.

Ця подія додає ще один рівень невизначеності до вже й так волатильних крипторинків, які характеризуються різкими розворотами та зниженням волатильності.

Понад $4 мільярди опціонів на Bitcoin та Ethereum закінчуються сьогодні: чого очікувати трейдерам

За даними Deribit, лідирує Bitcoin з опціонними контрактами на суму $3.36 мільярда, термін дії яких закінчується. Рівень максимального болю, що означає ціну, при якій найбільша кількість опціонів стає марними, а дилери зазнають найбільших збитків, становить $115,000.

Загальний відкритий інтерес (OI) за цими опціонами на Bitcoin, що закінчуються, становить 27,962 контрактів, а співвідношення пут-кол (PCR) — 1.13.

Цей показник PCR свідчить про незначний ведмежий нахил, оскільки на ринку більше пут-опціонів (опціони на продаж), ніж кол-опціонів (контракти на купівлю).

Bitcoin Expiring Options. Source:

Щодо Ethereum, показники скромніші, але все ще значущі. О 8:00 UTC на Deribit закінчуються опціони на Ethereum на суму $974.3 мільйона, з 216,210 відкритими контрактами.

Рівень максимального болю — $4,200 — відповідає номінальній вартості $974.3 мільйона, а PCR у 0.93 вказує на більш нейтральний настрій порівняно з Bitcoin.

Ethereum Expiring Options. Source:

Трейдери часто уважно стежать за рівнем максимального болю — ціною страйку, при якій більшість опціонних контрактів стають марними. Цей рівень є важливим, оскільки може діяти як гравітаційна сила для ціни перед закінченням терміну дії опціонів.

Оскільки Bitcoin наразі торгується значно вище цього рівня — $120,124 на момент написання, бичачі трейдери можуть бути у сильнішій позиції. Однак маркет-мейкери та продавці опціонів можуть прагнути збалансувати свою експозицію, потенційно наближаючи ціну до страйку $115,000.

Варто зазначити, що цього тижня обсяг опціонів, що закінчуються, значно менший, ніж минулого тижня. Ця різниця пояснюється тим, що минулого тижня закінчувався термін дії місячних опціонів на рекордну суму $21 мільярд.

Трейдери борються з екстремальною волатильністю, поки волатильність Ethereum падає

Загальний ринковий контекст лише підсилює напругу. Аналітики Greeks.live, платформи аналітики опціонів, описують поточне торгове середовище як екстремальні, рвані рухи цін, у яких важко отримати прибуток.

За словами аналітиків, трейдери часто застаються зненацька внутрішньоденними коливаннями, коли рухи ціни на 3% відбуваються раптово та без чіткої тенденції.

Це означає, що багато активних трейдерів можуть залишитися з беззбитковими або збитковими позиціями, незважаючи на високу активність, оскільки ринок коливається між бичачими та ведмежими сценаріями.

Особливо болючою динамікою стали короткострокові опціони. Greeks.live зазначили, що короткі кол-опціони, які зранку втрачали 80%, раптово почали рухатися проти трейдерів вже вдень на початку тижня. Така волатильність залишила багатьох у складній ситуації з управлінням ризиками.

«Торгівля опціонами — боротьба з волатильністю», — написали вони.

Тим часом, опціонний ринок Ethereum демонструє зовсім іншу картину. Аналітики відзначають, що волатильність ETH суттєво впала. Значна частина активності перемістилася з Ethereum, оскільки домінування Bitcoin на ринку опціонів зростає.

У відповідь багато трейдерів продають пут-опціони на ETH і кол-опціони на BTC зі страйком $120,000 з експірацією 10 жовтня, розраховуючи на подальший боковий рух ціни Ethereum.

Ця стратегія дозволяє їм отримувати премії, роблячи ставку на те, що жоден з активів не здійснить значного прориву у короткостроковій перспективі.

Поки бики вітають повернення Bitcoin до позначки $120,000 як ознаку відновлення імпульсу, майбутня експірація може спровокувати вимушене ребалансування та внести нову волатильність. Зростання може тимчасово призупинитися, якщо ціна наблизиться до рівня максимального болю.

Ethereum, у свою чергу, залишається у більш вразливій позиції. З огляду на зниження волатильності та перехід трейдерів у Bitcoin, ETH ризикує залишитися осторонь, якщо не з’явиться новий каталізатор.