Bitcoin досягає $118.5k: історичний максимум може бути наступним, оскільки ставки на зниження ставок знищують шорти

Ціна Bitcoin торгувалася біля $118,500 у четвер, оскільки урядове закриття в США підвищило ймовірність зниження ставок, долар ослаб, а помітний short squeeze прискорився на деривативних майданчиках.

Золото оновило історичні максимуми близько $3,895 за унцію, оскільки очікування зниження ставок зміцнилися, а індекс долара коливався біля 97.6. Такі умови історично співпадають із сильнішою динамікою bitcoin, коли реальна дохідність знижується. За даними ринку казначейських облігацій, дохідність 10-річних TIPS знаходилася біля 1.77–1.78 відсотка, підсилюючи макроімпульс, що супроводжував цей рух.

Стрибок дня відбувся після перезавантаження позиціонування, яке очистило кредитне плече до кінця вересня, залишивши ринок чутливим до макроекономічних заголовків і потокових шоків. Минулого тижня відбулося ліквідацій криптовалют на $1.7 мільярда, що зазвичай зменшує односторонню конвексність до появи нового каталізатора.

За даними CoinGlass, карти ліквідацій у зоні $118,000–$120,000 показували щільні short-кластери перед проривом, і після їх очищення ці кластери часто діють як сходинки для продовження руху, якщо попит на споті зберігається.

Bitcoin зараз лише на 4.8% від свого історичного максимуму. Якщо squeeze продовжиться, ми можемо побачити відкриття ціни пізніше у "Uptober".

Графік ціни Bitcoin (Джерело: TradingView)

Фандинг на основних безстрокових парах залишався помірно позитивним під час руху, з Binance perpetuals близько +0.0084 відсотка наприкінці вересня, що створює спокійно-позитивний фон, який підтримує тренд без сигналу короткострокового виснаження.

Спотовий ринок залишається двигуном.

За даними Farside Investors, американські спотові bitcoin ETF знову активізувалися, з чистим припливом за один день у $645 мільйонів учора, що стало частиною багатоденного зростання, яке перевищило $1.6 мільярда.

Коли щоденні чисті припливи тримаються понад $500 мільйонів протягом двох сесій, ціна, як правило, додає ще 3–7 відсотків протягом наступних 72 годин, згідно з останніми епізодами 2025 року, тоді як дві чи більше сесій відтоків гірших за $300 мільйонів асоціюються з м'якішою динамікою і схилом до негативного фандингу.

Потоки є механічним містком між макро-нарративами та виконаними ордерами, і в дні, коли долар слабшає, а реальна дохідність знижується, створення ETF часто переносить цей макроімпульс до закриття.

Ончейн-тренд залишався прив'язаним до одного числа, яке трейдери можуть відстежувати без здогадок. За даними останнього Week On-Chain від Glassnode, ціна реалізації короткострокових власників знаходилася біля $111,000, що функціонує як рухома межа для імпульсу.

Впевнене щоденне утримання вище цього рівня історично зберігає конструкцію тренду, тоді як втрата відкриває повітряну кишеню до раніше прийнятої вартості біля $106,000–$108,000, де ліквідації та заявки зустрічалися частіше цього кварталу.

Цей якір поєднується з видимою картою ліквідацій вище сьогоднішнього значення, де залишкові кластери біля $120,500–$121,000 формують очевидні магніти, якщо потоки продовжаться.

Макроконтекст визначає таймінг.

Закриття уряду США, що почалося 1 жовтня, ускладнило шлях даних до засідання Федеральної резервної системи 29 жовтня, змусивши трейдерів підвищити ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів як хедж від тривалої невизначеності.

У такій ситуації зниження долара до високих 97-х і поступове зниження реальної дохідності співпали з попитом на золото і bitcoin — поєднання, яке зазвичай повторюється, коли інфляційно скориговані ставки важливіші за сюрпризи зростання.

Сигнал більше у стрічці, ніж у коментарях, оскільки найбільшим спотовим каналом Bitcoin зараз є ETF-комплекс, який проводить макро-зміни у щоденні створення і викупи.

Опціони дали ще одну перспективу на короткостроковий шлях. За даними відкритого інтересу Deribit, близько $8 мільярдів опціонів на Bitcoin мають закінчитися 31 жовтня, з концентрацією біля круглих страйків $120,000 і $125,000.

Хеджування дилерів може закріпити ціну в цих районах, коли потоки нейтральні, що допомагає пояснити, чому після прориву ціна часто стискається до страйків перед новим імпульсом від ETF або макро-подій. Skew і DVOL до кінця місяця залишаються швидкими індикаторами того, чи сьогоднішній рух переходить у премію, чи залишається під керуванням споту.

Золото встановило рекорди на фоні хеджування, пов’язаного із shutdown, тоді як Bitcoin приєднався до руху з вищим бета-коефіцієнтом. Такий зв’язок часто виникає, коли напрямок долара і реальні ставки домінують.

IBIT від BlackRock став найшвидше зростаючим ETF в історії, що підтримує структурний попит щоразу, коли макроекономічний фон сприятливий. У такі періоди порівняння стосується не легенд про "звукові гроші", а практичного ефекту зниження ставок при активі з високою гамою і живими рейками створення.

Короткостроковий шлях можна описати сценаріями, прив’язаними до спостережуваних індикаторів, а не прикметників.

Розширення вгору до $121,000–$125,000 стає більш імовірним, якщо сукупний приплив у спотові ETF США перевищить $500 мільйонів ще протягом двох сесій поспіль, індекс долара залишиться нижче 98, а 10-річні TIPS наблизяться до 1.7 відсотка, при цьому фандинг залишиться спокійно-позитивним, а ліквідаційні кластери вище $118,000 продовжать очищатися.

Діапазон високої волатильності між $112,000 і $121,000 відповідає ринку, де ETF-принти коливаються в межах плюс-мінус $200 мільйонів, заголовки про shutdown тягнуть долар у різні боки, а позиціонування дилерів біля $120,000 створює pin до експірації 31 жовтня, згідно з даними Deribit і історичними спостереженнями.

Відкат у діапазон $106,000–$111,000 відповідає двом чи більше дням відтоків гірших за $300 мільйонів, зростанню індексу долара вище 99, підвищенню реальної дохідності назад до або вище 1.9 відсотка і впевненій втраті порогу короткострокових власників $111,000.

Щоб зберегти аналіз практичним, найбільш релевантні індикатори можна відстежувати протягом дня і перетворювати на робочу карту.

Signpost Current/Reference Bullish if Bearish if

Сукупний чистий потік US spot ETF	Див. Farside, SoSoValue	≥ +$500M протягом ≥2 днів	≤ -$300M протягом ≥2 днів
Dollar Index (DXY)	~97.6 (Reuters)	< 98 стійко	≥ 99 стійко
10-річна дохідність TIPS	~1.77–1.78%	Зниження до 1.6–1.7%	≥ 1.9%
STH реалізована ціна	~$111,000 (Glassnode)	Денне закриття вище	Денне закриття нижче
Ліквідаційні кластери	$118K–$121K (CoinGlass)	Очищені при стабільному фандингу	Заповнюються при негативному фандингу
Концентрація OI по опціонах	$120K/$125K (Deribit)	Pin пробивається на імпульсі потоків	Pin тримається до 31 жовтня

Структурна суть залишається в тому, що сьогоднішній рух — це більше про механіку, ніж про риторику.

Створення ETF перетворюють макроіндикатори на квитки, кластери ліквідацій переводять потоки у імпульс, а ончейн-собівартість дає чистий маркер ризику, який відповідає тому, як системні фонди відстежують тренди.

Наступний набір US ETF-принтів покаже, чи повернеться прискорення минулого місяця разом із м'якішим доларом.

Поріг короткострокових власників $111,000 залишається межею, яка відділяє продовження від фази консолідації. Залишкові ліквідаційні діапазони вище $120,000 тепер досить близько, щоб мати значення, якщо потоки продовжаться до того, як хеджування опціонів знову візьме контроль.

Ринок вирішить короткострокове питання через ці індикатори, а не через риторику, і підсумковий баланс створення та викупу ETF покаже, чи попит розширюється, чи згасає.

Публікація Bitcoin hits $118.5k: All-time high could be next as rate-cut bets crush shorts вперше з’явилася на CryptoSlate.