Акції NAKA впали на 54% за день, що підсилює втому інвесторів щодо компаній з Bitcoin-резервами

Акції KindlyMD NAKA впали до $1,28 15 вересня, знизившись на 54% за останні 24 години та більш ніж на 90% за місяць.

Компанія, яка перейшла з охорони здоров'я у Bitcoin (BTC) скарбницю, стикається з посиленням тиску через плани розмивання акціонерного капіталу та загальну втому інвесторів від стратегій скарбниці цифрових активів.

Медична компанія, що торгується на Nasdaq, перетворилася на Bitcoin treasury компанію після злиття з Nakamoto у серпні, після чого оголосила про плани залучити до $5 мільярдів через програму продажу акцій на ринку для розширення резервів Bitcoin.

KindlyMD розкрила свою першу покупку приблизно 5 744 BTC вартістю $635 мільйонів на початку цього місяця.

Акції досягли піку понад $15 наприкінці серпня, перш ніж почалося стрімке падіння, яке прискорилося протягом вересня.

Файл реєстрації компанії на полицю з Комісією з цінних паперів та бірж дозволяє поступово випускати акції за поточними ринковими цінами, що створює значні побоювання щодо розмивання серед інвесторів.

Сигнали насичення DAT

Серпневий звіт Grayscale зафіксував зростаючу втому інвесторів щодо компаній цифрових активів скарбниці (DAT), зазначивши, що продукти Bitcoin, які торгуються на біржі, зазнали перших місячних чистих відтоків з березня, з погашеннями на $755 мільйонів.

У звіті дисбаланси попиту та пропозиції вимірювалися через коефіцієнти “mNAV”, які порівнюють ринкову капіталізацію з вартістю базових криптоактивів.

За даними Grayscale, коефіцієнти mNAV для основних DAT компаній зблизилися до 1.0, що свідчить про баланс між попитом і пропозицією, а не про преміальні оцінки, які ці інструменти мали раніше.

Результат свідчить про те, що інвестори більше не платять премії за криптовалютний експозицію через публічні інструменти акцій. Незважаючи на очевидну втому щодо Bitcoin treasury компаній, altcoin DAT продовжують з'являтися.

Скарбниці альткоїнів

Нещодавно з'явилися нові оголошення про скарбниці цифрових активів для Solana, Cronos та інших токенів. Це свідчить про те, що спонсори продовжують запускати інструменти, незважаючи на ослаблення інвесторського апетиту.

Масове залучення капіталу, необхідне для фінансування придбань Bitcoin, значно розмиває частки існуючих акціонерів, не забезпечуючи при цьому покращення операційного грошового потоку для KindlyMD.

Нещодавня невизначеність ціни Bitcoin посилює ці побоювання, оскільки ринкова вартість компанії стає безпосередньо пов'язаною з динамікою BTC, а не з фундаментальними показниками бізнесу.

Втім, керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Морено припустив, що падіння NAKA не пов'язане з нещодавньою невизначеністю Bitcoin, а скоріше з активністю інсайдерів.

Він заявив:

“Bitcoin treasury компанія NAKA впала більш ніж на 50% СЬОГОДНІ через розпродаж інсайдерів, і більш ніж на 90% від ATH.”

Морено підкреслив, що DAT компанії — це лише остання манія цієї фази циклу, подібно до появи memecoin раніше та non-fungible tokens (NFTs) у 2021 році.

Публікація NAKA shares plunge 54% in a day, reinforcing investor exhaustion toward Bitcoin treasury companies вперше з'явилася на CryptoSlate.