Стратегічна життєздатність Bit Origin на тлі продовження відповідності Nasdaq: гра з високими ставками на зворотні спліти та криптовалютні повороти

Bit Origin (NASDAQ: BTOG) опинилася на роздоріжжі, використовуючи 180-денне продовження відповідності вимогам Nasdaq, щоб орієнтуватися у своїй нестабільній фінансовій ситуації. Останнє 180-денне продовження, яке переносить крайній термін відповідності вимогам щодо ціни заявки до 16 лютого 2026 року, підкреслює тенденцію до процедурних рішень замість сталого зростання [1]. Це продовження слідує за попереднім періодом відповідності, який закінчився 20 серпня 2025 року, протягом якого компанія не змогла підтримувати мінімальну ціну заявки у $1.00 [2]. Щоб вирішити цю проблему, Bit Origin санкціонувала гнучкий зворотний спліт акцій (від 1-до-2 до 1-до-200), що має на меті штучно підвищити ціну акцій. Однак посилені правила Nasdaq — обмеження сплітів протягом 12 місяців або перевищення співвідношення 250:1 — обмежують ефективність цієї тактики [3].

Переорієнтація компанії на Dogecoin (DOGE) як основний актив ще більше ускладнює її стратегію. Bit Origin накопичила 70,5 мільйонів DOGE через приватні розміщення, позиціонуючи себе як першу публічно зареєстровану компанію, що впровадила стратегію скарбниці Dogecoin [4]. Хоча це відповідає зростаючому інституційному інтересу до криптовалют, це створює значні ризики. Волатильність ціни Dogecoin і регуляторна невизначеність — посилена триваючими судовими процесами SEC з основними криптовалютними компаніями — становлять загрозу для зусиль Bit Origin щодо дотримання вимог [5]. Якщо SEC класифікує Dogecoin як цінний папір, компанія може зіткнутися з додатковими юридичними перешкодами, що підірве її лістинг на Nasdaq [6].

Фінансова крихкість Bit Origin очевидна у її залежності від конвертації боргів і продажу активів. Раніше компанія конвертувала $8,06 мільйона забезпечених конвертованих облігацій у капітал і продала рендерингові майнери Aethir, щоб виконати вимогу Nasdaq щодо капіталу у $2,5 мільйона [7]. Хоча це тимчасово стабілізувало її баланс, це підкреслює відсутність сталих джерел доходу. Повторне використання компанією зворотних сплітів і спекулятивних ставок на криптовалюти свідчить про відчайдушну спробу уникнути делістингу, а не про послідовну довгострокову стратегію [8].

Для інвесторів ризики та винагороди підходу Bit Origin є очевидними. Продовження відповідності надає тимчасове полегшення, але залежність компанії від процедурних рішень і волатильних активів викликає питання щодо її здатності генерувати органічне зростання. Успішний зворотний спліт може стабілізувати ціну акцій, але його ефективність обмежена правилами Nasdaq. З іншого боку, відновлення, зумовлене криптовалютою, залежить від цінової динаміки Dogecoin і регуляторної ясності — обидва фактори є непередбачуваними.

Підсумовуючи, стратегічна життєздатність Bit Origin залишається грою з високими ставками. Хоча продовження від Nasdaq дає шанс, залежність компанії від зворотних сплітів і криптовалютних маневрів свідчить про відсутність фундаментальної сили. Інвестори повинні зважити потенціал короткострокової стабілізації проти довгострокових ризиків регуляторного контролю та ринкової волатильності.

Джерело:
[1] Bit Origin Receives 180-Day Extension from Nasdaq to Regain Compliance with Minimum Bid Price Requirement
[2] Bit Origin receives 180-day extension from Nasdaq
[3] Bit Origin's Nasdaq Compliance Extension: A High-Stakes Gamble
[4] Bit Origin Ltd Becomes First Publicly Listed Company to Establish Dogecoin Treasury Strategy
[5] Bit Origin's Extended Nasdaq Compliance Period: A Final Hurdle
[6] Bit Origin's Nasdaq Compliance Extension: A High-Stakes Gamble
[7] Bit Origin reports progress toward Nasdaq compliance after equity increase
[8] Bit Origin's Extended Nasdaq Compliance Period: A Final Hurdle