Вихід ZachXBT з XRP та боротьба за довіру ринку до цифрових активів

Нещодавній вихід блокчейн-розслідувача ZachXBT із спільноти XRP спричинив бурхливі дебати щодо корисності токена, його управління та динаміки ліквідності. Його твердження, що власники XRP «не приносять жодної цінності для індустрії, окрім забезпечення вихідної ліквідності для інсайдерів» [1], не лише сколихнуло роздрібних інвесторів, а й змусило переосмислити роль XRP у ширшій екосистемі цифрових активів. Ця критика, хоч і жорстка, підкреслює ключове питання: чи може токен вижити, якщо його основна база користувачів сприймається як тягар, а не актив?

Критика ZachXBT: Каталізатор для переоцінки

Вихід ZachXBT із XRP не був раптовою зрадою, а обдуманим відходом, що ґрунтувався на структурних занепокоєннях. Він об'єднав XRP з Cardano, Pulsechain та Hedera, звинувативши їх у відсутності «значущої цінності» для криптоіндустрії [2]. Його акцент на системі trust line XRP — де цінність може обмінюватися без використання XRP як посередника — підсвітив конструктивний недолік, який, на думку критиків, централізує контроль і розмиває корисність токена [3]. Тим часом його критика щодо скорочення Ripple фінансування суспільних благ і освітніх ініціатив ще більше підірвала довіру, змальовуючи XRP як проєкт, що ставить інсайдерів вище за екосистему [4].

Ця розповідь знайшла відгук у скептиків, які давно ставлять під сумнів реальне впровадження XRP. Хоча сервіс Ripple On-Demand Liquidity (ODL) щомісяця обробляє транскордонні транзакції на $2.5 мільярда [5], твердження ZachXBT, що власники XRP є «вихідною ліквідністю» для інсайдерів, посилили побоювання щодо маніпуляцій ціною та непрозорості управління [6].

Реакція ринку: волатильність та інституційний оптимізм

Реакція ринку на заяви ZachXBT у серпні 2025 року була змішаною. XRP спочатку підскочив на 6% до $3.03, підживлений інституційними інвестиціями та рішенням SEC у липні 2025 року перекласифікувати XRP як товар [7]. Однак цей імпульс зупинився, коли продажі великих гравців посилилися. Між липнем і серпнем 2025 року whale-гаманці скинули XRP на $1.91 мільярда, що спричинило падіння ціни на 9% [8]. Водночас великі власники також накопичили $3.8 мільярда за той самий період, що свідчить про довгострокову впевненість у корисності токена [9].

Тим часом роздрібні інвестори взяли на себе більшу частину цієї волатильності. ProShares Ultra XRP ETF залучив $1.2 мільярда за перший місяць, що відображає оптимізм роздрібних інвесторів, незважаючи на продажі з боку whale [10]. Технічні індикатори, такі як RSI та MACD, вказують на потенційний прорив вище $3.11, а рівні корекції Фібоначчі визначають $3.33 як критичний поріг [11].

Інституційне впровадження проти роздрібного скептицизму

Стратегічні кроки Ripple зміцнили довіру інституцій. Кредитна лінія на $150 мільйонів із Gemini та прагнення отримати національну банківську ліцензію у США позиціонували XRP як міст між традиційними фінансами [12]. Впровадження на XRP Ledger нативного автоматизованого маркет-мейкера (AMM) також покращило ліквідність на ланцюгу, забезпечивши глибші пули та ефективніші обміни [13]. Ці події узгоджуються з прогнозом JPMorgan, що XRP ETF можуть залучити $8.4 мільярда, якщо їх схвалять до жовтня 2025 року [14].

Однак роздрібні настрої залишаються розділеними. Критики, такі як ZachXBT, стверджують, що попередньо видобутий запас XRP і централізовані механізми контролю роблять його «дешевою» грою для інсайдерів [15]. Захисники ж відповідають, що можливості токена для транскордонних платежів і партнерства з понад 300 фінансовими установами виправдовують його зростаюче впровадження [16]. Це протистояння між інституційним оптимізмом і роздрібним скептицизмом підкреслює ширшу проблему: чи зможе XRP перейти від спекулятивного активу до корисного, не відштовхнувши свою основну аудиторію?

Системні наслідки для ліквідності цифрових активів

Вихід ZachXBT також спровокував ширшу дискусію про ризики ліквідності на цифрових ринках. Унікальна позиція XRP — як токена з високою швидкістю транзакцій і попередньо видобутим запасом — створює як можливості, так і вразливості. Хоча його пропускна здатність у 1,500 TPS підтримує реальні сценарії використання, концентроване володіння (50.31% у топ-20 гаманцях) підвищує схильність до різких коливань цін [17]. Ця динаміка не є унікальною для XRP; подібні побоювання висловлювалися щодо інших альткоїнів із централізованим розподілом [18].

Однак регуляторна ясність може стати рятівним колом. Відмова SEC від позову проти Ripple зняла основну юридичну загрозу, дозволивши просуватися 12 заявкам на XRP ETF [19]. Якщо їх схвалять, ці ETF можуть залучити $4.3–$8.4 мільярда на ринок, стабілізуючи ціну XRP і зменшуючи волатильність [20].

Висновок: Довіра, ліквідність і майбутній шлях

Вихід ZachXBT із XRP — це мікрокосм ширшої боротьби за довіру у сфері цифрових активів. Його критика виявила структурні слабкості, але також стала каталізатором необхідної дискусії про управління, корисність і ліквідність. Щоб XRP процвітав, йому потрібно збалансувати інституційне впровадження з довірою роздрібних інвесторів, довівши, що його цінність виходить за межі «вихідної ліквідності» для інсайдерів.

Наступні місяці будуть вирішальними. Якщо XRP ETF отримають схвалення, а продажі whale зменшаться, токен може протестувати діапазон $3.50–$3.70. Навпаки, падіння нижче $2.75 може сигналізувати про відновлення ведмежого імпульсу. Роздрібним інвесторам слід стежити за активністю whale, технічними рівнями та макроекономічними подіями, а інституціям — зважувати корисність XRP на тлі залишкових ризиків управління.

Зрештою, історія XRP — це не лише про токен, а й про еволюцію взаємин між довірою, ліквідністю та інноваціями у сфері цифрових активів.

Джерело:
[8] XRP Volatility: Whale Exits vs. Retail Optimism - Bitget [https://www.bitget.site/news/detail/12560604936367]
[16] Ripple's Strategic Position in the Evolving Global Payments [https://www.bitget.com/news/detail/12560604935528]