CITIC Securities: Очікується, що Федеральна резервна система вперше знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у вересні, з загальним річним зниженням на 50-75 базисних пунктів

У дослідницькому звіті CITIC Securities зазначено, що кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі США в липні 2024 року була нижчою за очікування. Переглянуте попереднє значення нової несільськогосподарської зайнятості, зростання рівня безробіття та уповільнення зростання заробітної плати свідчать про подальше охолодження ринку праці США. Однак маргінальні зміни не є значними в історичних даних; рівень безробіття в 4,3% все ще залишається на історично низькому рівні. Під впливом збільшення пропозиції робочої сили та погодних факторів дані не слід надмірно інтерпретувати. Дані про несільськогосподарську зайнятість за липень можуть відхилятися від "солодкої точки" Федеральної резервної системи, але не вийшли з її "зони комфорту". Крім того, "рецесійна торгівля" не дорівнює "економічній рецесії". Ми очікуємо, що ФРС вперше знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC у вересні, з можливістю зниження ставок на 50-75 базисних пунктів протягом цього року; протягом цього року ми очікуємо, що дохідність 10-річних казначейських облігацій США коливатиметься в межах 3,5-4,2%.