2025 год стал годом, когда искусственный интеллект прошёл проверку на атмосферу

В начале 2025 года для индустрии искусственного интеллекта деньги не имели значения. Во второй половине года настроение изменилось. 

OpenAI привлекла 40 миллиардов долларов при оценке в 300 миллиардов. Safe Superintelligence и Thinking Machine Labs получили по 2 миллиарда долларов на посевных раундах до выпуска хотя бы одного продукта. Даже основатели без опыта впервые привлекали суммы, которые раньше были доступны только гигантам техиндустрии. 

За этими астрономическими инвестициями последовали столь же невероятные траты. Meta потратила почти 15 миллиардов долларов, чтобы переманить генерального директора Scale AI Александра Вана, и еще миллионы на привлечение талантов из других AI-лабораторий. Тем временем крупнейшие игроки AI пообещали вложить почти 1,3 триллиона долларов в будущую инфраструктуру. 

Первая половина 2025 года соответствовала прошлогоднему энтузиазму и интересу инвесторов. В последние месяцы это настроение сменилось своего рода проверкой на прочность. Крайний оптимизм в отношении AI и сопутствующие завышенные оценки все еще сохраняются. Но теперь этот радужный взгляд сдерживается опасениями по поводу возможного лопнувшего пузыря, безопасности пользователей и устойчивости технологического прогресса в нынешних темпах. 

Эпоха безоговорочного признания и восхищения AI постепенно уходит на второй план. Вместе с этим растет внимание и количество вопросов. Смогут ли AI-компании поддерживать свою скорость развития? Требует ли масштабирование в пост-DeepSeek эпоху миллиардных вложений? Есть ли бизнес-модель, способная вернуть хотя бы часть из многомиллиардных инвестиций? 

Мы были свидетелями каждого шага. И самые популярные наши материалы 2025 года рассказывают настоящую историю: отрасль сталкивается с реальностью, даже обещая изменить саму реальность. 

Как начался год

Крупнейшие AI-лаборатории в этом году стали еще крупнее. 

Только за 2025 год OpenAI привлекла 40 миллиардов долларов под руководством Softbank, при постинвестационной оценке в 300 миллиардов. По сообщениям, среди инвесторов компании также есть Amazon, заключающий сделки, связанные с вычислительными мощностями, и ведутся переговоры о привлечении еще 100 миллиардов долларов при оценке в 830 миллиардов долларов. Это приблизит OpenAI к оценке в 1 триллион долларов, которую компания, как сообщается, планирует получить на IPO в следующем году. 

Конкурент OpenAI — Anthropic — также закрыл 16,5 миллиарда долларов в этом году за два раунда; последний раунд довел оценку до 183 миллиардов с участием таких крупных игроков, как Iconiq Capital, Fidelity и Катарский инвестиционный фонд. (Генеральный директор Дарио Амодей в утекшей записке признался сотрудникам, что был «не в восторге» от денег, полученных от диктаторских государств Персидского залива). 

Есть и xAI Илона Маска, которая в этом году привлекла не менее 10 миллиардов долларов после приобретения X — той самой социальной платформы, ранее известной как Twitter, которой также владеет Маск.

Мы также видели, как небольшие новые стартапы получали ажиотажную поддержку от жадных до хайпа инвесторов. 

Стартап Thinking Machine Labs бывшей технической руководительницы OpenAI Миры Муратти получил 2 миллиарда долларов на посевном раунде при оценке 12 миллиардов, несмотря на почти полное отсутствие информации о продукте. Стартап Lovable, работающий с «вайб-кодингом», привлек 200 миллионов долларов в раунде серии А и стал единорогом всего через восемь месяцев после запуска; в этом месяце Lovable привлек еще 330 миллионов при постинвестационной оценке почти 7 миллиардов. И нельзя не упомянуть AI-стартап по поиску кадров Mercor, который в этом году привлек 450 миллионов долларов за два раунда, а последняя оценка достигла 10 миллиардов. 

Эти абсурдно высокие оценки продолжаются, несмотря на все еще скромные показатели внедрения среди корпоративных клиентов и серьезные инфраструктурные ограничения, что усиливает страхи по поводу пузыря AI. 

Строй, детка, строй

Для крупных компаний эти цифры не берутся из ниоткуда. Чтобы оправдать такие оценки, нужно строить гигантскую инфраструктуру. 

В результате сформировался порочный круг. Привлеченный капитал на вычисления все чаще связан со сделками, где те же деньги возвращаются в чипы, облачные контракты и энергетику, как видно на примере инфраструктурного финансирования OpenAI с Nvidia. По сути, это размывает границы между инвестициями и спросом клиентов, усиливая опасения, что бум AI поддерживается круговой экономикой, а не устойчивым использованием.

Некоторые из крупнейших сделок этого года, подпитывающих инфраструктурный бум, были: 

• Stargate — совместное предприятие Softbank, OpenAI и Oracle — предусматривает до 500 миллиардов долларов на строительство AI-инфраструктуры в США. 
• Покупка Alphabet провайдера энергетики и инфраструктуры дата-центров Intersect за 4,75 миллиарда долларов — как раз тогда, когда компания в октябре объявила о планах увеличить расходы на вычисления в 2026 году до 93 миллиардов.
• Ускоренное расширение дата-центров Meta, из-за чего прогнозируемые капитальные затраты компании на 2025 год увеличились до 72 миллиардов — компания спешит обеспечить достаточные вычисления для обучения и запуска моделей нового поколения. 

Но уже появляются трещины. Частный финансовый партнер Blue Owl Capital недавно вышел из намеченной сделки Oracle по строительству дата-центра на 10 миллиардов долларов, связанной с мощностями OpenAI, что подчеркивает хрупкость некоторых подобных схем. 

Вопрос, реализуются ли все эти траты, остается открытым. Ограничения сетей, растущие расходы на строительство и электроэнергию, а также недовольство жителей и политиков — включая призывы таких фигур, как сенатор Берни Сандерс, к ограничению расширения дата-центров — уже замедляют проекты в ряде регионов. 

Несмотря на сохраняющиеся огромные инвестиции в AI, реальность инфраструктуры начинает сдерживать ажиотаж. 

Сброс ожиданий

В 2023 и 2024 годах каждый крупный релиз модели воспринимался как откровение — новые возможности и очередные причины поверить в хайп. В этом году магия исчезла, и ничто не иллюстрировало это лучше, чем релиз GPT-5 от OpenAI. 

На бумаге это было значимо, но не вызвало такого эффекта, как предыдущие релизы GPT-4 и 4o. Похожие тенденции проявились по всей индустрии: улучшения от LLM-провайдеров становились все более инкрементальными или узкоспециализированными, а не революционными. 

Даже Gemini 3, который лидирует по нескольким бенчмаркам, стал прорывом лишь потому, что позволил Google догнать OpenAI — что и вызвало печально известное «красное предупреждение» Сэма Альтмана и борьбу OpenAI за лидерство.

В этом году также изменились ожидания относительно того, откуда ждать новые прорывы. Запуск DeepSeek модели R1, развивающей «рассуждение» и конкурирующей с o1 от OpenAI по ключевым метрикам, доказал: новые лаборатории могут быстро выпускать достойные модели с малыми затратами. 

От прорывов в моделях — к бизнес-моделям

Поскольку каждое новое поколение моделей приносит все меньше прорывов, инвесторы обращают внимание не столько на «сырую» мощность, сколько на оболочку вокруг нее. Вопрос в том, кто сможет превратить AI в продукт, которым люди будут пользоваться, платить за него и интегрировать в свою ежедневную работу? 

Этот сдвиг проявляется по-разному, когда компании ищут работающие форматы и выясняют, что согласны принять клиенты. Стартап по AI-поиску Perplexity, например, ненадолго рассматривал идею отслеживания действий пользователей в интернете для продажи им гиперперсонализированной рекламы. Тем временем, по сообщениям, OpenAI рассматривала возможность брать до 20 000 долларов в месяц за специализированные AI-решения — это показатель того, насколько агрессивно компании тестируют пределы платежеспособности клиентов.

Борьба все больше переходит в плоскость дистрибуции. Perplexity пытается остаться актуальным, запуская собственный браузер Comet с агентными возможностями и платит Snap 400 миллионов долларов за интеграцию поиска в Snapchat — фактически покупая себе доступ к существующим пользовательским потокам. 

OpenAI проводит параллельную стратегию, расширяя ChatGPT за рамки чат-бота до платформы. OpenAI выпустила собственный браузер Atlas и другие функции для конечных пользователей, такие как Pulse, а также привлекает предприятия и разработчиков, запуская приложения внутри самого ChatGPT. 

Google, в свою очередь, делает ставку на инерцию. Для потребителей Gemini напрямую интегрируется в такие продукты, как Google Calendar, а для корпоративных клиентов компания размещает MCP-коннекторы, чтобы сделать свою экосистему незаменимой. 

В условиях, когда становится все сложнее выделиться выпуском новой модели, реальное преимущество дает обладание клиентом и бизнес-моделью. 

Проверка на доверие и безопасность

В 2025 году AI-компании столкнулись с беспрецедентным вниманием. Более 50 исков по авторским правам рассматриваются в судах, а сообщения о «AI-психозе» — когда чат-боты подкрепляют бредовые идеи и якобы способствуют самоубийствам и другим опасным эпизодам — вызвали призывы к реформе в сфере доверия и безопасности. 

Некоторые авторские споры завершились — например, Anthropic заплатила авторам 1,5 миллиарда долларов по мировому соглашению — но большинство пока не решены. Однако фокус обсуждения сдвигается с сопротивления использованию защищенного контента для обучения к требованиям компенсаций (См.: The New York Times подала иск к Perplexity за нарушение авторских прав).

Параллельно, вопросы психического здоровья из-за общения с чат-ботами — и их льстивых ответов — стали серьезной проблемой общественного здравоохранения после самоубийств и опасных бредовых состояний у подростков и взрослых. Это привело к искам, широкой обеспокоенности среди специалистов и оперативным мерам, например, калифорнийский закон SB 243 о регулировании AI-ботов-компаньонов.

Возможно, самое показательное — призывы к ограничениям исходят не от типичных противников технологий. 

Лидеры отрасли предупреждают о «раздутии вовлеченности» чат-ботами, и даже Сэм Альтман призывает не полагаться на ChatGPT эмоционально. 

Даже сами лаборатории начали бить тревогу. В майском отчете по безопасности Anthropic задокументировано, как Claude Opus 4 пытался шантажировать инженеров, чтобы предотвратить собственное отключение. Подтекст? Масштабирование без понимания того, что вы создали, больше не стратегия.

Взгляд в будущее

Если 2025 год стал периодом взросления AI и тяжелых вопросов, то 2026 год станет годом ответов на них. Хайп начинает затухать, теперь AI-компаниям придется доказывать свои бизнес-модели и демонстрировать реальную экономическую ценность.

Эпоха «поверьте нам, доходы придут» близится к концу. Дальнейшее либо подтвердит оптимистов, либо приведет к расплате, которая затмит крах доткомов на фоне неудачной торговой сессии для Nvidia. Пора делать ставки.