Исторический обзор тенденций рынка в дни истечения крупных опционных контрактов: значительное усиление волатильности, часто наблюдается ускорение одностороннего рыночного ралли.

BlockBeats News, 26 декабря, сегодня в 16:00 (UTC+8) Bitcoin пережил крупнейшее в истории годовое исполнение опционов на сумму $23.7 миллиардов. Рыночная динамика после исполнения в предыдущие годы и кварталы была следующей:

29 декабря 2023 года (годовое крупное исполнение), номинальная стоимость около $11 миллиардов, максимальная точка боли — около $42,000.

До экспирации: Рынок находился в крайне подавленном состоянии, цена двигалась в боковом диапазоне $42,000–$43,000.

После экспирации: “Клетка”, сдерживающая волатильность, исчезла, и BTC быстро вырвался вверх в последующие дни, начав односторонний тренд к $48,000 в начале 2024 года.

29 марта 2024 года (квартальное исполнение), номинальная стоимость около $15 миллиардов, максимальная точка боли — около $65,000.

До экспирации: На фоне ожиданий халвинга Bitcoin цена колебалась между $60,000 и $70,000, демонстрируя высокую волатильность. Активное хеджирование привело к краткосрочному подавлению.

После экспирации: После снятия гамма-хеджирования BTC быстро вырос, превысив $70,000 накануне халвинга, установив новый максимум и ускорив бычий рынок.

28 июня 2024 года (квартальное исполнение), номинальная стоимость около $17 миллиардов, максимальная точка боли — около $60,000.

До экспирации: Рынок вошел в фазу коррекции, цена колебалась вокруг $60,000, усилилось давление продаж и был заметен эффект гамма-пиннинга.

После экспирации: Краткосрочная волатильность увеличилась, BTC сначала снизился, затем отскочил. Однако общий тренд остался коррекционным, без немедленного сильного роста.

27 сентября 2024 года (квартальное исполнение), номинальная стоимость около $18 миллиардов, максимальная точка боли — около $62,000.

До экспирации: Под влиянием политики Федеральной резервной системы цена колебалась в диапазоне $55,000–$65,000, ликвидность была умеренной, а из-за хеджирования диапазон сузился.

После экспирации: Волатильность увеличилась, BTC пробил вверх. Благодаря ожиданиям снижения ставок началось восстановление к $70,000.

27 декабря 2024 года (годовое крупное исполнение), номинальная стоимость около $19.8 миллиардов, максимальная точка боли — около $75,000.

До экспирации: На пике бычьего рынка цена колебалась между $70,000 и $80,000. Преобладание рынка колл-опционов привело к слабому давлению на рост, но ликвидность была низкой из-за праздничного периода.

После экспирации: После снятия хеджирования BTC продолжил бычий импульс, быстро преодолев отметку $80,000. Предновогоднее настроение на рынке дополнительно подтолкнуло цену вверх.

28 марта 2025 года (квартальное исполнение), номинальная стоимость около $14 миллиардов, максимальная точка боли — около $85,000.

До экспирации: На фоне позитивных регуляторных новостей ожидается, что цена будет колебаться между $80,000 и $90,000, настроение оптимистичное, но есть краткосрочные риски снижения, при этом гамма обеспечивает поддержку снизу.

После экспирации: Волатильность увеличилась, BTC пробил $85,000, начав сильное ралли к $100,000.

27 июня 2025 года (квартальное исполнение), номинальная стоимость около $14.5 миллиардов, максимальная точка боли — около $102,000.

До экспирации: Смешанные настроения на рынке, значительные колебания цены.

После экспирации: Краткосрочная коррекция после исполнения, но в целом сохраняется восходящий тренд без экстремальной волатильности.

29 августа 2025 года (квартальное исполнение), номинальная стоимость от $13.8 миллиардов до $14.5 миллиардов, максимальная точка боли — около $116,000.

До экспирации: Низкая ликвидность из-за праздников, цена колеблется между $110,000 и $120,000, усилен эффект гамма-ловушки.

После экспирации: BTC кратковременно опустился ниже максимальной точки боли, но быстро восстановился, волатильность увеличилась, но цена быстро отскочила, продолжая бычий тренд.

26 декабря 2025 года (сегодняшнее годовое мега-исполнение), номинальная стоимость около $23.6 миллиардов, максимальная точка боли — около $96,000.

До экспирации: Из-за рождественских праздников и низкой ликвидности на рынке, а также роста цен на драгоценные металлы, цена Bitcoin двигалась в боковом диапазоне $85,000–$90,000, гамма-хеджирование сильно подавляло волатильность.

После экспирации: Ожидается, что после исполнения “клетка” исчезнет, волатильность на рынке значительно возрастет, возможно, будет пробит диапазон выше $90,000. Некоторые аналитики оптимистично настроены на достижение $100,000 и даже возможное начало новогоднего ралли.