K33: давление со стороны долгосрочных держателей bitcoin близко к «насыщению», цикл распределения может подходить к концу

BlockBeats сообщает, что 17 декабря исследовательская и брокерская компания K33 в опубликованном вчера отчёте заявила: давление продаж со стороны долгосрочных держателей bitcoin после многолетнего распределения приближается к стадии насыщения, и давление на продажу в сети, вероятно, постепенно ослабнет.

Руководитель исследований K33 Vetle Lunde отметил, что с 2024 года объём bitcoin, находящегося в обращении более двух лет, продолжает снижаться — около 1,6 миллиона BTC были реактивированы и поступили на рынок, что по текущим ценам составляет примерно 138 миллиардов долларов. Это отражает продолжающиеся продажи со стороны ранних держателей на блокчейне. По мнению Lunde, этот масштаб явно превышает объяснения, связанные с техническими миграциями или структурными корректировками, и указывает на существенное распределение активов.

В отчёте говорится, что 2024 и 2025 годы станут вторым и третьим по величине периодами повторного обращения долгосрочных запасов bitcoin в истории, уступая только 2017 году. В отличие от того времени, когда распределение было вызвано ICO, торговлей альткоинами и стимулами, нынешний цикл продаж в большей степени обусловлен тем, что долгосрочные держатели напрямую реализуют прибыль через американские спотовые bitcoin ETF и корпоративный спрос на ликвидность.

Смотрящий в будущее, K33 ожидает постепенного ослабления давления продаж. Lunde отметил, что за последние два года около 20% предложения bitcoin было реактивировано, давление со стороны продавцов на блокчейне близко к насыщению, а объём bitcoin, находящегося в обращении более двух лет, может завершить текущий нисходящий тренд к 2026 году и остаться выше нынешнего уровня примерно в 12,16 миллиона BTC. Кроме того, K33 указала на возможный эффект ребалансировки активов в конце квартала и начале нового квартала. Учитывая, что bitcoin в четвёртом квартале значительно отстал от других активов, средства с фиксированной долей в портфеле могут быть перераспределены в конце года и в начале следующего, что принесёт рынку временный приток капитала.