Анализ: новый план покупки облигаций Федеральной резервной системы по сути остается QE, а стейблкоины — самая насущная проблема качества валюты на данный момент

12 декабря, согласно сообщениям, бывший трейдер NFA из Morgan Stanley Джефф Парк опубликовал на платформе X, что недавно объявленная Федеральной резервной системой программа покупок, обусловленная управлением резервами, хоть и называется «управление резервами», по сути остается QE, только теперь это не «количественное смягчение», а «качественное смягчение». В условиях системы с избыточными резервами, резервы благодаря нулевому весу риска по LCR обладают идеальной гибкостью баланса, значительно превосходя краткосрочные гособлигации. Это также объясняет, почему правило SLR было внезапно ослаблено перед Днем благодарения, а за две недели до окончания QT была быстро объявлена программа ежемесячных покупок на 40 миллиардов долларов. Проще говоря, краткосрочные гособлигации — это «почти деньги», а резервы — это «идеальные деньги». Кроме того, Джефф Парк добавил, что стейблкоины являются самой актуальной проблемой «качества денег» на данный момент, и именно поэтому криптовалюта в принципе не может исчезнуть.