Цена Ether (ETH) торговалась на уровне $3,077, что на 17% выше локальных минимумов в $2,620, достигнутых 21 ноября. Однако сокращение покупок со стороны казначейств и сопротивление сверху задержали устойчивое восстановление к $4,000.

Ключевые выводы:

  • Спрос на Ether со стороны казначейств сократился на 80%, что вызывает опасения по поводу их устойчивости.

  • Пробитие сопротивления на уровне $3,200 имеет решающее значение для подтверждения восстановления.

  • Пробой нисходящего клина Ether нацеливает ETH на $4,150, если ключевые уровни поддержки сохранятся.

Казначейства Ethereum сократились на 80%

Ether столкнулся с резким снижением спроса со стороны корпоративных казначейств, которые ранее накапливали ETH в рамках тренда “DAT”.

Данные Bitwise показывают, что компании цифровых активов (DAT) приобрели всего 370,000 ETH в ноябре, что на 81% меньше пика в августе — 1.97 миллиона ETH.

Связано: Бум цифровых казначейств замедлился, притоки снизились до $1.3B, а акции упали

Старший научный сотрудник Bitwise Макс Шеннон предупреждает, что структурный спрос на Ether исчезнет, если покупки казначейств продолжат снижаться при постоянном предложении.

“По мере появления большего количества альтернатив, тот же пул капитала не сможет поддерживать спрос.”

ETH DAT медвежий тренд продолжается. pic.twitter.com/5YhOwqTICd

— Max Shannon (@cornMaxy) December 2, 2025

Это падение — не просто замедление, а структурный спад, вызванный сокращением уровней mNAV и исчезновением покупательной способности среди мелких компаний.

Дополнительные данные от Capriole Investments показывают, что ежедневные институциональные покупки, включая DAT и ETF, снизились с пика в 121,827 ETH 15 августа. Фактически, сейчас они продают по 5,520 ETH в день. 

Спрос на казначейские облигации Ethereum резко упал: задержит ли это восстановление ETH до $4K? image 0 Ethereum: Дневной объем институциональных покупок. Источник: Capriole Investments

Привлечение капитала становится проблемой, и активными остаются только несколько крупных игроков. Одним из них является Bitmine под руководством стратега с Уолл-стрит Тома Ли, который продолжает добавлять ETH; однако, по данным аналитика CryptoQuant Маартунна, месячные и недельные объемы снижаются. 

Да, Bitmine продолжает добавлять новый Ethereum в свое казначейство, но месячные значения в долларах США снижаются:

Июль 2025: $2.6B
Август 2025: $4.3B
Сентябрь 2025: $3.4B
Октябрь 2025: $2.3B
Ноябрь 2025: $892M pic.twitter.com/w1k3FdXIXy

— Maartunn (@JA_Maartun) December 3, 2025

Хотя покупки казначейств все еще превышают ежемесячное предложение Ethereum примерно в 80,000 ETH, сокращающийся круг активных покупателей свидетельствует о крахе модели DAT.

Как сообщает Cointelegraph, компании-казначейства Ether имеют на балансе миллионы долларов нереализованных убытков, что вызывает опасения по поводу их устойчивости.

Ether сталкивается с сопротивлением выше $3,200

Последнее восстановление цены ETH позволило ей вернуть ключевую зону поддержки около $3,080, где, по данным Cointelegraph Markets Pro и TradingView, сходятся 50-недельная и 100-недельная скользящие средние.

Дневное закрытие свечи выше этого уровня будет бычьим сигналом, что покупатели вновь контролируют ситуацию. 

Спрос на казначейские облигации Ethereum резко упал: задержит ли это восстановление ETH до $4K? image 1 ETH/USD, четырехчасовой график. Источник: Cointelegraph/ TradingView

Если этот уровень удержится, “то мы ждем движения вверх”, — сказал основатель MN Capital Майкл ван де Поппе в недавнем посте на X, добавив:

“Вверх по-прежнему остается ключевой зоной сопротивления $3,000-3,100, которую нужно пробить.”

Обратите внимание, что эта зона сопротивления совпадает с 200-периодной скользящей средней, которая сдерживает цену с 28 октября. 

Именно здесь инвесторы приобрели около 5.1 миллиона ETH, согласно тепловой карте распределения себестоимости Glassnode. 

Спрос на казначейские облигации Ethereum резко упал: задержит ли это восстановление ETH до $4K? image 2 Ethereum: Тепловая карта распределения себестоимости. Источник: Glassnode

Как сообщает Cointelegraph, закрытие выше 20-дневной EMA на уровне $3,100 будет означать снижение давления продаж и откроет путь к росту к 50-дневной SMA около $3,500.

Пробой нисходящего клина Ether нацелен на $4,150

Дневной график показывает, что пара ETH/USD пробила верхнюю трендовую линию нисходящего клина на уровне $3,000.

Дневное закрытие выше этого уровня подтвердит пробой и откроет путь для роста Ether к цели клина на $4,150, что составляет увеличение на 36% от текущей цены.

Спрос на казначейские облигации Ethereum резко упал: задержит ли это восстановление ETH до $4K? image 3 ETH/USD, дневной график. Источник: Coitelegraph/ TradingView

Эта цель роста совпадает с прогнозами цены ETH, сделанными несколькими аналитиками, поскольку оценочные модели указывают на значительную “недооцененность” альткоина.