Kalshi объединяется с Solana: начинает ли первый в США рынок прогнозов, соответствующий требованиям, получать прибыль от криптоэнтузиастов?

Автор: Blockchain Revelation

I. Срочные новости: Калши, глава правоохранительных органов США, объединяется с Соланой, чтобы захватить ликвидность.

Утром 1 декабря 2025 года телеканал CNBC сообщил эксклюзивную новость о том, что Kalshi, первая и на данный момент единственная в истории США платформа рынка прогнозов, полностью регулируемая CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами), начала разрешать пользователям покупать и продавать токенизированные версии своих контрактов на события на блокчейне Solana.

Это также означает, что путем токенизации всех соответствующих требованиям контрактов на ставки Калши вывел миллиарды долларов ликвидности из мира криптовалют на легальные рынки всех 50 штатов США.

Джон Ванг, глава криптобизнеса Kalshi, заявил в интервью СМИ, что, выйдя на рынок цифровых активов стоимостью 3 триллиона долларов, Kalshi сможет получить ликвидность, необходимую для масштабирования своих продуктов, в то время как спрос инвесторов на рынки прогнозов стремительно растет.

Чтобы добиться этого, Калши сделал две ключевые вещи:

Кроме того, в ходе ноябрьского раунда финансирования, проведённого Sequoia Capital и CapitalG, Kalshi удалось привлечь $1 млрд, что позволило оценить компанию примерно в $11 млрд. Это ставит её на один уровень с конкурентом Polymarket, который в конце октября объявил о стратегическом инвестиционном соглашении с Intercontinental Exchange (ICE, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи). ICE выделила до $2 млрд, в результате чего оценка Polymarket после инвестирования составила около $9 млрд (доинвестиционная оценка составила около $8 млрд).

II. Почему сейчас? Почему Солана?

Давайте отмотаем назад на три месяца. В сентябре 2025 года месячный объём торгов Kalshi впервые превысил объём торгов Polymarket (1,3 млрд долларов против 773 млн долларов). В октябре обе компании практически одновременно достигли рекордных максимумов: Kalshi — 4,39 млрд долларов, а Polymarket — 3,02 млрд долларов. После того, как предвыборный бонус сошёл на нет, обе компании осознали, что следующий рынок объёмом в триллион долларов — не политика, а спорт, макроэкономика, развлечения и погода. Однако их пути оказались совершенно разными:

Выбор Соланы был практически предрешен:

Выбор Соланы был практически предрешен:

За последние 12 месяцев протоколы рынка прогнозов экосистемы Solana (Parcl, Hedgies, Limitless и т. д.) накопили большую базу пользователей и понимание рынков прогнозов, обеспечив готовую пользовательскую основу и интерес к ончейн-контрактам Kalshi.

Калши нужно не «построить ещё одну цепь», а «дать ей готовые крылья». Солана как раз и является этими крыльями.

III. Kalshi против Polymarket: итоговая сравнительная таблица на 2025 год

IV. Когда могущественные силы объединяют усилия: кто пострадает? Кто выиграет?

Больше всего пострадали: Polymarket и его «пользователи криптовалют».

В прошлом году главным хвастовством Polymarket было заявление: «Я могу позволить иранскому и аргентинскому адресам без проблем делать ставки друг против друга на выборах в США». Теперь Kalshi идеально преодолел этот барьер, применив принцип «один раз пройди процедуру KYC, а потом играй свободно». Большое количество китов среднего размера начали переводить средства из Polymarket в Kalshi Solana, потому что:

Инициатива по токенизации станет настоящим вызовом рыночной доле таких платформ прогнозирования, как Polymarket, предоставив пользователям Kalshi большую анонимность и гарантию соблюдения правил.

Самый большой бенефициар: экосистема Соланы

За одну ночь Калши перенаправил огромный объем ликвидности с соответствующих рынков прогнозов напрямую в Солану:

TVL резко возрастет, Jupiter испытает беспрецедентную глубину реальных заказов, а Phantom Wallet снова взлетит на вершину чарта инструментов App Store — это не краткосрочная шумиха, а официальная активация настоящего «супершлюза на рынок предсказаний» в экосистеме Solana.

С тех пор все неопределенности реального мира — политика, спорт, макроэкономика, развлечения — нашли самую быструю, дешевую и глубокую торговую площадку на Солане.

Долгосрочные бенефициары: весь сектор рынка прогнозов

Конкуренция приведёт лишь к дальнейшей концентрации ликвидности, дальнейшему сжатию спредов и экспоненциальному улучшению пользовательского опыта. Неудивительно, что ежемесячный объём торгов превысит 10 миллиардов до промежуточных выборов в Конгресс США в 2026 году.

V. Окно контратаки Polymarket: осталось всего 6–9 месяцев

Конкуренция приведёт лишь к дальнейшей концентрации ликвидности, дальнейшему сжатию спредов и экспоненциальному улучшению пользовательского опыта. Неудивительно, что ежемесячный объём торгов превысит 10 миллиардов до промежуточных выборов в Конгресс США в 2026 году.

V. Окно контратаки Polymarket: осталось всего 6–9 месяцев

На данный момент у Polymarket есть три карты для игры:

Но время уходит. Калши доказал, что регулирование — не бремя, а самое острое копьё.

Когда вы можете обеспечить как соответствующую требованиям безопасность, так и наилучший он-чейн-опыт, так называемая «децентрализованная вера» на самом деле смехотворно хрупка перед лицом реальных денег.

VI. Заключение: следующий триггер?

1 декабря 2025 года суждено вписаться в историю рынков предсказаний. Дело не в том, что криптовалюты победили традиционные финансы, и не в том, что традиционные финансы победили криптовалюты.

Это простое доказательство истинности бизнеса, которое снова подтвердилось: пользователи всегда проголосуют за тот вариант, который «лучше в использовании, дешевле и безопаснее», даже если он всего на 5% лучше конкурентов.

Сегодняшнее переключение Калши на «ликвидность» компании Solana преждевременно активизировало вторую половину рынка прогнозов.

Осталось только посмотреть, сможет ли Polymarket переключиться самостоятельно до лета 2026 года.