Технический обзор за ноябрь 2025 г.: от Aztec до Monad: The Builders снова в центре внимания

Ноябрь 2025 года был полон энергии, словно зал ожидания. Биткоин дрейфовал, ETH парил в воздухе, а большинство альткоинов выглядели так, будто кто-то выдернул из них искру. Но пока торговые экраны казались забальзамированными, реальная экосистема продолжала работать тем тихим, непрезентабельным образом, который обычно оказывается важнее любой зелёной свечи.

Итак, давайте рассмотрим то, что действительно сдвинуло ситуацию с мертвой точки.

Aztec — Конфиденциальность выходит из тени

Ацтеки наконец продвинулись Зажигание в основную сеть, и его внедрение ощущалось иначе, чем обычный «инструмент обеспечения конфиденциальности для людей, понимающих командную строку». Они сделали децентрализованное секвенирование функцией первого дня, а не обещанием на будущее, что придало всему проекту серьёзность, которой не достигало большинство экспериментов по обеспечению конфиденциальности. 

А с появлением Noir у разработчиков внезапно появилась возможность создавать приватные приложения, которые комфортно вписываются в экосистему Ethereum, а не вращаются вокруг неё. Впервые за долгое время конфиденциальность в Ethereum не воспринимается как вынужденное отступление, а может стать частью реальной работы сети.

Monad — новый L1, который прибыл так, как и задумывалось

Monad появился на печально известной переполненной арене L1, но сделал нечто редкое: он стартовал с чеками. Не привычное «поверьте, бенчмарки скоро появятся», а реальные цифры — 10 000 транзакций в секунду, точность менее секунды — и ряд тяжеловесных децентрализованных приложений, ожидающих у входа. 

Даже продажа токенов, собравшая 269 миллионов долларов, несла в себе тот импульс ранней инфраструктуры, которого мы не видели со времён блокчейнов эпохи 2021 года. Внезапно вопрос стоит не «нужен ли нам ещё один L1?», а «насколько модель исполнения Ethereum является историческим багажом?» Monad не решил этот спор, но, безусловно, возродил его.

Lighter — DEX, который ведет себя подозрительно, как CEX

Lighter продолжал появляться весь ноябрь со статистикой, которая заставляла людей останавливаться на середине страницы. Исполнение на уровне миллисекунд, ничтожно малые комиссии и еженедельный объём, едва превышающий отметку в 700 миллиардов долларов — цифры, которые обычно ассоциируются с централизованными системами, а не с ончейн-протоколом. 

Закрытый раунд в $68 млн ощущался не столько как погоня за хайпом, сколько как признание инвесторами того, что кто-то, возможно, наконец-то решил дилемму «результаты CEX, гарантии DEX». Если хотя бы половина этой доходности сохранится в условиях стресса, ожидания относительно ончейн-трейдинга кардинально изменятся.

EtherFi — протокол, который ведет себя как взрослый

У EtherFi месяц выдался тяжёлым с точки зрения цен, но реакция команды заставила всю ситуацию выглядеть странно спокойной. Вместо того, чтобы публиковать обычные, пусть и неопределённо мотивирующие посты о DAO, они одобрили выкуп на 50 миллионов долларов — такое под силу только протоколу с реальным, регулярным доходом. 

И они do Есть: примерно 70 миллионов долларов в год от стейкинга, плюс интеграция с Visa и FalconX, которая ясно показывает, что учреждения не рассматривают это как нишевый побочный бизнес LSD. EtherFi вёл себя не как проект, находящийся в режиме борьбы с последствиями, а скорее как компания с реальным планом развития через десятилетие.

Аэро — А DeFi слияние, которое кажется странно логичным

Велодром и Аэродром решили объединиться в Аэро была одной из тех историй, которые заставляют людей задуматься — не потому, что она шокирует, а потому, что она… разумна. DeFi Обычно всё движется в обратном направлении: разветвляется, дробится, умножается. Aero меняет это, пытаясь объединить ликвидность между цепочками, а не позволить ей расколоться. 

Их решение направлять доход от MEV обратно пользователям намекает на будущее, в котором поставщики ликвидности будут чувствовать себя менее наказанными за участие. Учитывая, что Base набирает популярность и продолжает расширяться, всё это больше похоже на ранний набросок сети, чем на децентрализованную биржу, специфичную для блокчейна.

Folks Finance — кросс-чейн кредитование, которое не заставит вас закипеть

Компания Folks Finance уже некоторое время занимается решением проблемы кросс-чейн UX, но в ноябре впервые почувствовала, что всё сложилось. Займы между цепочками теперь кажутся чем-то, что можно делать, не заглядывая в обучающие вкладки. 

Их запуск токенов быстро привлек внимание, поскольку они были запущены дважды, но более удивительным поворотом стало регулируемое мобильное приложение — DeFi Протокол охотно создаёт совместимый потребительский продукт с KYC и всем остальным. Конечно, это не совсем мечта шифропанка, но это интересная попытка сделать многоцепочечное кредитование цивилизованным, а не хаотичным.

MapleStory N — A Web3 игра, которая не рушится под собственной токеномикой

MapleStory N вышел на сцену скорее с косыми взглядами, чем с аплодисментами, в основном потому, что мы были обожжены «эта игра принесет Web3 «В массы» – обещания, которые он давал раньше. Но каким-то образом он начал привлекать игроков – реальных игроков, а не просто кошельки, ожидающие airdrop. 

Nexon опиралась на свои традиционные сильные стороны: системы защиты от ботов, оптимизацию экономики и реальную частоту обновления контента. А экосистемный фонд в размере 50 миллионов долларов используется как инвестиционный пул студии, а не как механизм для раздувания портфеля. В кои-то веки игра, похоже, существует на первом месте, а ончейн-уровень — на втором, что весьма приятно.

BlockDAG — предварительная продажа, которая отказывается вести себя как сноска

BlockDAG — это нечто особенное этого месяца, проект, о котором вы слышите, хотите вы того или нет. С $435 млн, собранными на 32 этапах предпродажи, и практически невиданным появлением тестовой сети, он находится в той сюрреалистической зоне, где деньги поступают задолго до появления продукта. 

Предложение представляет собой гибридную архитектуру PoW/DAG со встроенным соответствием требованиям, которая может либо переписать некоторые предположения, либо превратиться в архивы «амбициозных L1, которые так и не были реализованы». Но игнорировать её было бы нечестно: масштаб интереса сам по себе говорит о том, чего рынок, по его мнению, хочет в следующем цикле, даже если это неверно.

Заключительная мысль

В этом месяце графики не давали разгадать суть. Под сонными свечами и вялой волатильностью эти восемь проектов были заняты набросками будущего: конфиденциальность, которая ощущается естественно, производительность уровня 1 без лишней бравады, децентрализованные биржи (DEX), которые больше не заставляют трейдеров выбирать между скоростью и децентрализацией, и игры, которые существуют не только для добычи токенов. Ноябрь не выдался шумным, но продуктивным, а эти месяцы, как правило, важнее, чем мы признаём.