Вероятности, определяемые реальными деньгами, становятся новым окном для понимания истины о мире.
В мире криптовалют платформa предсказательных рынков под названием Polymarket поднимает настоящую бурю. Эта децентрализованная платформа, построенная на блокчейне, в октябре 2025 года впервые в истории достигла недельного номинального объема торгов свыше 3 миллиардов долларов и уже стала важным источником информации о вероятностях событий для институциональных инвесторов, СМИ и даже государственных органов.
Начиная с 2020 года в офисе, оборудованном во временном туалете, Polymarket сегодня превратился в самое перспективное "реальное приложение" в криптовалютной индустрии. Взлет Polymarket не только отражает взрывной рост предсказательных рынков, но и открывает новые возможности для поиска истины человечеством.
1. Предсказательные рынки: новый тренд в криптовалютной сфере
● Предсказательный рынок — это, по сути, платформа, где пользователи делают ставки на будущие события с помощью криптовалют. Участники могут торговать токенами, связанными с результатами реальных событий, а цена токена напрямую отражает вероятность наступления события.
● Эта концепция не нова. Современная модель предсказательных рынков берет начало с Iowa Electronic Markets в 1988 году, где впервые была предложена идея "цена — это вероятность". На президентских выборах в США в 1988 году IEM, несмотря на небольшой масштаб, смогла дать точный прогноз; последующие исследования показали, что в период с 1988 по 2004 годы точность прогнозов выборов у IEM была выше, чем у 74% опросов общественного мнения.
● Вмешательство криптовалют вдохнуло новую жизнь в эту сферу. Благодаря смарт-контрактам на блокчейне обеспечивается доверительное и прозрачное урегулирование, что значительно повышает устойчивость к цензуре и снижает порог для легальной деятельности.
2. Взрывной рост рынка: траектория, раскрытая данными
В 2025 году предсказательные рынки пережили структурный взрыв. Рынок перешел от единичных событий к постоянной финансовой активности, а глубина капитала и база пользователей достигли исторических максимумов.
● В плане объема торгов рынок пережил две значительные волны. Первая была вызвана выборами в США в октябре-ноябре 2024 года, когда недельный объем торгов приблизился к 2 миллиардам долларов. Вторая волна началась в июле 2025 года и достигла исторического максимума в октябре 2025 года, недельный объем торгов превысил 2,5 миллиарда долларов, превзойдя пик периода выборов.
● Рост числа пользователей также впечатляет. В октябре 2025 года недельное количество активных пользователей на всем рынке превысило 225 000, что свидетельствует о постоянном и реальном притоке новых участников. Количество ежемесячно активных трейдеров на Polymarket достигло пика в 450 000 в январе 2025 года и даже после спада интереса к выборам стабильно превышало 260 000.
● Глубина капитала свидетельствует о том, что рынок вышел за рамки краткосрочных спекуляций. Во время выборов 2024 года общий объем открытых контрактов на рынке достигал почти 800 миллионов долларов, а во второй половине 2025 года стабильно держался в диапазоне от 500 до 600 миллионов долларов.
3. Эволюция расстановки сил между Polymarket и Kalshi
На рынке предсказаний сложилась дуополия между Polymarket и Kalshi.
● Polymarket как лидер децентрализованных предсказательных рынков демонстрирует высокую "взрывную активность" по событиям. Совокупный исторический объем торгов превысил 18,1 миллиарда долларов, а месячный пик пришелся на ноябрь 2024 года (выборы в США) — 2,63 миллиарда долларов, что примерно в 1000 раз больше, чем в декабре 2020 года.
1. В период пика выборов 2024 года доля сделок по "политике/экономике" превышала 60%, а недельный объем торгов достигал 1 миллиарда долларов.
2. В 2025 году центр тяжести торгов постепенно сместился в сторону "спорта" и "криптоактивов", при этом объем торгов по контрактам, связанным с Супербоулом, составил около 1,1 миллиарда долларов, а по рынкам прогнозов по bitcoin — более 15,5 миллионов долларов.
● Kalshi в 2025 году показал самую высокую динамику роста. К октябрю 2025 года его недельный объем торгов составлял 55%-60% всего рынка, официально сместив Polymarket с позиции самой ликвидной платформы предсказательных рынков.
Kalshi, используя преимущества соответствия требованиям, открыл каналы Web2, его совокупный объем торгов превысил 10 миллиардов долларов, а количество сделок — более 40 миллионов.
4. Базовая логика предсказательных рынков
Предсказательные рынки и криптовалюты имеют естественную симбиоз. Подавляющее большинство платформ, включая Polymarket, используют долларовые стейблкоины для расчетов, что обеспечивает пользователям бесшовный ввод и вывод средств.
● Культура криптовалют глубоко интегрирована в механизмы работы предсказательных рынков. В 2025 году с внедрением моделей токен-инсентивов на предсказательных рынках возник бум "ликвидити-майнинга". Пользователи могут не только искать арбитраж и ошибочные цены, но и зарабатывать токены, что напоминает ранние дни Hyperliquid.
● Команды машинного обучения становятся важными участниками предсказательных рынков. Такие команды, как Sportstensor, Synth, Sire, Billy, активно развивают свои сигналы и модели на этих рынках.
Synth реализует стратегию "высокочастотного хедж-фонда" на предсказательном рынке, используя собственные сигналы для прогнозирования цены криптоактивов на 1 и 24 часа и делая ставки на рынке. За месяц они увеличили капитал с 3 000 до 15 000 долларов, что дало доходность 500%.
● По сути, предсказательные рынки перепаковывают опционы в более массовый, доступный и прибыльный продукт. Вместо сложных греческих букв и терминов пользователю достаточно купить долю Yes или No, что значительно снижает порог входа.
5. От криптосообщества к мейнстриму
Предсказательные рынки совершают переход от криптосообщества к мейнстриму, и этот процесс развивается по нескольким направлениям:
● Политические прогнозы демонстрируют точность предсказательных рынков. Во время выборов в США 2024 года Polymarket уже в 1:30 по восточному времени оценил вероятность победы Трампа в 99%, тогда как Fox News объявил результат только в 1:47, а другие СМИ еще позже.
● Макроэкономические прогнозы становятся объектом внимания институтов. В 2025 году на Polymarket объем торгов по рынкам решений ФРС по ставке превысил 50 миллионов долларов, а пользователи хеджировали риски, делая ставки на вероятность "повышения ставки на 25 базисных пунктов".
● Развлечения и спорт привлекают внимание широкой публики. В 2025 году на Kalshi рынок прогнозов по помолвке Taylor Swift и Travis Kelce принес одному трейдеру прибыль в 50 000 долларов при покупке контракта за 0,37 доллара, что вызвало широкий резонанс в СМИ и привлекло пользователей из индустрии развлечений.
6. Двойная борьба: регулирование и технологии
Развитие предсказательных рынков по-прежнему сталкивается с рядом вызовов, и регулирование — главный барьер. Предсказательные рынки находятся на границе между азартными играми и финансовыми деривативами. В сентябре 2025 года американская CFTC разрешила Polymarket вернуться на рынок США, однако комиссар Kristin Johnson предупредила о недостатке регулирующих барьеров и прозрачности рынка.
● Недостаток ликвидности также ограничивает развитие. Большинство средств сосредоточено на нескольких популярных событиях, а на длинном хвосте рынка ликвидности не хватает, что снижает значимость цен. В отчете за 2025 год отмечается, что низкая ликвидность мешает удовлетворять крупные хеджевые потребности и влияет на точность.
● Тем не менее, будущее предсказательных рынков остается многообещающим. С развитием технологий и внедрением AMM, NFT и легких интерфейсов порог входа на рынок постоянно снижается. Оптимизация мобильной версии Polymarket в 2025 году увеличила рост пользователей на 20%.
● Еще более перспективно то, что предсказательные рынки могут глубоко интегрироваться с DeFi и AI, открывая "динамическую эру DeFi". Новые DeFi-протоколы смогут автоматически увеличивать/уменьшать кредитное плечо и балансировать позиции LP на основе прогнозных цен базовых активов, причем все это будет управляться AI и машинным обучением.
Материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи ICE планирует инвестировать около 2 миллиардов долларов в децентрализованную платформу Polymarket, что отрасль рассматривает как признание Web3-модели ведущей финансовой инфраструктурой. Когда люди ставят реальные деньги на свои убеждения, рынок становится местом, максимально приближенным к истине.
