BONK: от мем-койна к утилитарному флайвилу

Оригинальный источник: BONK

Ключевые моменты

· Bonk был запущен в конце 2022 года, когда Solana находилась в упадке после краха FTX. Проект распределил 50% из 100 триллионов токенов, став одним из крупнейших airdrop в истории Solana (около 50 триллионов BONK были распределены примерно на 297 000 кошельков).

· Изначально как meme-токен, Bonk быстро получил широкое применение в экосистеме Solana, сейчас интегрирован в более чем 400 приложений, охватывающих DeFi, NFT, игры и платежи. Почти 1 миллион адресов кошельков держат BONK, что свидетельствует о высокой степени принятия сообществом.

· Отличие BONK от традиционных недолговечных meme-коинов заключается в механизме сжигания, основанном на комиссиях, и DAO-инициируемых событиях сжигания. Такие приложения, как BonkBot и Bonk.fun, обеспечивают основную часть сжиганий, а также крупные мероприятия (Bonk Rewards, BURNmas) дополнительно сокращают циркулирующее предложение. В результате общее предложение BONK снизилось со 100 триллионов до примерно 88 триллионов.

· BONK превратился из народного meme-коина в финансовый актив. Osprey Bonk Trust, готовящийся к запуску Bonk ETF и трансформация Safety Shot в казначейскую компанию Bonk демонстрируют растущее количество путей для традиционных инвесторов получить доступ к активу. Эти инструменты одновременно сокращают циркулирующее предложение и приносят новые риски, связанные с ликвидностью, регулированием и восприятием рынка.

Происхождение и выпуск BONK

Идея Bonk возникла в конце 2022 года, когда экосистема Solana переживала кризис из-за краха FTX. Цена Solana упала с примерно $36 до менее чем $10, активность DeFi и TVL (total value locked) резко снизились. Более широкий крипторынок находился в глубокой "медвежьей фазе", bitcoin и ethereum достигли многолетних минимумов. В то же время meme-коины, такие как DOGE и SHIB, которые взлетели в 2021 году, к концу 2022 года теряли популярность, а рынок все больше сомневался в долгосрочной ценности большинства альткоинов, особенно meme-токенов.

В этих условиях появилась концепция Bonk — сообщество-ориентированный meme-токен на Solana, целью которого было объединить комьюнити и поднять моральный дух Solana.

Bonk был официально запущен 25 декабря 2022 года под брендом «народный dogecoin на Solana». Не было ни частных размещений, ни инвестиций от венчурных фондов — 50% из 100 триллионов токенов были airdrop-нуты активным пользователям Solana, охватив почти 300 000 адресов кошельков. Это был один из крупнейших airdrop в истории Solana, нацеленный на ядро сообщества для максимального вовлечения розничных пользователей.

Явной целью airdrop было вознаградить активное сообщество Solana, охватив различные группы внутри экосистемы. Примечательно, что основные разработчики Solana также получили небольшое количество BONK в знак признательности. Благодаря широкому распределению, BONK быстро стал одним из самых массово удерживаемых токенов на Solana.

Большая часть предложения токенов сразу поступила в обращение, только 21% распределения ранним контрибьюторам было заблокировано с линейной разблокировкой, начиная с конца декабря 2022 года, а оставшиеся небольшие суммы будут разблокированы в течение следующих месяцев до января 2026 года. Еще 16% токенов были выделены BonkDAO.

BonkDAO изначально управлялся комитетом из 11 членов сообщества и ключевых контрибьюторов, контролирующих мультиподписьный кошелек DAO. DAO пообещал постепенно децентрализоваться и в июле 2024 года открыть голосование для сообщества по предложениям о сжигании BONK, собранных BonkBot, и в конечном итоге интегрировать платформу управления Solana Realms для голосования. Многие предложения BonkDAO касаются маркетинговых стимулов и различных сжиганий токенов (например, Burnmas, сжигание BonkBot, ноябрьское сжигание).

Запуск Bonk сопровождался всплеском спекулятивного интереса: токен сразу стал торговаться на Solana DEX, а крупнейшие централизованные биржи быстро добавили BONK, включая Coinbase, Binance, OKX, Huobi, MEXC, Bybit, Gate.io и другие — все они листинговали токен в первой неделе января 2023 года. Такая поддержка бирж позволила BONK достичь рыночной капитализации в сотни миллионов долларов за считанные недели.

Однако первоначальный ажиотаж airdrop и листинга постепенно угас к середине года, до конца 2023 года, когда Solana испытала новый всплеск интереса к meme-коинам, и такие новые токены, как WIF, привлекли внимание. Тем не менее, BONK сохранил статус флагманского meme-токена Solana и значительно восстановился в этот период. К концу 2023 года BONK прочно закрепился в ядре экосистемы Solana, его цена часто двигалась синхронно с SOL, но с большей волатильностью.

Интеграция и применение

С самого начала стратегия Bonk заключалась в глубокой интеграции в экосистему Solana, с двумя основными целями:

1. Привлечь и удержать внимание сообщества

2. Создать разнообразные сценарии использования, чтобы уменьшить циркулирующее предложение BONK через комиссии или механизмы сжигания

Вот основные интеграции и применения BONK:

Децентрализованные биржи и пулы ликвидности (январь 2023): DEX на Solana быстро приняли Bonk, Orca и Raydium первыми запустили пулы ликвидности BONK с вознаграждениями. Кроме того, в начале 2023 года появился DEX под брендом Bonk — BonkSwap.

Торговый бот — BonkBot (середина 2023): Одно из самых влиятельных приложений в экосистеме Bonk — BonkBot, торговый бот в Telegram, о котором мы упоминали в предыдущем отчете по отрасли торговых ботов. BonkBot позволяет пользователям торговать любыми токенами Solana через чат-интерфейс, взимая комиссию 1% от объема сделки, из которых 10% идут на выкуп и сжигание BONK. Во время бума meme-коинов Solana в начале 2024 года BonkBot несколько месяцев подряд был лидирующим торговым ботом. Несмотря на последующую стагнацию, его ядро пользователей продолжает обеспечивать стабильный доход от комиссий, поддерживая сжигание BONK.

Платформа выпуска токенов — Bonk.fun (2 квартал 2025): После запуска модульной платформы LaunchLab от Raydium, Graphite Protocol совместно с BONK запустили Bonk.fun — платформу выпуска токенов с тематикой Bonk, построенную на LaunchLab. Подобно Pump.fun, Bonk.fun позволяет любому желающему без разрешения выпускать новые SPL-токены с акцентом на meme-коины.

Bonk.fun быстро вызвал ажиотаж после запуска, дневной объем торгов превысил $400 миллионов за несколько недель. Затем активность снизилась, но в начале июля Bonk.fun неожиданно обогнал Pump.fun, заняв более 60% объема торгов среди платформ выпуска на Solana в пиковый период.

Как и BonkBot, Bonk.fun использует часть комиссий платформы для выкупа и сжигания BONK. Мы подробнее рассмотрим влияние этих драйверов сжигания далее.

Игры — Bonk Arena (июнь 2025): Bonk вышел на рынок GameFi через Bonk Arena — аркадный шутер с моделью «играй и зарабатывай», разработанный Bravo Ready. Bonk Arena стартовала в июне 2025 года как браузерная игра: игроки платят 10 000 BONK (примерно $0.15 на момент запуска) за вход в матч, а победитель получает BONK соперников. 50% BONK, использованных в игре, идут на сжигание, стейкинг-вознаграждения и благотворительность. Bonk Arena доступна через кошелек Phantom и планирует выйти на мобильный телефон Saga от Solana и игровую консоль PSG1.

Фитнес-приложение — Moonwalk (2024–2025): Moonwalk — одно из первых приложений в экосистеме BONK с реальными стимулами (RWA-Fitness), геймифицирующее фитнес и позволяющее пользователям зарабатывать on-chain награды за ходьбу, бег и другие повседневные активности. Долгосрочная цель Moonwalk — расширить пользовательскую базу Web3-фитнеса и превратить повседневную активность в on-chain данные, принося реальные метрики роста для всей экосистемы BONK. Благодаря Moonwalk, Bonk выходит за рамки социальных и торговых приложений, расширяя свою привлекательность за пределы Web3.

Цифровое искусство — Exchange Art: Exchange Art — одна из крупнейших платформ цифрового искусства и NFT на Solana. В 2025 году BONK и Solana совместно открыли физическую Crycol Gallery в Нью-Йорке, а все работы галереи представлены на Exchange Art, создавая замкнутый цикл «онлайн + офлайн» арт-экспозиции. Exchange Art позволяет художникам принимать BONK в качестве валюты и интегрирует BONK в тематические мероприятия, делая BONK частью NFT-культуры Solana.

Благотворительность — Buddies for PAWS: Buddies for PAWS — глобальная благотворительная инициатива BONK для защиты животных, поддерживаемая по схеме «донаты сообщества + 1:1 матчинг от BONK». Эта программа усиливает нарратив BONK как «от сообщества — для сообщества», расширяет международное влияние и транслирует позитивные ценности бренда в традиционный мир. Хотя такие пожертвования не приводят к прямому сжиганию, они повышают узнаваемость BONK и долгосрочную лояльность.

Кроссчейн-мосты: По мере роста Bonk он начал расширяться на другие блокчейны. Кроссчейн-мосты, такие как Wormhole, позволяют BONK обращаться на Ethereum, BNB Chain, Base и других. К 2025 году BONK был доступен на 13 блокчейнах через мосты или обернутые токены, что значительно повысило его доступность. Тем не менее, Solana остается основной цепочкой для активности BONK.

Мультицепочные деплойменты: Bonk также исследует запуск DeFi-продуктов на других блокчейнах. В ближайших планах — запуск BONAD на Monad, платформы выпуска meme-коинов, аналогичной Bonk.fun. В будущем возможны новые деплойменты Bonk-продуктов в других экосистемах, что может усилить давление на выкуп и сжигание BONK.

Эта широкая интеграция демонстрирует, что Bonk стремится быть не просто meme-коином. Встраивая токен в различные сценарии, Bonk создает органический спрос, выходящий за рамки чистой розничной спекуляции.

Доказательства со стороны предложения: «дефляционный dogecoin»

Почти все meme-коины исчезают после спада ажиотажа, но сообщество Bonk выбрало путь создания устойчивой экосистемы. К 2024 году сформировался новый нарратив: «BONK — это не просто meme-коин», с акцентом на доход от комиссий и механизмы сжигания.

Генерация и распределение комиссий

Как уже отмечалось, BonkBot и Bonk.fun — самые влиятельные приложения, направляющие комиссионные на выкуп и сжигание BONK.

BonkBot взимает фиксированную комиссию 1% с каждой сделки:

· 10% из них идут на рыночный выкуп и сжигание BONK

· Еще 10% поступают на мультиподписьный кошелек BonkDAO

Таким образом, 20% всех комиссий BonkBot напрямую выгодны держателям BONK — половина через перманентное сжигание, другая половина аккумулируется в DAO (эти средства также впоследствии сжигаются по решениям сообщества).

На данный момент BonkBot сгенерировал более $87 миллионов комиссий, из которых около $8.7 миллионов направлено на сжигание BONK, а еще $8.7 миллионов накоплено в DAO. Хотя 2024 год был пиковым для BonkBot, в последнее время объемы и комиссии заметно снизились. За последние 30 дней комиссии составили около $667 000, что означает годовое сжигание BONK на сумму примерно $810 000 (если учитывать 10% DAO, общий объем может достигать $1.6 миллиона).

Помимо BonkBot, Bonk.fun стал важным драйвером сжигания BONK в середине 2025 года. Платформа взимает 1% комиссии с объема торгов на основе bonding curve. По состоянию на 11 августа Bonk.fun направлял 50% комиссий на выкуп и сжигание BONK, затем доля была снижена до 35%, но Safety Shot пообещал реинвестировать 90% своей 10%-ной доли дохода в покупку BONK, что повышает реальную долю выкупа и сжигания до 44%.

Как видно на графике, в июле объемы Bonk.fun резко выросли, и платформа обогнала Pump.fun по доле рынка, только за июль сгенерировав более $37 миллионов дохода, из которых 50% пошли на сжигание BONK. Однако с июля активность и доходы Bonk.fun снизились более чем на 90%. За последние 30 дней доход составил около $812 000, что при 35% доле сжигания дает годовое сжигание BONK примерно на $3.5 миллиона (с учетом реинвестиций Safety Shot реальное давление на сжигание может быть выше).

Другие приложения в экосистеме Bonk менее масштабны, но обычно используют ту же модель: часть комиссий идет на выкуп и сжигание BONK. К ним относятся BonkSwap, Bonk Arena, Bonk Validator и другие связанные приложения или интеграции.

Ключевые выводы:

· Давление на сжигание Bonk почти полностью обусловлено успехом BonkBot и Bonk.fun

· Вклад мелких приложений в общий уровень сжигания минимален

Тем не менее, команда Bonk и сообщество продолжают запускать новые приложения, игры и интеграции, что создает потенциал для новых источников сокращения предложения BONK в будущем.

Самостоятельное сжигание и механизмы блокировки

Помимо основных приложений, еще одним крупным источником сжигания являются голосования DAO, мероприятия и решения сообщества/культуры.

· Сжигание Bonk DAO: DAO регулярно предлагает сжигать токены, накопленные в казначействе за счет доли дохода. Например, в апреле 2024 года было сожжено около 278 миллиардов BONK по решению комитета, а в июле 2024 года — около 84 миллиардов BONK по результатам голосования сообщества (любые держатели могли временно застейкать BONK для участия).

· Сжигание в рамках мероприятий (например, BURNmas): BURNmas — это стимулирующая маркетинговая кампания, в рамках которой DAO обещает сжечь определенное количество BONK в зависимости от твитов и другой активности в соцсетях. С 15 ноября по 24 декабря 2024 года DAO и сообщество ежедневно сжигали токены, целью было 1 триллион BONK, а фактически сожгли 1.69 триллиона BONK.

· Сжигание распределения DeGods: весь airdrop DeGods (500 миллиардов BONK) был сожжен в январе 2023 года. Как NFT-проект Solana, DeGods изначально участвовал в airdrop BONK, но после объявления о миграции на Ethereum сообщество и команда Bonk единогласно решили сжечь это распределение.

Кроме механизмов сжигания, Bonk в середине 2024 года запустил механизм блокировки (стейкинга) Bonk Rewards, чтобы стимулировать долгосрочное удержание. Пользователи могут выбрать срок блокировки от 1 месяца до 1 года, чем дольше срок — тем выше множитель награды. Взамен участники получают долю пула Bonk Rewards, который финансируется доходами экосистемы Bonk, а награды выплачиваются в основном в USDC, с небольшим количеством BONK, и распределяются регулярно.

В настоящее время около 3.5 триллиона BONK заблокированы, что составляет примерно 4% от общего предложения.

Драйверы спроса: интеграция с традиционными финансовыми продуктами

Osprey Bonk Trust был запущен в октябре 2024 года компанией Osprey Funds как Grantor Trust штата Делавэр, предоставляющий квалифицированным инвесторам в США пассивный доступ к BONK без необходимости прямого владения токеном. Траст размещается в формате 506(c) private placement с минимальной инвестицией $10 000, годовой комиссией 2.5% и закрытой структурой (нет прямого выкупа долей).

По состоянию на 21 ноября 2025 года траст держит активы на сумму около $20.2 миллиона, что соответствует 10.97 миллионам долей, каждая из которых обеспечена примерно 209 000 BONK.

В настоящее время траст хранит около 2.3 триллиона BONK, что составляет примерно 2.6% от общего предложения, — это значительная доля, надолго выведенная с рынка. Osprey заявляет, что после выполнения требований по времени и активам для листинга на OTCQX планирует вывести траст на биржу, чтобы инвесторы могли торговать им по аналогии с Grayscale GBTC. Однако до официального листинга ликвидность обеспечивается только через периодические private placement, а отсутствие механизма выкупа создает следующие риски:

1. Нет возможности выкупа, доли можно продавать только на вторичном рынке

2. После листинга возможна торговля с премией или дисконтом, что уже наблюдалось в истории закрытых фондов (например, GBTC)

Параллельно с трастом, Osprey совместно с REX Shares подал заявку на Bonk ETF, который будет напрямую держать BONK и обеспечит ежедневные подписки/выкупы на первичном рынке. Ожидается, что несколько Rex-Osprey meme-коин ETF, включая BONK, TRUMP, DOGE, начнут торговаться после 75-дневного окна рассмотрения SEC 12 сентября.

Кроме того, Tuttle Capital разрабатывает 2x-leverage Bonk ETF и другие крипто-ETF с плечом, но одобрение SEC пока не гарантировано. Если они будут одобрены, эти ETF предоставят регулируемые и биржевые инвестиционные каналы для BONK, что может привести к дополнительному притоку капитала. Примечательно, что только новость о 2x Bonk ETF в июле 2025 года вызвала однодневный рост цены BONK примерно на 10%, что говорит о том, что рынок ожидает роста спроса при появлении более удобных способов доступа. Реальное влияние этих продуктов станет ясно после их запуска и анализа притока средств.    

В августе 2025 года компания из Флориды по производству напитков для здоровья Safety Shot трансформировалась в первую публичную казначейскую компанию цифровых активов BONK (DATCO) и сделала BONK своим основным казначейским активом. Компания пообещала купить до $115 миллионов BONK (примерно 4-5% от общего предложения), первая покупка на $25 миллионов была реализована совместно с BonkDAO и обеспечила компании 10% долю дохода Bonk.fun. Затем компания сменила название на Bonk, Inc. (тикер NASDAQ: BNKK), чтобы подчеркнуть связь с экосистемой BONK.

Bonk, Inc. привлекает средства через конвертируемые привилегированные акции и ATM-эмиссии для покупки и хранения BONK, а также пообещала реинвестировать 90% дохода Bonk.fun в BONK. Хотя BNKK формально продолжает бизнес по напиткам для поддержания листинга, ее основная стратегия — предоставить традиционным инвесторам фондовый доступ к BONK. Это вызвало резкую волатильность: в день анонса акции упали почти на 50%, но до запуска Bonk ETF компания обеспечила инвестиционный канал на публичном рынке для BONK и стимулировала спрос до выполнения обязательства по покупке на $115 миллионов.

История спроса на BONK — это финансирование: изначально народный meme-коин теперь интегрируется в традиционную финансовую систему через инвестиционные трасты, потенциальные ETF, публичные компании и рынок деривативов. Если эти продукты будут успешны, они могут привлечь значительный капитал, но также несут новые риски — ликвидность, премия/дисконт, регуляторное одобрение, что усложняет рынок, ранее ориентированный только на розничных инвесторов.

Токеномика: баланс спроса и предложения

Общее предложение BONK снизилось с 100 триллионов до примерно 88 триллионов благодаря различным механизмам сжигания.

Из этих 88 триллионов уже значительная часть не находится в обращении:

· Заблокировано в Bonk Rewards

· На балансе BonkDAO

· На балансе Osprey Bonk Trust и Safety Shot

В сумме это составляет более 14% оставшегося предложения, фактически выведенного с рынка.

Кроме того, у первоначальных контрибьюторов Bonk еще около 2 триллионов токенов ожидают разблокировки, что произойдет в ближайшие месяцы.

Также можно спрогнозировать сокращение предложения за счет текущих доходов BonkBot и Bonk.fun, экстраполируя их на год. По расчетам на основе годового дохода за последние 30 дней, BonkBot и Bonk.fun сожгут примерно 84 миллиарда и 370 миллиардов BONK соответственно, что в сумме составляет около 0.5% от общего предложения.

В сущности, история Bonk строится вокруг ограниченного предложения и постоянного сжигания. Позитивные катализаторы включают:

· Новые инструменты блокировки, еще больше сокращающие циркулирующее предложение

· Рост доходов от приложений Bonk, ускоряющий сжигание

Наоборот, если после запуска Bonk ETF Osprey Bonk Trust введет механизм выкупа или доля рынка BonkBot, Bonk.fun и других приложений продолжит снижаться, цена BONK, вероятно, окажется под давлением.

Факторы риска

Операционные риски

Ценность BONK все больше зависит от BonkBot, Bonk.fun и других приложений, поскольку они напрямую влияют на объем сжигания. Способность команды и сообщества Bonk постоянно создавать новые нарративы, запускать приложения с комиссиями и поддерживать актуальность на крипторынке стала ключевым фактором успеха.

Эта модель крайне циклична: в периоды роста популярности продукты приносят пользу, но при спаде интереса наблюдается обратный эффект. Мы уже видели это на примере BonkBot и Bonk.fun — когда BONK доминировал в этих приложениях, цена росла, но при потере доли рынка конкурентам — падала.

Риски конкуренции в экосистеме

Экосистема meme-коинов Solana не является монополией. Если появится более обсуждаемый meme-коин (например, TRUMP в этом году), пользователи могут переключиться с BONK на другие токены. Также продукты Bonk сталкиваются с конкуренцией в экосистеме Solana:

· В 2024 году BonkBot был лидером рынка торговых ботов, но затем был вытеснен

· Bonk.fun в июле 2025 года ненадолго занял лидерство среди launchpad Solana, но Pump.fun быстро вернул себе доминирование

Если продукты Bonk будут и дальше терять долю рынка, нарратив о комиссиях и сжигании потеряет актуальность. Bonk должен поддерживать культурную значимость и адаптироваться к растущей конкуренции в DeFi и торговых приложениях Solana.

Репутационные и этические риски

Bonk изначально ассоциируется со спекулятивным ажиотажем. Если под брендом Bonk произойдет крупный скам или rug pull, это может затронуть всю экосистему. Например:

· Если на Bonk.fun будет выпущен вредоносный токен и произойдет rug pull, пользователи могут обвинить платформу или Bonk

· Если после продвижения BONK инфлюенсерами цена резко упадет, СМИ могут окрестить это «pump and dump»

Команда позиционирует Bonk как дружелюбный к сообществу проект, но в истории meme-коинов были и негативные кейсы: судебные иски к токенам знаменитостей, критика «звездных коинов» в Crypto Twitter. Кроме того, после объявления о стратегии казначейства BONK акции Safety Shot упали почти на 50%, что может указывать на восприятие этого шага как «несерьезного». Если такой нарратив распространится (СМИ будут высмеивать казначейство Bonk как абсурд), это может затруднить дальнейшее внедрение, например, запуск Bonk ETF, и даже вызвать регуляторную проверку meme-коинов с казначейством.

Заключение

BONK эволюционировал от праздничного airdrop до одного из самых влиятельных нативных активов Solana, воплощая силу сообщества, дух экспериментов и широкую интеграцию. Его модель сжигания, основанная на комиссиях, и культурная устойчивость обеспечивают ему более долгий жизненный цикл, чем у большинства meme-коинов, а признание традиционными финансовыми инструментами знаменует новый этап легитимности.

Однако будущее BONK зависит от способности сообщества к постоянным инновациям, защите культурного «рва» и поддержанию эффективных механизмов сжигания в условиях конкуренции и смены нарративов. Если это удастся, BONK станет образцовым кейсом того, как meme-коин может трансформироваться в устойчивый экосистемный актив.