21Shares: Bitcoin не вошёл в глубокий медвежий рынок, волатильность и консолидация могут продолжаться до конца года

ChainCatcher сообщает, что аналитик 21Shares, эмитента криптоактивов ETP, Maximiliaan Michielsen проанализировал ситуацию: падение цены bitcoin ниже 100 миллионов долларов вызвало опасения по поводу медвежьего рынка, однако в данном анализе отмечается, что это снижение является краткосрочной коррекцией, а не началом глубокого или продолжительного медвежьего тренда. Несмотря на то, что волатильность и консолидация могут продолжаться до конца года, фундаментальные факторы, движущие этим циклом, остаются прочными и поддерживают долгосрочные позитивные перспективы.

Недавняя слабость bitcoin в основном обусловлена тремя факторами: принудительными ликвидациями, продажами крупных держателей bitcoin и оттоком средств из ETF, а также ужесточением ликвидности, вызванным макроэкономическими событиями.

С октября рынок пережил процесс дегиринга на общую сумму 3.2 миллиарда долларов, включая 300 миллионов долларов ликвидаций за последнюю неделю. Крупные инвесторы также фиксировали прибыль, продав около 1.2 миллиарда долларов bitcoin с октября. Одновременно спотовый bitcoin ETF в прошлый четверг зафиксировал отток средств на 866 миллионов долларов, что стало вторым по величине однодневным оттоком в истории. Кроме того, из-за приостановки работы правительства США Министерство финансов вывело из финансовой системы около 15 миллиардов долларов наличными, что усугубило дефицит ликвидности.

Тем не менее, на рынке сохраняются позитивные сигналы. Давление на продажу со стороны долгосрочных инвесторов значительно снизилось, активы переходят к новым, более стабильным держателям. В то же время ожидается улучшение условий ликвидности: количественное ужесточение в США, как ожидается, завершится в декабре, а государственные расходы будут восстановлены. Кроме того, глобальное предложение денег продолжает расти, что обычно поддерживает bitcoin. На фоне макроэкономической ситуации растет спрос инвесторов на защиту от обесценивания фиатных валют, что усиливает привлекательность bitcoin как средства сбережения стоимости.

Несмотря на то, что bitcoin технически вошел в краткосрочный медвежий рынок, анализ показывает, что это снижение больше похоже на переоценку, а не на глубокий медвежий рынок с падением более чем на 80%. Важно отметить, что в настоящее время отсутствуют классические катализаторы медвежьего рынка: нет дефолтов по ценным бумагам, системного мошенничества, регуляторных шоков или макроэкономического цикла ужесточения. Исторические данные показывают, что коррекции такого масштаба обычно завершаются в течение 1–3 месяцев и часто знаменуют собой фазу консолидации перед следующим ростом. В долгосрочной перспективе фундаментальные показатели bitcoin остаются прочными, и прогноз по рынку остается конструктивным.