Wintermute: макроэкономический фон по-прежнему благоприятный, но для широкого восстановления рынка BTC необходимо вновь набрать импульс
ChainCatcher сообщает, что Wintermute опубликовала отчет, в котором говорится, что на прошлой неделе рынок в основном переваривал резкую корректировку ожиданий по снижению ставок — вероятность снижения ставки за неделю резко упала с 70% до 42%, а макроэкономический вакуум данных усилил волатильность. Неопределенные заявления Пауэлла по поводу снижения ставок заставили рынок пересмотреть разногласия среди членов FOMC, что показало отсутствие консенсуса по снижению ставок. Рискованные активы ослабли, а крипторынок, как индикатор настроений, оказался под наибольшим давлением.
Среди различных классов активов цифровые активы продолжают показывать худшую динамику. Эта слабость не является новым явлением: с начала лета криптоактивы стабильно уступают фондовому рынку, частично из-за их отрицательного смещения относительно акций. Необычно то, что в текущем снижении BTC и ETH показали худшие результаты, чем альткоины в целом, что можно объяснить следующим: альткоины уже долгое время снижались; отдельные сегменты, такие как приватные монеты и проекты с fee switch, по-прежнему демонстрируют локальную устойчивость. Часть давления связана с корректировкой позиций крупных держателей.
Несмотря на то, что сокращение позиций в четвертом квартале и в январе следующего года имеет сезонный характер, в этом году оно произошло заметно раньше, поскольку многие трейдеры ожидают, что четырехлетний цикл указывает на переход к периоду затишья в следующем году. Такой консенсус становится самореализующимся: заблаговременные меры по управлению рисками усиливают волатильность. Важно отметить, что текущее давление на продажу не связано с ухудшением фундаментальных показателей, а является чисто макроэкономической корректировкой, инициированной США.
В настоящее время макроэкономический фон остается благоприятным: глобальная политика смягчения продолжается, программа QT в США близка к завершению, фискальные стимулы активны, а в первом квартале ожидается улучшение ликвидности. Ключевой сигнал, которого не хватает рынку, — это стабилизация ведущих активов: если BTC не вернется к верхней границе волатильного диапазона, расширения рыночной широты ожидать не стоит, а нарратив останется краткосрочным. Текущая макроэкономическая среда не соответствует признакам затяжного медвежьего рынка, и по мере того как политика и ожидания по ставкам становятся основными катализаторами, как только ведущие активы вновь наберут импульс, рынок получит основу для широкого восстановления.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться

Два кошелька, связанных со скандалом LIBRA, после долгого молчания обменяли 60 миллионов USDC на SOL
