Ключевые моменты
- Протокол может выкупать до 5% от общего объема предложения ежегодно по текущим ценам, создавая устойчивое давление на покупку.
- Исторические объявления о выкупах в DeFi показывают, что токены в среднем опережают рынок на 13,9% после таких решений.
- Отрицательная доходность MegaVault в размере 16,7% стала причиной перераспределения, при этом стратегический сдвиг поддержали 59,38% сообщества.
Сообщество DYDX приняло решение посредством голосования по управлению направить большую часть доходов протокола на выкуп токенов DYDX. Начиная с 13 ноября 2025 года, 75% комиссий будут направляться на выкупы на открытом рынке, что значительно больше по сравнению с 25%, установленными ранее в 2025 году.
Согласно отчету Nethermind Research, опубликованному на форуме управления dYdX, этот шаг направлен на создание давления на покупку и решение проблемы слабости цены токена. Nethermind, получившая грант от dYdX на анализ стимулов, указала на плохие результаты MegaVault — отрицательная годовая доходность 16,7% без стимулов — как причину для перераспределения средств.
«По текущим ценам протокол может выкупать до 5% от общего объема предложения ежегодно. Исторический анализ объявлений о выкупах в DeFi показывает положительную реакцию рынка: токены в среднем опережают рынок на 13,9% после объявления», — утверждает Nethermind Research. «Увеличение доли выкупа с 25% до 75% укрепит токеномику и продемонстрирует уверенность рынку».
Голосование, подробно описанное на Mintscan, завершилось с одобрением в 59,38% — более 89 миллионов токенов DYDX были отданы «за», голосование длилось с 11 по 13 ноября.
DYDX proposal #313: Adjust protocol revenue sharing | Source: mintscan.io
Полное обсуждение предложения проходило на форуме dYdX с 30 октября, где Nethermind подробно объяснила, как утроение объема выкупов может привести к положительной реакции рынка, ссылаясь на исторические примеры в DeFi, где средний рост токена после объявления составлял 13,9%.
Однако остается открытым вопрос: будут ли выкупленные токены сожжены или останутся на каком-либо казначейском счете?
вы сожжете их после выкупа???
— Ar$ (@universgroup13) 13 ноября 2025
Экспериментальные выкупы DYDX и переключатель комиссий Uniswap
Это одобрение последовало за трехмесячным экспериментальным планом выкупа dYdX, объявленным 29 октября и освещенным Coinspeaker, целью которого было протестировать выкупы за счет казначейства для поддержки стоимости токена.
Другие проекты DeFi также реализуют подобные стратегии, например, предложение ether.fi о выкупе токенов на $50 миллионов для сообщества и текущая программа Aave по выкупу на $1 миллион еженедельно, стартовавшая 18 апреля.
Все эти действия отражают недавние изменения в секторе, такие как предложение UNIfication от Uniswap, вызвавшее рост UNI на 30% (UNI $7.50, волатильность за 24ч: 1,3%, рыночная капитализация: $4.72 B, объем за 24ч: $998.57 M), также освещенное Coinspeaker ранее в ноябре, которое активирует переключатель комиссий для вознаграждения держателей.
Сегодня я с огромным энтузиазмом делаю свое первое предложение по управлению Uniswap от имени @Uniswap вместе с @devinawalsh и @nkennethk
Это предложение включает протокольные комиссии и выравнивает стимулы по всей экосистеме Uniswap
Uniswap — моя страсть и единственный фокус на протяжении… pic.twitter.com/Ee9bKDric5
— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 10 ноября 2025
На момент написания DYDX (DYDX $0.29, волатильность за 24ч: 6,1%, рыночная капитализация: $231.34 M, объем за 24ч: $23.49 M) торгуется по $0.32, что на 75% ниже по сравнению с прошлым годом, но на 4% выше за последние 24 часа, согласно данным CoinMarketCap.
DYDX price | Source: CoinMarketCap
Аналитики отмечают, что выкуп может снизить давление предложения, вызванное инфляцией токена, если доходы протокола сохранятся на уровне около $20 миллионов в год, что может способствовать восстановлению и росту токена в ближайшие месяцы.
next
