CITIC Securities: AI-нарратив влияет только на наклон тренда, но не на сам тренд

Согласно сообщению Jinse Finance, в аналитическом отчёте CITIC Securities говорится, что с октября волатильность рынка увеличилась, однако успешность выбора времени для сделок остаётся невысокой. Причина этого заключается в изменении базовой структуры притока новых средств: устойчивые фонды с абсолютной доходностью продолжают входить на рынок, снижая эффективность традиционных агрессивных стратегий тайминга. В настоящее время действительно важными переменными остаются стабильность условий для выхода компаний на зарубежные рынки и развитие AI, что связано с отношениями между Китаем и США, а также с процессом строительства инфраструктуры для AI. Сейчас не только сектор TMT, но и рост цветной металлургии, химической промышленности и новых источников энергии напрямую или косвенно подвержен влиянию нарратива AI, а доля этих секторов в портфелях институциональных инвесторов уже превышает 60%. В такой ситуации стратегия ребалансировки портфеля заключается не в намеренном избегании нарратива AI, а в выборе активов с тенденцией к росту ROE от нижней точки, при этом нарратив AI влияет лишь на угол наклона тренда, но не на сам тренд.