Аналитики William Blair прогнозируют «эффект рогатки» в восстановлении Visa на фоне благоприятных факторов со стороны стейблкоинов

Сдержанная динамика акций Visa в этом году может вскоре измениться, считают аналитики инвестиционного банка William Blair, поскольку стейблкоины становятся значительным драйвером роста для платежного гиганта. 

Во время отчёта о доходах компании во вторник генеральный директор Visa Райан МакИнерни подтвердил планы по поддержке четырёх стейблкоинов на четырёх уникальных блокчейнах, которые компания сможет принимать и конвертировать более чем в 25 традиционных фиатных валют. МакИнерни также отметил, что квартальные расходы по картам Visa, привязанным к стейблкоинам, увеличились в четыре раза по сравнению с прошлым годом, а с 2020 года компания обработала более $140 миллиардов в криптовалютных и стейблкоин-транзакциях.

В записке для клиентов во вторник аналитики William Blair Эндрю Джеффри и Кристофер Кеннеди отметили, что интеграция Visa платежей на основе блокчейна позиционирует компанию для возобновления роста по мере ускорения внедрения стейблкоинов в мировой торговле.

«Хотя мы видим определённые нишевые случаи использования, такие как сотрудничество Coinbase и Shopify, мы считаем, что внутренние B2C-платежи в стейблкоинах — это решение в поисках проблемы. Банковские карты повсеместны, дешевы, безопасны и быстры», — заявили аналитики. «Настоящая возможность для стейблкоинов — это трансграничные платежи, по нашему мнению. Стейблкоины могут значительно снизить стоимость трансграничной B2B-торговли, ускорить расчёты и уменьшить количество ошибок».

Ключевая роль трансграничных возможностей

Аналитики William Blair отметили, что трансграничные транзакции составляют менее 15% от общего объёма платежей Visa, однако компания хорошо позиционирована для увеличения своей доли в стейблкоин-коммерции по мере фрагментации традиционного корреспондентского банкинга. Хотя внедрение стейблкоинов пока находится на ранней стадии, большая регуляторная определённость, появление стандартов и улучшение инфраструктуры могут перевести значительную часть примерно $20 триллионов трансграничного B2B-рынка на новые цифровые платёжные рельсы, добавили они.

В сентябре Visa запустила пилотный проект по тестированию стейблкоинов для трансграничных платежей, предоставив компаниям новый способ более быстрого перевода средств за рубеж.

«Принятие закона GENIUS стало катализатором для компаний, чтобы вновь сосредоточить долгосрочные усилия на использовании стейблкоинов и блокчейн-технологий», — отметили Джеффри и Кеннеди. «Мы считаем, что большинству стартапов в области блокчейна и стейблкоинов в ближайшей перспективе потребуется сотрудничество с существующей экосистемой, в то время как устоявшиеся финтех-компании предложат новые услуги своим клиентам и могут получить выгоду от повышения внутренней эффективности».

Отставание Visa — «неустойчиво»

William Blair рассматривает расширение предложений Visa по стейблкоинам, интегрированных в её многоуровневую платёжную архитектуру, как эволюцию её роли в глобальном движении денежных средств, а не отход от неё.

Джеффри и Кеннеди прогнозируют, что импульс Visa в области стейблкоинов дополнит её основной платёжный и токенизационный бизнесы, утверждая, что её отставание с начала года «неустойчиво», и ожидают «эффект рогатки» в восстановлении акций.

Хотя банковские акции в целом показали хорошие результаты в 2025 году, рост акций Visa примерно на 10% с начала года — по сравнению с 17% у S&P 500 — оставляет пространство для восстановления, отмечают аналитики, подтверждая свой рейтинг «опережать рынок» по акциям и прогнозируя рост на 15% и более в течение 12 месяцев.