Проклятие циклического закона: как справиться с циклом BTC? (10.13~10.19)
Торговая война между США и Китаем смягчается, BTC снова опустился до границы бычьего и медвежьего рынков, а циклические закономерности указывают на явные признаки достижения пика.

Автор 0xBrooker
Развитие тарифного конфликта между США и Китаем по-прежнему остается главным переменным фактором, влияющим на основные мировые финансовые рынки. На этой неделе стороны продемонстрировали некоторое смягчение, однако, будет ли достигнут реальный прогресс, зависит от предстоящих переговоров между делегациями обеих сторон. Ключевым среднесрочным моментом станет возможность встречи лидеров двух стран во время APEC в Южной Корее.
ФРС продолжает придерживаться мягкой политики, а в сочетании с ослаблением рынка труда в США, ожидания двух снижений ставки на 50 базисных пунктов в этом году уже полностью заложены в цены. Это обеспечивает фундаментальную поддержку для рискованных активов.
Помимо тарифного конфликта между США и Китаем и мягкой политики ФРС, BTC по-прежнему сталкивается с внутренними структурными проблемами рынка. С одной стороны, на рынке деривативов были ликвидированы длинные позиции на сумму более 20 миллиардов долларов, что затрудняет быстрое восстановление; с другой стороны, под влиянием "проклятия" циклов долгосрочные держатели продолжают продавать активы, что при недостатке ликвидности мешает рынку стабилизироваться и отскочить.

Сравнение динамики BTC в разные циклы
Еще одним важным моментом, заслуживающим внимания, является начало сезона отчетности за третий квартал для AI и технологических компаний США на следующей неделе. Их результаты окажут значительное влияние на финансовые рынки.
Политика, макрофинансы и экономические данные
В последнее время основным фактором, влияющим на фондовый рынок США, стали различные заявления по торговой войне между США и Китаем. После того как на прошлой неделе обе стороны предприняли ответные меры, на этой неделе они сделали ряд умеренных заявлений для смягчения рыночных настроений. Особенно со стороны США: президент Трамп, министр финансов и другие официальные лица на различных площадках заявляли о невозможности сохранения высоких тарифов; что отношения между США и Китаем по-прежнему хорошие; что США не хотят разрыва экономических связей с Китаем и верят, что Китай придерживается той же позиции. В то же время, Китай реагировал более сдержанно — возложив ответственность за "глобальную панику" на действия США и подчеркнув, что экспортный контроль обусловлен вопросами национальной безопасности и промышленной политики.
Согласно сообщениям СМИ, делегации обеих сторон вскоре начнут новый раунд контактов и переговоров. Южная Корея подтвердила, что президент США посетит страну во время APEC в конце месяца. Конечно, возможность встречи лидеров США и Китая в этот период по-прежнему зависит от прогресса в предстоящих переговорах между делегациями.
На фоне смягчения тарифной войны и отсутствия новых данных, фондовый рынок США временно стабилизировался: индекс Nasdaq вырос за неделю на 2,14%. Индекс доллара, приблизившись к отметке 100, снизился на 0,3% и закрылся на уровне 98,547. Однако склонность к риску по-прежнему не улучшилась: доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась за неделю на 2,53% и составила 4,015%. Золото показало FOMO-динамику, подскочив на 5,76% за неделю.
Из-за шатдауна правительства США публикация ряда экономических и трудовых данных была отложена. Глава ФРС Пауэлл на конференции в Филадельфии подчеркнул, что "риски ослабления занятости заслуживают большего внимания", а также упомянул о возможности условного завершения сокращения баланса. Общий тон выступления был осторожно мягким, оставляя пространство для дальнейшего снижения ставок. FedWatch уже полностью заложил в цены два снижения ставки по 25 базисных пунктов в октябре и декабре этого года, в сумме 50 базисных пунктов.
Что касается секторов фондового рынка США, отчеты крупных банков превзошли ожидания, однако два региональных банка сообщили о просроченной задолженности свыше 50 миллионов долларов, что вызвало кратковременную панику на рынке. Со следующей недели AI и технологические компании, определяющие направление рынка, начнут публиковать отчеты за третий квартал. Если результаты превзойдут ожидания, это может поддержать нестабильный рынок, но если окажутся хуже ожиданий, скорее всего, рынок продолжит коррекцию вниз.
Крипторынок
В прошлой еженедельной сводке мы отмечали, что BTC и крипторынок в целом сейчас находятся под двойным влиянием тарифной войны между США и Китаем и "проклятия" циклов. Взаимное усиление этих факторов привело к тому, что BTC не смог восстановить падение прошлой недели вслед за Nasdaq, а продолжил снижаться: после падения на 6,84% на прошлой неделе, на этой неделе снижение составило еще 5,55%.

Дневной график BTC
С технической точки зрения, цена BTC упала в диапазон "дна Трампа" (90 000~110 000 долларов), который с момента избрания Трампа в 2024 году уже почти год служит зоной давления/поддержки для BTC. Кроме того, BTC краткосрочно пробил 200-дневную скользящую среднюю на уровне 107 500 долларов, что технически означает нахождение на границе бычьего и медвежьего рынков.
Хотя в этом бычьем цикле BTC уже несколько раз пробивал 200-дневную скользящую среднюю, возможно, на этот раз ситуация иная? Согласно циклическим закономерностям BTC, по времени он уже входит в фазу формирования вершины. Можно заметить, что наиболее подверженная влиянию циклов группа долгосрочных держателей ускоряет продажи, что делает рынок с ослабленным притоком капитала уязвимым.
По данным eMerge Engine, объем продаж со стороны долгосрочных и краткосрочных держателей на этой неделе составил 149 496 монет, что ниже, чем на прошлой неделе, при этом долгосрочные держатели продали 19 978 монет, что значительно выше прошлой недели.

Статистика продаж долгосрочных держателей и изменения остатков на централизованных биржах (неделя)
Долгосрочные держатели — это традиционные последователи циклов BTC, их продажи оказывают глубокое влияние на рынок и являются важнейшим фактором формирования вершин в прошлых циклах. Их продолжающие продажи, возможно, обусловлены "проклятием" циклов. Для того чтобы сломать старый цикл и начать новый, необходимы более мощные структурные силы (например, действия компаний DATs и приток средств через BTC Spot ETF).
Что касается притока капитала, то на этой неделе объемы снова снизились по сравнению с прошлой неделей, при этом отток из BTC Spot ETF составил почти 1,2 миллиарда долларов. Краткосрочный отток средств из ETF-каналов, вызванный тарифной войной между США и Китаем, стал еще одной важной причиной быстрого и продолжительного падения цены BTC, помимо продаж долгосрочных держателей.

Статистика движения средств на крипторынке (неделя)
Кроме того, после резкого падения на прошлой неделе объем открытых позиций на рынке деривативов продолжил снижаться, а ставки по фьючерсам временно стали отрицательными. Это свидетельствует о том, что после масштабных ликвидаций силы быков на рынке деривативов в краткосрочной перспективе не могут собраться для новой атаки.
С точки зрения технического анализа, продаж долгосрочных держателей, движения капитала и структуры рынка деривативов, цена BTC сейчас испытывает сильное давление. Если только тарифная война между США и Китаем не улучшится значительно, что приведет к развороту рыночных настроений, в краткосрочной и среднесрочной перспективе маловероятен разворот тренда. В сочетании с влиянием "проклятия" циклов, мы считаем, что долгосрочным инвесторам следует строить торговые стратегии, исходя из завершения текущего цикла. Как отмечалось в сентябрьском отчете, завершение старого цикла и начало нового — вероятное событие, но пока его нельзя считать высоковероятным.
Циклические индикаторы
По данным eMerge Engine, показатель EMC BTC Cycle Metrics равен 0, что указывает на переходный период.
EMC Labs была основана в апреле 2023 года криптоинвесторами и специалистами по анализу данных. Компания специализируется на исследованиях блокчейн-индустрии и инвестициях на вторичном рынке Crypto, делая ставку на отраслевое видение, инсайты и анализ данных как основные конкурентные преимущества. EMC Labs стремится с помощью исследований и инвестиций участвовать в бурном развитии блокчейн-индустрии, способствуя тому, чтобы блокчейн и криптоактивы приносили пользу человечеству.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Повлияет ли airdrop 8,4 миллионов WLFI токенов от World Liberty Financial на рост цены?
Неожиданное вознаграждение в размере $1,2 миллиарда для ранних участников программы USD1 Points: окажет ли этот масштабный airdrop влияние на рыночную динамику WLFI?

Рост токена Pi Network (PI): анализ повышения на 22% 29 октября
Прогресс в прохождении KYC и ожидания по поводу обновления v23 повышают оптимизм инвесторов, способствуя невероятному росту PI.

Ежедневные новости: Visa добавляет поддержку четырех стейблкоинов, Bitwise spot Solana ETF фиксирует приток в 69,5 миллионов долларов в день запуска и другие новости
Visa расширяет своё присутствие в криптовалютной сфере, добавляя поддержку четырёх стейблкоинов на четырёх различных блокчейнах, охватывая две фиатные валюты, согласно заявлению генерального директора Райана МакИнёрни. Новый продукт Bitwise — BSOL — привлёк чистый приток средств на сумму 69.5 миллионов долларов в день своего дебюта во вторник, став первым в США спотовым Solana ETF со 100% прямой экспозицией к SOL.

«Огромное число»: Solana ETF от Bitwise преодолел объём в $70 миллионов на второй день
Быстрый обзор: Суточный объем BSOL в первый день составил 56 миллионов долларов, что стало самым высоким показателем среди почти 850 запусков ETF в этом году. Почти 150 предложений по криптовалютным ETP, отслеживающим 35 различных цифровых активов, все еще ожидают одобрения SEC.

