Артур Хейз использует 100-летние данные по акциям, чтобы предсказать криптокладбище — 99% неудачи

• Новые данные показывают, что 3% акций США создали чистое богатство с 1926 года.
• Более половины всех акций потеряли деньги или отставали от безопасных казначейских векселей на протяжении 96 лет
• Артур Хейс связывает концентрацию фондового рынка с тем, почему большинство криптоактивов, скорее всего, потерпят неудачу

Соучредитель BitMEX Артур Хейс выступил с суровым предупреждением для криптоинвесторов, сославшись на шокирующее новое исследование фондового рынка США. «99% всех бросовых монет — это нули в ожидании», — заявил Хейс в программе X, отреагировав на данные, демонстрирующие крайнюю концентрацию богатства, при которой почти весь долгосрочный прирост фондового рынка обеспечивался лишь незначительной долей компаний.

Его комментарий проводит жестокую параллель: подавляющее большинство криптоактивов, как и большинство акций на протяжении истории, скорее всего, обречены на провал.

Данные, основанные на исследовании профессора Хендрика Бессембиндера, показывают, что почти все акционерное богатство, созданное с 1926 года, поступило от небольшой части зарегистрированных на бирже компаний, что Хейс сравнивал со структурой рынка криптовалют.

3,44% акций создали ВСЕ богатства с 1926 года

Согласно анализу, только 3,44% всех компаний, зарегистрированных на бирже США, создали 100% чистого акционерного богатства в период с 1926 по 2022 год.. Оставшиеся 97% за тот же период показали доходность, равную или ниже доходности казначейских векселей. На долю 1,88% крупнейших компаний пришлось 90% общего прироста рынка, тогда как 1,13% обеспечили 80%, что показывает, насколько редки долгосрочные превосходящие показатели.

Концентрация резко возрастает наверху: на долю наиболее успешных 1,88% компаний приходится 90% создания богатства, а всего лишь 0,26% — примерно 90 отдельных компаний из более чем 26 000 изученных — отвечают за половину всего создания чистой стоимости.

Реакция Хейса: данные по акциям доказывают, что «99% шиткоинов — нули»

Из того же набора данных следует, что более половины всех акций США в конечном итоге понесли убытки, в то время как примерно четыре из семи акций оказались хуже казначейских векселей.

Эта тенденция показывает, что большинство котируемых компаний исторически показывали ограниченную или отрицательную долгосрочную доходность. Аналитики отмечают, что эти результаты объясняют, почему широкий охват рынка часто превосходит ограниченный выбор акций в течение длительных периодов времени.

Динамика степенного закона: концентрация рынка акций и криптовалют

Комментарий Хейса наглядно демонстрирует, что как традиционные акции, так и цифровые активы, по всей видимости, подчиняются степенному закону распределения. Успех распределяется неравномерно; он концентрируется в руках избранных.

Хотя рынок криптовалют гораздо моложе, это уже отражается в его структуре: Bitcoin и Ethereum занимают огромную долю общей рыночной капитализации и внимания.