Автор: Cred
Перевод: Saoirse, Foresight News
Для самостоятельного трейдера очень полезно классифицировать свои сделки.
Системная торговля и самостоятельная торговля не являются взаимоисключающими или противоположными понятиями.
В крайних случаях, с одной стороны, существует полностью автоматизированная торговая система — она всегда «включена» и отвечает за каждый этап торгового процесса; с другой стороны — полностью интуитивная спекуляция, где нет никаких правил и фиксированных стратегий.
С технической точки зрения, любое проявление самостоятельного принятия решений (например, отключение автоматизированной системы или ручная корректировка баланса позиций) можно отнести к «самостоятельным действиям», но такое определение слишком широкое и мало полезно на практике.
На самом деле, мое определение «самостоятельного трейдера» может подойти большинству читателей, его основные черты включают:
-
Выполнение сделок преимущественно вручную;
-
Анализ, основанный на технических аспектах (ключевые уровни, графики, поток ордеров, новостные катализаторы и т.д.);
-
Субъективная оценка эффективности и целесообразности торговой стратегии;
-
Самостоятельное принятие решений по ключевым элементам торговли: управление рисками, размер позиции, точка входа, условия стоп-лосса, целевая цена, управление сделкой.
Важно отметить, что «самостоятельность» не равна «лени».
Некоторые трейдеры говорят: «Брат, посмотри, не бывает двух одинаковых стратегий, поэтому тестирование бесполезно, ведь каждый раз ситуация разная».
Но хорошие самостоятельные трейдеры обычно владеют подробной информацией о рынке, составляют торговые руководства, устанавливают фильтры рыночных условий, ведут торговые журналы для оптимизации своих действий и так далее.
Они, реализуя самостоятельность, по крайней мере придерживаются определенной структуры правил; с накоплением опыта правила становятся гибче, а доля самостоятельных решений в процессе торговли увеличивается.
Однако такая гибкость достигается с опытом, а не появляется из ниоткуда.
В любом случае, по моему опыту и наблюдениям, большинство самостоятельных торговых стратегий с положительным ожидаемым значением (+EV) можно отнести к следующим трем четким категориям (названия категорий придуманы мной):
-
Инкрементальная (Incremental)
-
Выпуклая (Convex)
-
Профессиональная (Specialist)
Для каждой категории есть три основных критерия различия:
-
Соотношение риск/прибыль (R:R)
-
Вероятность успеха (Probability)
-
Частота появления (Frequency)
(Примечание: комбинируя соотношение риск/прибыль и вероятность успеха, можно примерно оценить ожидаемое значение сделки, но здесь для простоты рассмотрим только три критерия.)
Давайте разберем эти три типа сделок по отдельности.
Инкрементальные сделки
Ключевые черты: низкое соотношение риск/прибыль, высокая вероятность успеха, средняя частота появления
Этот тип сделок — ключ к поддержанию нормальной работы счета и сохранению чувствительности к рынку.
Они могут быть не слишком «яркими» и не подходят для хвастовства в соцсетях, но являются «базой» трейдера — при наличии рыночного преимущества такие сделки обеспечивают значительный сложный рост капитала.
Типичные примеры: сделки на микроструктуре рынка, сделки по потоку ордеров, внутридневные сделки на возврат к среднему, сделки на основе статистических закономерностей (например, внутридневные эффекты, эффекты выходных, реакции на новости), сделки в диапазоне в периоды низкой волатильности и т.д.
Основные риски для этого типа — «снижение преимущества» и «резкая смена рыночных условий».
Но эти два риска можно считать «необходимыми издержками торговли»: внутридневные возможности появляются не всегда, а если при смене рыночных условий вы заняли неверную позицию, потери могут быть очень велики (можно вспомнить падение режима Каддафи как пример риска торговли против тренда при его развороте).
Инкрементальные сделки крайне полезны: они обычно приносят стабильную прибыль и встречаются достаточно часто — это сглаживает кривую доходности и дает трейдеру ценную информацию о рынке и потенциальных трендах.
Выпуклые сделки
Ключевые черты: высокое соотношение риск/прибыль, средняя вероятность успеха, низкая частота появления
Большинство сделок на высоких таймфреймах (например, дневные, недельные), особенно связанных с ростом волатильности или резкой сменой тренда, относятся к этой категории.
Как видно из названия, такие сделки случаются нечасто, но если удается поймать часть движения в период сильной волатильности, можно получить значительную прибыль.
Типичные примеры: пробои на высоких таймфреймах, развороты после ложных пробоев, продолжения тренда на высоких таймфреймах, сделки на крупных новостных катализаторах, сделки на экстремальных значениях открытого интереса и капитала, пробои после сжатия волатильности и т.д.
Основные риски: ложные пробои, слишком большие интервалы между возможностями, сложность управления сделкой.
Эти риски также являются «необходимыми издержками торговли».
Обычно, участвуя в таких сделках, трейдеру приходится многократно пробовать одну и ту же стратегию, несколько раз терпеть небольшие убытки, прежде чем стратегия сработает (а иногда она может и не сработать вовсе). Кроме того, волатильность в таких сделках обычно выше, управление сложнее, поэтому вероятность ошибок возрастает — но именно поэтому такие сделки могут приносить высокую прибыль.
В криптовалютной торговле выпуклые сделки часто являются основным источником долгосрочной прибыли трейдера. Грамотное управление позицией, ловля крупных трендов, использование пробоев или разворотов — ключ к тому, чтобы кривая капитала не съедалась комиссиями.
Можно сказать, что доход от выпуклых сделок покрывает издержки на комиссии, частые сделки и риски волатильности, возникающие при инкрементальных сделках.
Проще говоря, это те самые «выстреливающие» сделки, о которых все говорят.
Профессиональные сделки
Ключевые черты: высокое соотношение риск/прибыль, высокая вероятность успеха, низкая частота появления
Это редкие и очень качественные торговые возможности, например, недавние цепные ликвидации на рынке бессрочных контрактов, события отвязки стейблкоинов, новости о ключевых тарифных политиках (в периоды их значительного влияния), сделки на крупных катализаторах, резкие всплески волатильности и т.д.
Типичные примеры: вход на низких таймфреймах с последующим развитием сделки на высоких таймфреймах, арбитраж при значительном расхождении цен спота и деривативов, арбитраж крупных спредов между биржами, сделки по «экзотическим» котировкам с огромной скидкой, предоставление ликвидности на малоликвидных рынках для получения дохода и т.д.
Для участия в таких сделках обычно требуется выполнение одного из двух условий:
-
На рынке возникает аномальная волатильность или «разрыв» (например, резкое падение цен, исчерпание ликвидности)
-
Идеальное сочетание логики торговли на высоких таймфреймах и исполнения на низких таймфреймах, что приводит к «снежному кому» прибыли
Сложность первого условия в том, что такие возможности крайне редки; когда они появляются, большинство трейдеров заняты маржин-коллами, управлением текущими позициями и не могут воспользоваться новой возможностью, к тому же в такие моменты часто возникают сбои на биржах, что еще больше усложняет исполнение.
Сложность второго условия в том, что движения на высоких таймфреймах на низких таймфреймах часто выглядят как высокая волатильность и шум. Это требует от трейдера точного выбора точки входа и стоп-лосса, а также умения придерживаться стратегии на низких таймфреймах и грамотно управлять позицией по мере развития тренда на высоких таймфреймах.
Основные риски: крайне высокие требования к навыкам трейдера, крайне низкая частота появления возможностей, возможность упустить шанс из-за «борьбы за выживание», риски исполнения (например, проскальзывание на малоликвидных рынках, риск ликвидации) и т.д.
Такие сделки очень сложны, но если удается поймать хотя бы одну, это может полностью изменить карьеру трейдера.
Стоит отметить, что привлекательность таких сделок — это одновременно и источник их риска.
Поэтому трейдерам рекомендуется выделять часть «кризисного фонда» — то есть стейблкоины, которые не используются в обычной торговле, специально для таких редких возможностей, это очень разумная практика.
Заключение
Рекомендую просмотреть свой торговый журнал или руководство по стратегиям и попробовать классифицировать прошлые сделки по этим трем категориям. Если у вас еще нет торгового журнала или руководства, эта структура поможет вам начать.
Еще один ценный вывод (полученный методом исключения): многие типы сделок не стоят вашего времени. Например, «скучные сделки» — это явно сделки с низким соотношением риск/прибыль, низкой вероятностью успеха и высокой частотой появления, то есть неэффективная трата времени и денег.
Если вы развивающийся трейдер, советую сосредоточить основное внимание на инкрементальных сделках: с их помощью вы накопите рыночные данные, построите торговую систему, оптимизируете стратегии, а затем, накопив капитал и опыт, сможете постепенно пробовать другие типы сделок.
Вам не нужно навсегда ограничивать себя одним типом торговли.
Более ценно — составить руководство, охватывающее все три типа сделок, и, что еще важнее, установить разумные ожидания по соотношению риск/прибыль, вероятности успеха, частоте появления, потенциальным рискам и формам стратегий для каждого типа.
Например, использовать выпуклую стратегию, но управлять ею как инкрементальной — это ошибка; также ошибочно устанавливать размер позиции по стандартам инкрементальных сделок для выпуклой стратегии (это моя главная слабость как трейдера).
Поэтому очень важно четко определить тип сделок, в которых вы участвуете, и корректировать свои действия соответствующим образом.
Я не устанавливал конкретных числовых стандартов для соотношения риск/прибыль, вероятности успеха и частоты появления, потому что эти показатели сильно зависят от рыночной среды и могут значительно различаться. Например, в горячем бычьем рынке выпуклые возможности могут появляться каждую неделю; а в периоды спада даже инкрементальные сделки — уже повод для радости.
