Это происходит: Доверие к фиатным валютам рушится

Ключевые выводы:

• В настоящее время золото и серебро выросли более чем в 4 раза по сравнению с S&P 500 в 2025 году во время одного из самых сильных “бычьих” периодов в истории акций.
• Когда рисковые активы и безопасные активы находятся на исторических максимумах, доверие к фиатным валютам снижается.
• Поскольку доверие к центральным банкам падает, а расходы на дефицит растут, самое время запастись такими твердыми активами, как Биткойн.

Посмотрите внимательно на рынки в 2025 году, и Вы увидите график, который всего несколько лет назад казался бы невозможным. Поскольку рисковые активы, такие как технологические акции и криптовалюты, а также безопасные гавани, такие как серебро и золото, достигли рекордных отметок, доверие к фиатным валютам рушится в режиме реального времени.

Индекс S&P 500 переживает один из самых сильных “бычьих” периодов в своей истории, а акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, и технологические джаггернауты устанавливают новые рекорды неделю за неделей. И все же, в одном из самых маловероятных финансовых поворотов современной эпохи, золото и серебро опережают акции в соотношении четыре к одному, переворачивая вековые разговоры о “бегстве в безопасность” с ног на голову.

Когда все поднимается, что это значит?

Давайте разложим цифры по полочкам. В 2025 году золото подорожало почти на 50%, а серебро – вдвое. S&P 500, несмотря на рекордные максимумы и почти эйфорические настроения, показал солидный, но сравнительно скромный рост в 15%.

Видеть, как золото и серебро опережают акции, необычно в любой год. Видеть это во время ревущего бычьего рынка акций – просто необычно. Сложный вопрос, как отмечается в широко известном журнале Kobeissi Letter: о чем на самом деле говорят нам золото и серебро?

Простая истина заключается в следующем: когда рисковые активы (такие как акции и криптовалюты) и безопасные убежища (такие как золото и серебро) растут вместе , рынок голосует своим кошельком. В данном случае это голосование заключается в резком недоверии к фиатным валютам.

Люди не просто хеджируют. Они активно ищут спасательные шлюпки, потому что стоимость долларов, евро, иен и других фиатных валют, которыми они владеют, все чаще оказывается под вопросом.

Кризис доверия: Проблема доверия центральных банков

Под поверхностью рекордного ралли скрывается настоящая история – доверие (или его отсутствие). После нескольких лет количественного смягчения, фискальных стимулов эпохи COVID, драмы с ограничением долга и снижения ставок для поддержания экономики в условиях стагфляции, доверие к центральным банкам работает на пределе.

Недавние предупреждения от авторитетных организаций заставляют задуматься. На этой неделе Международный валютный фонд заявил , что подрыв доверия к центральным банкам может привести к росту инфляционных ожиданий.

Их логика проста: экономическая стабильность основывается на вере в то, что центральные банки будут защищать покупательную способность фиатных валют. Если эта уверенность дает трещину, инфляционные ожидания резко возрастают, а когда плотина прорвется, ее будет трудно восстановить.

Для поколения, воспитанного на сентенции “не борись с ФРС”, это – серьезное изменение. Но статистика не врет. Золото на рекордных отметках. Серебро достигло уровня, которого не было уже более десяти лет. А дефицитные расходы США бьют новые рекорды, подстегивая прогнозы о дальнейшем печатании денег, чтобы поддержать любую политическую или технологическую цель, стоящую на первом месте в списке национальных приоритетов.

Почему твердые активы выигрывают у неработающих фиатных валют

Все это не осталось незамеченным опытными инвесторами. Легендарный макроаналитик Люк Громен прокомментировал это:

“Подайте в раздел “То, о чем центральным банкирам следовало бы хорошенько подумать, прежде чем делать финансирование непродуманных войн и спасение мошенников основным направлением деятельности центрального банка с 2000 года”.

В Kobeissi Letter это выражено более прямолинейно:

“Золото и серебро значительно опережают рискованные активы во время бычьего бега по этим самым рискованным активам… Доверие к фиатным валютам рушится”.

Что стоит за цифрами? Расчет идет как о будущем риске, так и о настоящем вознаграждении. Поскольку расходы на искусственный интеллект стремительно растут, а новая гонка вооружений разгорается из-за того, кто будет владеть самыми мощными алгоритмами, американские политики сигнализируют, что увеличение дефицита, рост заимствований и монетарных стимулов – это просто цена прогресса. Ралли золота и серебра – это рациональная реакция на мир, в котором обещания можно напечатать, а дефицит – нет.

Вот почему не только драгоценные металлы привлекают внимание. Биткойн, который уже давно называют “цифровым золотом”, вновь становится объектом поддержки. Он служит одновременно и хеджем от денежного беспорядка, и опционом на новый финансовый режим. По мере того, как золото и серебро возвращаются в финансовый мейнстрим, Биткойн становится все труднее игнорировать в качестве “твердого актива”.

Простая истина: когда доверие нарушается, дефицит имеет значение

Если и есть какой-то вывод из этого необычного выравнивания рынка, то он заключается в том, что твердые активы имеют наибольшее значение, когда доверие умирает быстрее всего. Историческое восхождение золота и серебра, затмившее акции технологических компаний и компаний искусственного интеллекта в разгар эйфорического бычьего рынка, – это не просто причуда графиков. Это знак того, что фиатные валюты в Вашем кармане все чаще оказываются на скамье подсудимых, и мир следит за вердиктом.

Возможно, пришло время взглянуть на свои собственные инвестиции. Когда и Уолл-стрит, и Мейн-стрит тянутся к одним и тем же спасательным шлюпкам, сигнал ясен. Крах доверия к фиатным валютам – это не какая-то далекая буря. Это происходит сейчас, и рынок уже реагирует соответствующим образом.