Аналитик: высокая доходность казначейских облигаций США может задержать бум ИИ

Иоахим Клемент, стратег Panmure Liberum, заявил, что технологические гиганты вливают огромные суммы в искусственный интеллект (ИИ), что способствует устойчивому ралли на фондовом рынке США. Однако рост долгосрочной доходности казначейских облигаций США ставит под угрозу инвестиционный бум в инфраструктуру, такую ​​как центры обработки данных. Проблема, с которой сталкивается бум инвестиций в ИИ, заключается в том, что необходимо финансировать огромный требуемый капитал, и значительная часть этих инвестиций будет зависеть от заемных средств. Долгосрочная доходность казначейских облигаций значительно выросла с 2023 года (за исключением недавнего отката) и, вероятно, продолжит расти до 2026 года. Это приведет к увеличению стоимости заемных средств и сделает некоторые инвестиционные проекты убыточными. Данные показывают, что на каждый процентный пункт увеличения долгосрочной доходности казначейских облигаций темпы роста инвестиций в ИТ-оборудование, вероятно, снизятся на 0,6 процентных пункта, а темпы роста инвестиций в программное обеспечение — на 0,4 процентных пункта. Хотя более высокая доходность казначейских облигаций не полностью подавит рост, она неизбежно его замедлит. Учитывая, что текущие оценки уже отражают завышенные ожидания, это может привести к пересмотру в сторону понижения прогнозов прибыли для гипермасштабных компаний и других акций роста.