Maelstrom предупреждает, что токен HYPE сталкивается с давлением из-за графика разблокировки на $11,9 миллиардов

Cointelegraph сообщил в понедельник, что фонд Maelstrom Артура Хейса выпустил предупреждение о том, что токен HYPE платформы Hyperliquid сталкивается со своим «первым настоящим испытанием». Фонд предупредил, что токены на сумму 11.9 миллиардов долларов начнут вестинг для членов команды с 29 ноября в течение 24 месяцев.

Исследователь Maelstrom Лукас Рупперт отметил, что текущие обратные выкупы смогут поглотить лишь 17% ежемесячного объема выпускаемых токенов. Согласно исследованию, это оставляет примерно 410 миллионов долларов потенциального давления на продажу каждый месяц. График вестинга, по словам Maelstrom, представляет собой момент «дамоклова меча» для токена.

График разблокировки предусматривает распределение примерно 500 миллионов долларов в токенах HYPE ежемесячно, начиная с 29 ноября. Рупперт отметил, что даже растущие цифровые активы, такие как Sonnet BioTherapeutics, «всего лишь капля в море по сравнению с предстоящими разблокировками HYPE». Исследователь предупредил, что разработчики, работавшие годами, получат доступ к суммам, способным изменить их жизнь, «буквально в один клик».

Разблокировка токенов создает точки давления на рынке

События по разблокировке токенов исторически вызывали значительную волатильность на рынке криптовалютных проектов. Данные Token Unlocks показывают, что крупные выпуски предложения часто приводят к давлению на продажу, поскольку ранние инвесторы и члены команды ликвидируют свои позиции. Крипторынок уже был свидетелем нескольких громких случаев, когда масштабные разблокировки вызывали существенные коррекции цен.

Исследование AInvest показывает, что разблокировки токенов в августе 2025 года создали аналогичное давление по всему рынку. Такие проекты, как SUI, столкнулись с cliff-разблокировками на сумму 159 миллионов долларов, а исторические данные показывают 10% падение цен после подобных событий. Ежемесячный график выпуска HYPE является одним из крупнейших текущих событий разблокировки на этом рыночном цикле.

Ранее мы сообщали, что 15 штатов США продвигаются вперед с планами по резервам Bitcoin, что демонстрирует растущий институциональный интерес к криптовалютным активам. Однако события по разблокировке токенов, такие как у HYPE, создают иную рыночную динамику по сравнению с устоявшимися активами, поскольку они вводят новое предложение, а не перераспределяют уже существующие токены.

Конкуренция угрожает рыночной позиции Hyperliquid

Предупреждение о разблокировке токенов появилось на фоне растущей конкуренции для Hyperliquid на рынке децентрализованных бирж. Бывший CEO Binance Чанпэн Чжао недавно продвигал Aster — конкурирующую биржу бессрочных фьючерсов, которая после запуска токена превысила 2 миллиарда долларов в общем заблокированном объеме. BeInCrypto сообщил, что Aster стал заметным конкурентом с совокупным торговым объемом в 140 миллиардов долларов.

Исследователь Maelstrom предположил, что время продвижения Aster Чжао было стратегическим — всего за несколько месяцев до крупной разблокировки HYPE. Конкуренция уже оказала влияние на рынок: HYPE снизился с недавних максимумов около 60 долларов до примерно 49 долларов по состоянию на понедельник. Тем временем токены конкурирующих DEX увеличили свою долю на рынке, а совокупная рыночная капитализация бессрочных DEX превысила 22 миллиарда долларов.

Сектор децентрализованных бирж переживает взрывной рост: по данным CoinGecko, объем бессрочной торговли достиг рекордных 898 миллиардов долларов во втором квартале 2025 года. Однако доминирование Hyperliquid сталкивается с вызовами как со стороны устоявшихся конкурентов, так и новых игроков, поддерживаемых крупными фигурами отрасли. Предстоящие разблокировки токенов могут дать конкурентам возможность захватить долю рынка в период потенциальной слабости цены HYPE.