Обзор рынка BTC: 36-я неделя

Обзор

По мере того как цена продолжает снижаться дальше от ATH до $107k, рынок сейчас находится на уровне себестоимости краткосрочных держателей. Этот ключевой уровень исторически служил ареной борьбы между покупателями и продавцами, что делает текущую позицию особенно критичной для краткосрочных настроений.

На спотовом рынке импульс ослаб еще больше, так как RSI перешел в зону перепроданности, а объемы торгов снизились, что отражает ослабление уверенности. Spot CVD показал ослабление давления продаж, что намекает на осторожную стабилизацию, однако в целом сигналы указывают на хрупкий спрос.

Фьючерсный рынок продемонстрировал осторожное позиционирование. Открытый интерес сократился, выплаты по финансированию снизились, а perpetual CVD немного улучшился, что свидетельствует о снижении кредитного плеча и ослаблении бычьих настроений. Трейдеры менее склонны увеличивать риски, что подчеркивает защитную позицию после недавней волатильности.

На опционном рынке активность снизилась, так как открытый интерес упал, а спреды волатильности сузились, что указывает на самоуспокоенность. Однако 25-delta skew резко вырос выше исторических экстремумов, подчеркивая высокий спрос на защиту от снижения и усиливая защитный уклон среди опционных трейдеров.

Потоки через американские спотовые ETF показали смешанные сигналы. Чистые потоки вернулись в положительную зону благодаря притокам, однако объемы торгов сократились, а коэффициенты MVRV снизились, что указывает на осторожное фиксирование прибыли. Институциональный интерес сохраняется, но стал гораздо более избирательным после недавнего ослабления цен.

Со стороны ончейн-спроса активные адреса и комиссии остаются на низком уровне, что сигнализирует о слабой органической активности, хотя объемы переводов резко выросли, поскольку крупные участники рынка меняли позиции на фоне волатильности. Это расхождение подчеркивает низкое участие розничных инвесторов, компенсируемое стратегическими действиями крупных игроков.

Метрики движения капитала указывают на ослабление уверенности. Притоки в Realized Cap замедлились, Hot Capital Share достиг верхней границы, а соотношение предложения STH/LTH выросло, отражая рост спекулятивной активности, но хрупкую поддержку со стороны долгосрочных держателей.

Состояния прибыли и убытков заметно ухудшились. Процент предложения в прибыли снизился, NUPL приблизился к зоне убытков, а Realized P/L стабилизировался на уровне равновесия. В совокупности эти тенденции подтверждают сокращение нереализованной прибыли, хрупкую уверенность и осторожное позиционирование среди инвесторов.

В целом, структура рынка остается хрупкой, с преобладанием медвежьего давления на спотовом, фьючерсном и ончейн-рынках. Притоки в ETF обеспечили временную поддержку, но сокращение объемов и снижение прибыльности подчеркивают отсутствие уверенности. Хотя краткосрочные отскоки возможны, настроения в целом остаются защитными, а риски смещены в сторону дальнейшей консолидации, если не появится более сильный спрос.

Внецепочные индикаторы

Ончейн-индикаторы

Не пропустите!

Умная рыночная аналитика — прямо на ваш email.

Подпишитесь сейчас