Отчет о доходах Nvidia: рекордный рост за счет ИИ, восстановление рынка и стратегический прогноз

После публикации отчета о доходах Nvidia за третий квартал 2025 финансового года фондовый рынок США отреагировал с энтузиазмом: основные индексы и акции технологических компаний, таких как AMD, Micron, Amazon, Google, Meta и Microsoft, показали рост после закрытия торгов. Этот впечатляющий отчет о доходах не только успокоил прежние опасения по поводу оценки компании, но и вновь оживил интерес к акциям ИИ-сектора.

В этом анализе вы найдете подробный разбор последнего отчета о доходах Nvidia: основные финансовые результаты, подробные показатели по бизнес-сегментам, анализ факторов, которые повлияли на рост Nvidia, комментарии инсайдеров о так называемом «пузыре ИИ» и эксклюзивные заявления руководства о будущих планах. Это руководство по отчету о доходах Nvidia содержит аналитические выводы на основе данных и мнения руководителей.

Ралли на Уолл-стрит на фоне отчета о доходах Nvidia: широкое влияние на рынок

В день публикации отчета о доходах Nvidia за третий квартал 2025 финансового года по рынкам прокатилась волна энтузиазма. Акции Nvidia взлетели более чем на 5% после закрытия торгов. Эта тенденция быстро подтолкнула вверх акции подобных компаний по производству чипов и в сфере ИИ: AMD выросла почти на 4%, Micron (MU) — более чем на 3%, и даже такие технологические гиганты, как Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META) и Microsoft (MSFT), зафиксировали рост. Отчет о доходах Nvidia развеял опасения по поводу «пузыря» в оценке ИИ-компаний, подтвердив фундаментальный спрос в этом секторе.

Источник: Google Finance

Основные показатели из отчета о доходах Nvidia: $57 млрд на фоне бурного роста ИИ-фабрик

Главный показатель из отчета о доходах Nvidia поражает: выручка за третий квартал составила $57.01 млрд, что на 62% больше, чем в прошлом году, и значительно превышает как прогнозы Уолл-стрит, так и внутренние оценки. В отчете о доходах Nvidia выделяется то, что почти 90% этой выручки приходится на сегмент дата-центров, ориентированных на ИИ, что подтверждает: Nvidia является основным двигателем глобальной ИИ-инфраструктуры.

Расшифровка ключевых финансовых данных из отчета о доходах Nvidia:

• Выручка от дата-центров: $51.2 млрд (+66% по сравнению с прошлым годом), новый квартальный рекорд, значительно превышающий прогнозы аналитиков

• Выручка от игр и ИИ для ПК: $4.3 млрд (+30% по сравнению с прошлым годом), что отражает синергию между вычислениями нового поколения и потребительским спросом

• Профессиональная визуализация: $760 млн (+56% по сравнению с прошлым годом)

• Автомобильная промышленность и робототехника: $592 млн (+32% по сравнению с прошлым годом)

• Сетевые решения: взлетели до $8.2 млрд (+162% по сравнению с прошлым годом) благодаря NVLink, InfiniBand и Spectrum X

• Скорректированная валовая маржа: 73.6%, лишь немного ниже консенсус-прогноза аналитиков, которая находится на пути к восстановлению

• Прибыль на акцию (не по GAAP): $1.30 (+60% по сравнению с прошлым годом), что превышает ожидания

• Операционные расходы: $4.215 млрд (+38% по сравнению с прошлым годом) в рамках прогноза

Отчет о доходах Nvidia за этот квартал примечателен не только своим масштабом, но и качеством: основные направления бизнеса компании показали двузначный и трехзначный процентный рост, что делает этот квартал одним из самых сильных в истории технологического сектора.

Более глубокий анализ: рост выручки и сегмента дата-центров бьет новые рекорды

В последнем отчете о доходах Nvidia впервые за два года отмечено ускорение роста общей выручки и выручки от дата-центров по отношению к предыдущему кварталу. По сравнению с увеличением выручки на 56% в аналогичном квартале прошлого года, в третьем квартале этот показатель вырос до 62%, а доходы от дата-центров последовательно увеличились на $10.1 млрд — впечатляющие 24.6%.

Блестящие результаты сегмента дата-центров, обусловленные спросом на облачные решения для обучения и анализа ИИ, теперь являются основным источником выручки Nvidia. Большая часть этих продаж приходится на крупных облачных провайдеров (Amazon, Microsoft, Google, Meta), которые в совокупности формируют более 40% общего объема выручки компании.

Финансовый директор Nvidia Колетт Кресс ясно дала понять, что прогноз по выручке на 4 квартал не включает доход от дата-центров в Китае, что подчеркивает, насколько сильна динамика Nvidia в Северной Америке, Европе и других регионах даже перед лицом геополитических трудностей.

Почему этот отчет о доходах Nvidia снимает опасения по поводу «пузыря ИИ»

Генеральный директор Дженсен Хуанг прямо опроверг нарративы о пузыре ИИ во время телеконференции: «Ведется много дискуссий о пузырях ИИ. Мы видим принципиально иную ситуацию».

Ключевые моменты, снижающие опасения относительно пузыря:

• Конкретный, фундаментальный спрос: расходы на ИИ-инфраструктуру приносят ощутимые бизнес-результаты в поиске, рекламе и даже позволяют таким компаниям, как Meta, RBC, Eli Lilly и Salesforce, повышать эффективность и рост.

• Формирование «эффективного цикла» для ИИ: облачные GPU распроданы; спрос на обучение и анализ растет экспоненциально. Шестилетние GPU A100 все еще работают с полной загрузкой, что является редким сигналом практического и долгосрочного использования.

• Распределение капитала, соответствующее фазе роста: Nvidia завершила квартал с $60.6 млрд в денежных средствах, что обеспечивает стабильные инвестиции в экосистемы и перспективные ИИ-платформы.

Аналитики согласны: показатели, превышающие ожидания, как по выручке ($65 млрд, +65% по сравнению с предыдущим годом), так и по валовой марже (ожидается рост до 75% в 4 квартале), являются явными сигналами того, что спрос на ИИ-инфраструктуру остается высоким, при этом практически нет доказательств избыточного предложения или динамики пузыря.

Тройной переход платформы: как Nvidia стала самой дорогой технологической компанией в мире

Шаг 1. Переход с CPU на GPU-ускорители

В связи с замедлением действия закона Мура отрасли переносят вычислительные нагрузки с CPU на платформы с GPU-ускорителями. Экосистема Nvidia CUDA теперь позволяет как традиционным, так и современным приложениям работать с экспоненциально большей эффективностью и масштабируемостью — тенденция, подтвержденная в последнем отчете Nvidia о доходах.

Шаг 2. Переход от машинного обучения к генеративному ИИ

В отчете о доходах Nvidia подчеркивается, как реклама, поиск и основные функции веб-сайтов перестраиваются на основе генеративного ИИ. Такие компании, как Meta, использующие оборудование Nvidia для своих генеративных рекламных моделей (GEM), отметили резкий скачок коэффициента конверсии.

Шаг 3. Интеллектуальные агенты и физический ИИ

Рост числа ИИ-агентов (OpenAI, Anthropic и др.) и робототехники/автоматизации (Jetson, Omniverse) можно наблюдать в реальных коммерческих внедрениях. «Фабрики ИИ» и решения для создания цифровых двойников от Nvidia обеспечивают измеримый прирост производительности в таких секторах, как фармацевтика, автомобилестроение и финансы.

Доверие инвесторов восстановлено: «эффективный цикл» ИИ-инфраструктуры

Один из поразительных выводов из отчета о доходах Nvidia заключается в том, что спрос не спекулятивный, а операционный. Облачные GPU «распроданы», и даже для старых продуктов (таких как GPU A100) уровень использования остается на уровне, близком к максимальному. Nvidia выделила $60.6 млрд, что позволяет поддерживать достаточный потенциал для исследований, стратегических инвестиций (например, в связи с OpenAI) и развития экосистемы.

Прогноз на 4 квартал в отчете Nvidia выглядит оптимистично:

• Примерная выручка: $65 млрд (+65% по сравнению с предыдущим годом)

• Прогноз по валовой марже: 75% (лучший показатель за шесть кварталов)

• Операционные расходы: $5 млрд, что свидетельствует о расширении исследований и разработки, а также усилий по выходу на рынок

Аналитики Wedbush и Bloomberg отметили, что прогноз в отчете о доходах Nvidia «с легкостью превзошел ожидания покупателей» и развеял большинство опасений рынка относительно избыточных мощностей или спекулятивного пузыря.

Стратегия на будущее: заказы на $500 млрд и десятилетний суперцикл для ИИ

Самый дальновидный момент в отчете о доходах Nvidia прозвучал из уст генерального директора Хуанга и финансового директора Кресс. Они подтвердили заказы на графические процессоры Blackwell и Rubin нового поколения на общую сумму $500 млрд в 2025–2026 годах. Эта цифра, как ожидается, будет расти по мере запуска новых государственных и промышленных ИИ-фабрик. Данный прогноз включает:

• Такие стратегические проекты, как Colossus 2 от xAI (первый в мире дата-центр гигаваттного масштаба)

• Инновационные фармацевтические площадки (например, центр исследований лекарств с помощью ИИ от Eli Lilly)

• Флагманские установки GPU от AWS-Humane (потенциально более 150,000 единиц)

• Многочисленные национальные центры ИИ и применение в публичном секторе

Руководство подчеркнуло, что в этих направлениях «общий объем адресуемых возможностей исчисляется несколькими триллионами», а спрос на ИИ-инфраструктуру останется ключевым драйвером роста на долгие годы вперед.

В заключение

Последний отчет о доходах Nvidia не только устанавливает новую планку эффективности для отрасли полупроводников, но и коренным образом меняет дискуссию об ИИ: спрос масштабный и устойчивый, охватывает все ключевые отрасли и подкреплен реальными результатами и денежными потоками.

Благодаря рекордным показателям выручки, рентабельности и объему заказов на передовые чипы на сумму в полтриллиона долларов, отчет Nvidia о доходах подтверждает ведущую роль компании в глобальном переходе к ИИ. Постоянные инновации в игровой индустрии, профессиональной визуализации, автоматизации и, прежде всего, в ИИ-ориентированных дата-центрах будут определять траекторию развития компании и предоставят инвесторам уникальную возможность заглянуть в технологический суперцикл грядущего десятилетия.