Cobre atinge máxima histórica em meio ao agravamento das restrições de oferta – ING

Cobre atinge novo recorde histórico em meio a temores de oferta

Os preços do cobre dispararam para níveis sem precedentes na London Metal Exchange, ultrapassando US$ 13.000 por tonelada pela primeira vez. Esse aumento ocorre enquanto crescem as preocupações sobre a redução dos estoques, com a incerteza em relação às tarifas e o aumento do armazenamento pressionando ainda mais o mercado, segundo os analistas de commodities Ewa Manthey e Warren Patterson do ING.

Incerteza tarifária e armazenamento impulsionam cobre a níveis históricos

A alta contínua do cobre está sendo impulsionada por interrupções em locais de mineração e mudanças nos padrões do comércio global, especialmente à medida que as políticas tarifárias dos EUA sob o presidente Trump criam volatilidade adicional. Em 2025, os preços do cobre saltaram 42%, marcando o desempenho anual mais forte entre os seis principais metais industriais negociados na LME desde 2009.

A especulação sobre um possível aumento tarifário de 15%, que está sendo considerado para junho de 2026, levou os traders a acelerar os embarques de cobre para os Estados Unidos. A contínua falta de clareza em relação às tarifas deve manter a oferta fora dos EUA limitada e sustentar os preços globais elevados. No entanto, se o cobre refinado voltar a ser isento de tarifas, isso pode reverter os fluxos comerciais e aumentar os estoques nos mercados internacionais, representando um risco de queda para os preços.

Aumentando as preocupações com a oferta, uma greve começou na mina Mantoverde, no Chile, ameaçando ainda mais a disponibilidade de cobre. Com os estoques nas principais bolsas já em níveis baixos, o mercado possui pouca margem para suportar novas interrupções. Atualmente, a mina Mantoverde representa cerca de 0,5% da produção mundial de cobre nos níveis atuais. Enquanto isso, o spread entre o preço à vista e o de três meses em Londres permanece em backwardation, sinalizando uma continuidade na restrição de oferta no curto prazo.