-
A Galaxy Digital alerta que várias empresas de tesouraria cripto podem ser forçadas a vender ativos, serem adquiridas ou encerrar suas atividades.
-
A queda dos prêmios de mercado está expondo fragilidades em diversos modelos de tesouraria de ativos digitais.
-
O mercado saturado de tesourarias cripto pode entrar em uma fase decisiva de eliminação em 2026.
O rápido crescimento das empresas de tesouraria cripto pode estar prestes a enfrentar seu verdadeiro teste em breve.
Em seu relatório anual, a Galaxy Digital alertou que cinco ou mais empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs) podem em breve ser forçadas a vender ativos, fundir-se com players maiores ou encerrar completamente as operações à medida que as condições de mercado se tornam mais rígidas.
O relatório aponta uma pressão crescente sobre empresas que entraram rapidamente no segmento de tesouraria cripto sem estratégias sólidas de longo prazo.
Tesourarias de Ativos Digitais – empresas de capital aberto que mantêm ativos como Bitcoin ou Ethereum em seus balanços – tiveram um grande impulso no início deste ano, acompanhando a alta dos preços das criptomoedas e o acesso facilitado a financiamentos. No entanto, esse ímpeto está se dissipando rapidamente.
mNAV Abaixo de Níveis Chave
A Galaxy destacou uma mudança acentuada no valor de mercado sobre o valor líquido dos ativos (mNAV), uma métrica fundamental que compara o valor de mercado de uma empresa com o valor de seus ativos cripto. Muitas DATs focadas em Bitcoin, Ethereum e Solana estão agora sendo negociadas com mNAVs abaixo de 1, ou seja, os investidores avaliam essas empresas em menos do que o valor de seus ativos subjacentes.
- Leia também :
- “Hora de Ser Importante”: Mike Novogratz faz alerta para XRP e Cardano
- ,
“Após a onda de empresas de diferentes segmentos de negócios se convertendo em DATs para aproveitar as condições de financiamento do mercado, a próxima fase irá separar as DATs sólidas daquelas sem estratégias coerentes ou capacidade de gestão de ativos,” disse Jianing Wu da Galaxy.
Uma vez que o mNAV cai abaixo de 1, emitir novas ações se torna dilutivo, o que limita a capacidade da empresa de captar recursos e expandir seus ativos cripto.
O Mercado Saturado Enfrenta a Realidade
O boom das DATs foi impulsionado por mercados otimistas e regulamentação mais favorável nos EUA, ao mesmo tempo em que investidores ganharam acesso facilitado às criptomoedas por meio de ETFs. Muitas DATs buscaram superar o desempenho do mercado à vista utilizando ferramentas como emissão de ações e estratégias de staking.
No entanto, com a queda dos preços, esses modelos estão sob pressão.
“A viabilidade das DATCOs está intimamente ligada à persistência de um prêmio de ações em relação ao NAV,” alertaram analistas do Macquarie. “Se esse prêmio se deteriorar ou se transformar em desconto, o modelo enfrentará desafios significativos”
Apenas as Mais Fortes Podem Sobreviver
A Galaxy sugere que empresas com escala, estruturas de capital sólidas e planejamento de liquidez – como a Strategy ou a Metaplanet, do Japão – podem resistir à retração do mercado. Outras, especialmente as que entraram tardiamente e sem planejamento claro, podem não conseguir.
Por enquanto, as DATs detêm menos de 1% do mercado total de criptoativos. Ainda assim, a mensagem da Galaxy é clara: a fase fácil da negociação de tesouraria cripto acabou, e o próximo capítulo será sobre disciplina, não sobre hype.
Nunca Perca Nada no Mundo Cripto!
Fique à frente com notícias de última hora, análises de especialistas e atualizações em tempo real sobre as últimas tendências em Bitcoin, altcoins, DeFi, NFTs e muito mais.
Perguntas Frequentes
As DATs são empresas de capital aberto que mantêm criptoativos como Bitcoin ou Ethereum para aumentar seus ativos e obter retornos por meio de negociação ou staking.
As DATs enfrentam dificuldades com a queda dos preços das criptomoedas e quando o valor de mercado sobre o valor líquido cai abaixo de 1, limitando sua capacidade de captar recursos ou expandir ativos.
O boom foi impulsionado pela alta dos preços das criptomoedas, facilidade de financiamento e otimismo; está enfraquecendo devido à queda do mercado e à falta de estratégias claras.
Os investidores podem ter prejuízos caso os ativos cripto de uma DAT desvalorizem ou se a empresa tiver dificuldades para captar recursos. Um mNAV em queda pode reduzir a confiança e limitar a liquidez.
