Michael Saylor não demonstra preocupação enquanto o Bitcoin passa por mais uma fase de volatilidade intensa. Em meio a oscilações repentinas e abruptas que muitos traders chamam de "Bart" — em referência ao corte de cabelo do famoso personagem dos Simpsons — o presidente da Strategy resumiu sua visão com uma mensagem curta dizendo que ele foi "feito para isso".
Analisando o gráfico do preço do Bitcoin, fica claro por que Saylor escolheu uma montanha-russa para ilustrar sua última publicação. Após não conseguir se manter acima da zona dos US$ 90.000, o preço caiu para a faixa dos US$ 80.000 altos, mas então começou a apresentar sucessivas vendas seguidas de rápidas recuperações, um padrão que penaliza operações alavancadas e mantém a direção do mercado incerta.
Onde a Strategy se posiciona nisso?
O que Saylor quis dizer com "feito para isso" pode ser uma dica de que a exposição da Strategy não está baseada no conforto de preços de curto prazo. A empresa detém 671.268 BTC, adquiridos a um preço médio de aproximadamente US$ 74.978 por moeda.
Mesmo após a recente queda, essa posição ainda apresenta uma valorização de cerca de 16,65%. Aos preços atuais, as reservas de Bitcoin da Strategy estão avaliadas em cerca de US$ 58,7 bilhões.
Essas reservas dominam a avaliação da empresa. O valor empresarial da Strategy está próximo de US$ 61 bilhões, o que significa que o mercado está precificando a empresa quase que diretamente com base em sua pilha de Bitcoin. Seus indicadores mNAV mostram que as ações estão sendo negociadas próximas ao valor do BTC subjacente, deixando pouco otimismo excedente para ser desfeito durante correções.
Não há desalavancagem no nível corporativo, nenhuma necessidade de proteger um prêmio e nenhuma pressão para ajustar a exposição com base em estresse de mercado de curto prazo.
Sim, o Bitcoin é volátil por natureza, mas segundo Saylor, a posição da Strategy já considera essa realidade. Sob essa perspectiva, um mercado nervoso não é um problema. Faz parte do trading.
