Por que o Banco Central do Japão é tão importante para o bitcoin

Os traders de Bitcoin normalmente prestam atenção ao Federal Reserve. No entanto, o Banco do Japão (BoJ) é igualmente crucial para o mercado de criptomoedas.

Isso ocorre porque o Japão desempenha um papel único na liquidez global. Quando a liquidez aperta, o Bitcoin tende a cair significativamente.

O “iene barato” é o motor oculto de liquidez do Bitcoin

Por décadas, o Japão manteve taxas de juros próximas de zero ou negativas, tornando o iene uma das moedas com menor custo de empréstimo do mundo.

Isso deu origem ao carry trade com o iene.

Grandes instituições — incluindo hedge funds, bancos, gestoras de ativos e departamentos de trading proprietário — tomam empréstimos em iene através de bancos japoneses, mercados de swap cambial e canais de financiamento de curto prazo.

Depois, eles convertem esses ienes em dólares ou euros. O capital flui para ativos com maior rendimento.

Esses ativos incluem ações, crédito, mercados emergentes e, cada vez mais, criptomoedas. Quando o capital permanece barato e abundante, o Bitcoin se beneficia disso.

O Bitcoin é especialmente atraente porque é negociado 24 horas por dia e é altamente volátil. Para fundos alavancados, ele se torna uma forma líquida de investimento orientado ao risco.

O aumento das taxas pelo Banco do Japão perturba esse sistema.

Por que um pequeno aumento de juros do Banco do Japão pode ter grande impacto

À primeira vista, as medidas esperadas do Banco do Japão não parecem agressivas.

O mercado espera um aumento de cerca de 25 pontos-base, levando a taxa de juros de política do Japão para 0,75%, ainda bem abaixo das taxas dos EUA ou da Europa.

Mas o tamanho do aumento não é o verdadeiro problema.

O Japão ficou próximo de taxas zero por décadas. Mesmo um pequeno aumento representa uma mudança estrutural nas condições de financiamento.

Mais importante ainda, isso muda as expectativas do mercado.

Se o mercado acreditar que o Japão está entrando em um ciclo de aperto em múltiplas etapas, os traders não vão esperar — eles vão reduzir suas posições antecipadamente.

A simples expectativa já é suficiente para desencadear uma venda global de ativos de risco. O Bitcoin sente esse impacto rapidamente porque é negociado continuamente e reage mais rápido do que ações ou títulos.

Como o aperto monetário do Banco do Japão pode desencadear liquidações de Bitcoin

As quedas mais acentuadas do Bitcoin raramente são causadas apenas por vendas à vista, mas sim pelo efeito da alavancagem.

Uma postura hawkish do Banco do Japão pode fortalecer o iene e elevar os rendimentos globais, pressionando ativos de risco.

O Bitcoin então rompe níveis técnicos importantes. Isso é crucial porque o mercado de criptomoedas depende fortemente de contratos perpétuos e negociações com margem.

À medida que o preço cai, posições compradas alavancadas atingem o limite de liquidação e as exchanges vendem automaticamente os colaterais para cobrir as perdas.

Essa venda forçada faz o preço do Bitcoin cair ainda mais, desencadeando mais liquidações e criando um efeito dominó.

É por isso que eventos macroeconômicos às vezes parecem um colapso no setor de criptomoedas. O choque inicial vem das taxas de juros e do mercado cambial.

A segunda onda vem da estrutura alavancada das criptomoedas.

O que os traders observam nas decisões do Banco do Japão

Antes do anúncio do Banco do Japão, o risco de mercado se acumula. Os traders monitoram de perto sinais de alerta precoce:

• Força do iene, indicando fechamento de carry trades.
  
• Aumento dos rendimentos dos títulos, tornando o ambiente financeiro mais restritivo.
  
• Queda nas taxas de financiamento ou contratos em aberto, sinalizando saída de alavancagem
  
• Rompimento de suportes-chave do Bitcoin, que pode desencadear liquidações
  

O tom das orientações de política do Banco do Japão também é importante. Um aumento de juros com discurso dovish pode acalmar o mercado.

Sinais hawkish podem aumentar a pressão vendedora.

Em resumo, o Banco do Japão é importante porque detém uma das principais fontes de liquidez global. Quando a liquidez aperta, o Bitcoin geralmente é o primeiro a sentir o impacto.