Os últimos anos de Charlie Munger: investindo com ousadia aos 99 anos e apoiando um jovem vizinho a construir um império imobiliário

Poucos dias antes de falecer, Munger pediu para que sua família saísse do quarto do hospital, para que pudesse fazer uma última ligação para Buffett. Assim, os dois lendários parceiros se despediram pela última vez.

Escrito por: Ye Zhen

Fonte: Wallstreetcn

O capítulo final da vida de Charlie Munger não foi uma aposentadoria tranquila à beira-mar, mas sim um período cheio de vitalidade, investimentos contrários e novos desafios. Esse gigante dos investimentos continuou tomando decisões de investimento ativamente, construindo novas amizades e lidando com desafios de saúde até o fim de sua vida.

De acordo com uma reportagem especial publicada recentemente pelo The Wall Street Journal, nos últimos anos de sua vida, Munger abriu mão de sua mansão com vista para o mar em Montecito, Califórnia, optando por permanecer em sua antiga casa em Los Angeles, que nem sequer tinha ar-condicionado, simplesmente porque era mais próxima das pessoas que ele admirava e dos projetos que o entusiasmavam.

No último ano de sua vida, Munger fez uma grande aposta contrária em um setor que evitou por 60 anos — o setor de carvão — e obteve mais de 50 milhões de dólares em ganhos não realizados. Já em idade avançada, ele também colaborou com um jovem vizinho, envolvendo-se profundamente em investimentos imobiliários e construindo um império de apartamentos avaliado em cerca de 3 bilhões de dólares.

Ao mesmo tempo, o lendário vice-presidente da Berkshire Hathaway também enfrentava problemas de saúde, como a perda de visão, mas lidava com isso com calma e humor, combatendo a solidão do envelhecimento com cafés da manhã regulares e jantares com amigos.

A reportagem, por meio das memórias de familiares e amigos, reconstrói um Munger pouco conhecido, que, mesmo nos momentos finais de sua vida, mantinha a mente acelerada, o faro aguçado para os negócios e uma paixão incessante por aprender.

Aposta contrária em ações de carvão rende grandes retornos

Para um investidor que evitou o setor de carvão por 60 anos, a movimentação de Munger em 2023 surpreendeu o mercado.

Segundo o The Wall Street Journal, na época, muitos investidores estavam pessimistas com o setor devido à queda prolongada no consumo de carvão, mas Munger enxergou uma lógica diferente. Ele acreditava que, com o aumento da demanda global por energia, o carvão ainda seria necessário e que muitos produtores continuavam lucrativos, mesmo com ações baratas.

“Ele leu um artigo dizendo que a indústria do carvão estava acabada”, lembrou seu enteado Hal Borthwick. “Ele disse: ‘Besteira’.”

Assim, em maio de 2023, Munger comprou ações da produtora de carvão Consol Energy e, mais tarde naquele ano, adquiriu ações da produtora de carvão metalúrgico Alpha Metallurgical Resources. Até sua morte, as ações da Consol haviam dobrado de valor e as da Alpha também subiram significativamente, proporcionando a ele mais de 50 milhões de dólares em ganhos não realizados nessas duas operações.

Amizade intergeracional e império imobiliário

Outro investimento extraordinário de Munger na velhice começou com uma amizade intergeracional.

Em 2005, Avi Mayer, então com apenas 17 anos, bateu à porta de Munger. Na época, Mayer enfrentava dificuldades nos estudos e estava perdido quanto ao futuro. Munger tornou-se seu ouvinte e mentor, apoiando sua decisão de abandonar a faculdade e ingressar na “Universidade Munger” — aprendendo por meio da observação e prática.

Anos depois, quando Mayer se uniu ao amigo de infância Reuven Gradon para investir em imóveis, Munger, após observar as operações iniciais deles, decidiu apoiar a empresa dos dois, a Afton Properties. A partir de 2017, os três passaram a adquirir quase 10.000 apartamentos de baixa densidade no sul da Califórnia. Munger se envolveu profundamente em todos os aspectos do negócio, desde a escolha dos locais, avaliação dos edifícios até a escolha das cores da pintura, chegando a decidir pessoalmente gastar centenas de milhares de dólares para plantar novas árvores e melhorar a paisagem.

Seguindo o conselho de Munger, a empresa optou por empréstimos de longo prazo, garantindo taxas de juros favoráveis e mantendo os ativos por longos períodos.

A estratégia deu resultado. O The Wall Street Journal, citando fontes, afirma que os ativos atualmente detidos pela Afton Properties valem cerca de 3 bilhões de dólares. Até seus últimos dias, Munger continuava participando das decisões e, poucos dias após sua morte, uma aquisição de imóvel em frente a um supermercado Costco foi finalmente concluída.

Enfrentando o envelhecimento com serenidade e humor

Nos últimos dez anos de vida, Munger começou a enfrentar desafios de saúde.

Segundo o The Wall Street Journal, um erro em uma cirurgia de catarata em 1978 o deixou cego do olho esquerdo e, por volta de 2014, o nervo óptico do olho direito também apresentou problemas, levando à possibilidade de cegueira total. Segundo seu amigo Li Lu, Munger lidou com isso com tranquilidade, chegando a se preparar para aprender Braille. Felizmente, a visão do olho direito melhorou lentamente depois.

Com a mobilidade cada vez mais limitada, ele abandonou hobbies como golfe e passou a depender de uma bengala para andar. Mas sempre enfrentou as dificuldades do envelhecimento com humor. Brincava dizendo que o segredo de sua longevidade era a Diet Coke e chegou a comentar com um visitante: “Ah, se eu pudesse voltar aos 86 anos...” Quanto à alimentação, a família acabou desistindo de tentar impor uma dieta saudável, e ele aproveitava comidas como cachorro-quente do Costco, hambúrgueres do In-N-Out e frango frito coreano delivery.

Munger temia a solidão e a sensação de irrelevância, então escolheu fortalecer sua vida social. Todas as terças-feiras, tomava café da manhã com um grupo de empresários no Los Angeles Country Club, compartilhando sabedoria sobre investimentos e filosofia de vida. Ele costumava dizer aos amigos: “Na minha idade, ou você faz novos amigos, ou não terá nenhum.”

A última despedida de Buffett

Embora, nos últimos dez anos de vida, Munger tenha reduzido sua participação no dia a dia da Berkshire Hathaway, sua amizade e parceria com Buffett permaneceram constantes.

Os dois conversavam por telefone toda semana ou a cada duas semanas. Como Munger morava em Los Angeles e Buffett em Omaha, e ambos tinham problemas de audição, a comunicação se tornava ainda mais desafiadora.

Segundo Whitney Jackson, neta de Munger: “Eles gritavam ao telefone. O conteúdo das conversas deveria ser confidencial, mas qualquer pessoa num raio de uma milha podia ouvir.”

De acordo com o The Wall Street Journal, poucos dias antes de falecer, Munger foi levado a um hospital próximo a Montecito. Ele pediu para que a família saísse do quarto, para que pudesse fazer uma última ligação para Buffett. Assim, os dois lendários parceiros se despediram pela última vez.