O mercado cripto faz uma breve pausa e o Bitcoin se recupera para US$ 91.000. Será que consegue continuar?

Shaw, Jinse Finance

Na madrugada de 27 de novembro, após semanas de baixa, o mercado cripto apresentou uma reviravolta: o bitcoin teve uma rápida recuperação, ultrapassando brevemente US$ 91.500 e chegando a US$ 91.950, com alta de mais de 4% em 24 horas; o ethereum voltou ao patamar de US$ 3.000, atingindo momentaneamente US$ 3.071,37, com alta de mais de 3,5% em 24 horas. Dados mostram que, nas últimas 24 horas, houve liquidações totais de US$ 323 milhões em toda a rede, sendo US$ 77,08 milhões em posições long e US$ 246 milhões em posições short.

Recentemente, a direção do mercado mudou um pouco. Combinados, fatores como o ambiente macroeconômico e as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve ajudaram o mercado cripto a interromper temporariamente sua tendência de queda. Será que essa alta indica que o mercado já atingiu o fundo e está pronto para uma recuperação? Pode continuar?

1. Mercado cripto interrompe queda e se recupera, sentimento de pânico diminui

Na madrugada de hoje, após semanas de baixa, o mercado cripto apresentou uma reviravolta: o bitcoin teve uma rápida recuperação, ultrapassando brevemente US$ 91.500 e chegando a US$ 91.950, com alta de mais de 4% em 24 horas; o ethereum voltou ao patamar de US$ 3.000, atingindo momentaneamente US$ 3.071,37, com alta de mais de 3,5% em 24 horas.

De acordo com dados da Coinglass, nas últimas 24 horas, houve liquidações totais de US$ 323 milhões em toda a rede, sendo US$ 77,08 milhões em posições long e US$ 246 milhões em posições short. O BTC teve liquidações de US$ 133 milhões, o ETH de US$ 52,37 milhões e o SOL de US$ 16,20 milhões. No mesmo período, 112.363 pessoas foram liquidadas, sendo a maior liquidação individual registrada na Hyperliquid-BTC-USD, no valor de US$ 14,57 milhões.

As criptomoedas vinham enfrentando um período prolongado de baixa, e essa recuperação clara trouxe um alívio ao mercado, reduzindo em certa medida o sentimento de pânico crescente. Fatores como a melhora do cenário macroeconômico, o aumento das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve e os fluxos de capital em ETFs podem ser os principais motores dessa recuperação das criptomoedas.

2. Melhora dos dados macroeconômicos impulsiona principais mercados de ativos

Os dados mais recentes mostram que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA na semana passada foram de 216 mil, contra uma estimativa de 225 mil e um valor anterior de 220 mil, atingindo o menor nível desde meados de abril, o que elevou significativamente a confiança dos investidores. Embora o relatório do PPI tenha mostrado um leve aumento nos preços no atacado devido ao aumento dos custos de energia e alimentos, o núcleo do PPI (2,6%) teve o menor aumento desde julho de 2024.

Vários indicadores macroeconômicos dos EUA têm apresentado desempenho razoável recentemente. Além disso, as ações de varejo relacionadas ao consumo do feriado de Ação de Graças foram impulsionadas. O otimismo sustentou a força das ações de tecnologia e de small caps. O S&P e o Nasdaq atingiram novas máximas de duas semanas. A Dell subiu quase 6%. A Nvidia se recuperou, subindo mais de 1%, enquanto a Coreweave subiu mais de 4%; o Google recuou 1%.

A melhora dos dados macroeconômicos estimulou a confiança dos investidores no mercado, e a alta das principais ações dos EUA também influenciou a recuperação do mercado cripto.

3. Mudança de direção do Federal Reserve, expectativas de corte de juros aumentam novamente

O mais recente Livro Bege do Federal Reserve mostra que, nas últimas semanas, a atividade econômica dos EUA permaneceu basicamente estável, com os gastos dos consumidores caindo ainda mais, exceto entre os grupos de alta renda. O Livro Bege aponta que o mercado de trabalho dos EUA enfraqueceu levemente e os preços continuam subindo moderadamente. O Federal Reserve afirmou no relatório: “A perspectiva econômica geral permanece estável, com algumas empresas alertando para riscos de desaceleração nos próximos meses, enquanto o setor manufatureiro demonstra otimismo cauteloso.” Devido à paralisação do governo dos EUA, que durou até 12 de novembro, a coleta de dados econômicos foi interrompida, tornando as pesquisas de campo que refletem a situação real de empresas e consumidores ainda mais relevantes nos últimos meses. Antes da reunião de política monetária de dezembro, os membros do Federal Reserve não terão acesso aos dados completos do mercado de trabalho e inflação de outubro e novembro.

Após a divulgação do relatório, os economistas do JPMorgan mudaram sua previsão e agora acreditam que o Federal Reserve iniciará cortes de juros em dezembro, revertendo a avaliação feita uma semana antes de que os formuladores de políticas só cortariam os juros em janeiro do próximo ano. A equipe de pesquisa do JPMorgan afirmou que vários membros importantes do Federal Reserve (especialmente o presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams) apoiaram publicamente cortes de juros em breve, levando-os a reavaliar a situação. Atualmente, o JPMorgan prevê que o Federal Reserve fará dois cortes de 25 pontos-base em dezembro e janeiro do próximo ano.

De acordo com o CME “FedWatch”, a probabilidade de o Federal Reserve cortar os juros em 25 pontos-base em dezembro é de 84,9%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 15,1%. Até janeiro do próximo ano, a probabilidade acumulada de corte de 25 pontos-base é de 66,4%, de manter as taxas inalteradas é de 11,1% e de corte acumulado de 50 pontos-base é de 22,6%. Além disso, dados da Polymarket mostram que “a probabilidade de o Federal Reserve cortar os juros em 25 pontos-base em dezembro subiu para 83%”, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas caiu para 16%. O volume negociado nesse evento de previsão já atingiu US$ 173 milhões.

Relatórios recentes do Federal Reserve e declarações de vários de seus membros fizeram com que as expectativas de corte de juros em dezembro aumentassem, e os investidores voltaram a confiar na entrada de liquidez em ativos de risco.

4. Fluxo de capital em ETFs se recupera, novos ETFs de criptomoedas lançados

De acordo com o monitoramento do Trader T, os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registraram entrada líquida por dois dias consecutivos, totalizando US$ 149 milhões; os ETFs de ethereum à vista dos EUA também tiveram entrada líquida por dois dias consecutivos, totalizando US$ 139 milhões. Além disso, várias instituições lançaram ETFs relacionados a outras criptomoedas principais. A Grayscale já lançou ETFs de XRP e Dogecoin. A Bitwise lançou oficialmente o Bitwise Dogecoin ETF na Bolsa de Valores de Nova York, sob o código BWOW. Franklin Templeton, VanEck e outros também solicitaram o lançamento de novos produtos ETF.

A recuperação temporária dos fluxos de capital em ETFs, bem como o lançamento de ETFs de criptoativos por outras instituições, mostram que os investidores institucionais não retiraram completamente seus fundos e, após ajustes, continuam a entrar no mercado.

5. Análise e interpretações de mercado

Será que essa recuperação das criptomoedas indica que o mercado já atingiu o fundo e está pronto para uma recuperação? Será que o ajuste profundo chegou ao fim e a tendência de alta pode continuar? Vamos conferir algumas análises recentes do mercado.

1. Observação do 4E Lab: O retorno das antigas baleias, a flexibilização dos derivativos de ETF, a regulamentação mais estruturada e a compra contínua por instituições compõem um sinal moderadamente otimista. A “diferença de expectativa” do bitcoin passou de extremamente otimista para racionalmente otimista, enquanto o ethereum está recebendo novamente a atenção de players profundos on-chain. Com a melhoria simultânea do ambiente regulatório e de capital, o mercado entra em uma fase de ressonância entre “política favorável, capital estável e sentimento em alta”.

2. Gráfico publicado pela Matrixport: “De acordo com os preços implícitos dos futuros dos Fed Funds, o mercado espera uma probabilidade de 84% de corte de juros pelo Federal Reserve em 10 de dezembro, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas em janeiro do próximo ano subiu para 65%. Mesmo que o corte de juros ocorra em dezembro, a flexibilização da política monetária ainda será limitada. Em comparação ao bitcoin, o ouro tem maior correlação com o déficit fiscal dos EUA e o ritmo de emissão de títulos do Tesouro, sendo mais direto para proteger contra a expansão fiscal e expectativas de corte de juros. O bitcoin depende mais da entrada real de capital, e a liquidez adicional ainda não foi liberada de forma significativa. Nesse cenário, a divergência entre o ouro e o bitcoin provavelmente continuará no curto prazo.”

3. O fundador da Galaxy Digital, Mike Novogratz, afirmou que ainda acredita que o bitcoin pode voltar a US$ 100.000 até o final do ano, mas haverá grande pressão de venda nesse ponto. Segundo ele, a queda de “1011” teve um impacto psicológico de médio prazo no mercado. Novogratz também disse que, com a clareza das políticas cripto e a entrada de gigantes das finanças tradicionais, o mercado se dividirá profundamente no futuro, e os tokens que oferecem valor serão favorecidos.

4. O consultor da Bitwise, Jeff Park, acredita que o ciclo de halving de quatro anos do bitcoin acabou e foi substituído por um ciclo de dois anos, agora impulsionado pelo comportamento econômico dos gestores de fundos institucionais e pelos fluxos de capital dos ETFs.

5. O analista da CryptoQuant, Abramchart, apontou que o mercado acabou de passar por uma profunda “limpeza de alavancagem”, com o valor total de contratos em aberto caindo de US$ 45 bilhões para US$ 28 bilhões, a maior queda deste ciclo. Isso não é um sinal de mercado de baixa, mas sim uma grande renovação, eliminando posições especulativas excessivamente alavancadas e acumulando um impulso mais saudável para futuras altas.

6. O presidente da BitMine, Tom Lee, acredita que o bitcoin pode voltar ao recorde histórico de outubro, de US$ 125.100, antes do final do ano. Em entrevista na quarta-feira, Lee afirmou: “Acho que ainda é muito possível que o bitcoin ultrapasse US$ 100.000 até o final do ano, talvez até estabelecendo um novo recorde.”

7. O estrategista de trading da Wintermute, Jasper De Maere, apontou que o mercado de opções mostra que os traders esperam que o bitcoin oscile entre US$ 85.000 e US$ 90.000, apostando que o mercado permanecerá estável em vez de apresentar uma tendência de alta significativa. Se essa recuperação pode realmente se transformar em uma alta sustentável dependerá, em última análise, de políticas macroeconômicas e do suporte contínuo de capital.

8. Analistas da Delphi Digital analisaram as estruturas de alta e baixa do BTC atualmente formadas. O cenário de alta considera o movimento atual como uma correção ABC, que precisa ser concluída e ultrapassar US$ 103.500 para confirmação. O cenário de baixa é que a recuperação atual forme um topo mais baixo em qualquer ponto abaixo de US$ 103.500, o que desencadearia uma nova onda de queda para completar um impulso de baixa de cinco ondas, seguido por uma recuperação mais ampla e sustentável.

9. O fundador da LiquidCapital (ex-LDCapital), Yi Lihua, escreveu: “ETH voltou a US$ 3.000, o sentimento de pânico extremo já passou, sigo otimista com a tendência futura do mercado.”