Grayscale Dogecoin ETF GDOG tem desempenho abaixo do esperado nos primeiros dias de negociação

O ETF de Dogecoin da Grayscale, GDOG, teve um início lento na NYSE Arca, apesar de ser um novo ETF spot de Dogecoin para investidores dos EUA.

No primeiro dia de negociação, o GDOG registrou um volume de negociação de US$ 1,41 milhão e relatou US$ 1,7 milhão em ativos líquidos.

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No segundo dia de negociação, dados da SoSoValue mostraram que o Grayscale Dogecoin ETF teve um fluxo líquido acumulado de US$ 1,8 milhão e US$ 3,5 milhões em ativos líquidos totais. Esses números descrevem a escala inicial do ETF de Dogecoin GDOG no mercado de ETF spot.

O ETF spot de Dogecoin começou a ser negociado na segunda-feira, 24 de novembro, na NYSE Arca, uma subsidiária da Bolsa de Valores de Nova York. Antes do lançamento, analistas discutiram a possibilidade de números mais altos, mas os dados reais de negociação do GDOG ficaram nos níveis relatados pela SoSoValue e pelos registros da bolsa.

Na terça-feira, o analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, comentou sobre o GDOG em uma postagem no X. Ele escreveu que o ETF de Dogecoin GDOG registrou cerca de US$ 1,4 milhão em volume de negociação no primeiro dia, em comparação com sua expectativa anterior de cerca de US$ 12 milhões.

Ele chamou o volume de “sólido para um lançamento médio”, mas “baixo para um produto ‘spot inaugural’”, descrevendo como o ETF spot de Dogecoin se saiu em relação à sua própria projeção.

Grayscale GDOG ETF First Day Volume. Fonte: Eric Balchunas X

Como o Grayscale Dogecoin ETF GDOG oferece exposição spot ao DOGE

O Grayscale Dogecoin ETF GDOG é estruturado como um ETF spot de Dogecoin, o que significa que o fundo detém Dogecoin (DOGE) diretamente, em vez de usar contratos futuros.

Um ETF spot acompanha o preço em tempo real do ativo que detém, então o GDOG se movimenta conforme o preço do Dogecoin subjacente armazenado nas contas de custódia do fundo.

A listagem do Dogecoin ETF GDOG seguiu uma notificação de que a NYSE Arca havia certificado as listagens tanto do ETF spot de Dogecoin GDOG da Grayscale quanto do Grayscale XRP ETF GXRP.

Essa certificação permitiu que a Grayscale convertesse trusts de colocação privada anteriores em produtos negociados publicamente. Como resultado, tanto o Grayscale Dogecoin ETF quanto o Grayscale XRP ETF GXRP agora são negociados em uma bolsa nacional em contas de corretoras padrão.

Para os investidores, o Dogecoin ETF GDOG oferece exposição ao Dogecoin sem a necessidade de gerenciar carteiras ou chaves privadas. Em vez de enviar transações on-chain, os investidores compram ou vendem cotas do ETF spot de Dogecoin por meio de plataformas regulares de negociação de ações.

Essa estrutura alinha o GDOG com outros ETFs spot de cripto que detêm moedas diretamente enquanto emitem cotas lastreadas por esses ativos.

Em termos operacionais, a Coinbase Custody detém o Dogecoin que lastreia o Grayscale Dogecoin ETF GDOG, enquanto o BNY atua como administrador do fundo.

As informações de lançamento mostram que o Dogecoin ETF GDOG detém mais de 11,1 milhões de DOGE distribuídos em 94.700 cotas. Essas participações definem a escala do ETF spot de Dogecoin no início das negociações.

O Grayscale Dogecoin ETF GDOG também possui uma estrutura temporária de taxas. A Grayscale está isentando a taxa de administração, então o GDOG cobra 0% de taxas nos primeiros três meses ou até que os ativos sob gestão atinjam US$ 1 bilhão.

Após esse período, a taxa de administração do Dogecoin ETF GDOG aumentará para 0,35%. Esse cronograma de taxas define o custo de manter o ETF spot de Dogecoin em diferentes estágios de seu crescimento.