Metaplanet garante empréstimo de 100 milhões de dólares com Bitcoin como garantia para expandir estratégia de tesouraria corporativa

A empresa de investimentos Metaplanet, listada em Tóquio, realizou um empréstimo de 100 milhões de dólares em 31 de outubro, utilizando suas reservas de Bitcoin como garantia. De acordo com a Cointelegraph, os fundos foram obtidos a partir de uma linha de crédito recentemente estabelecida de 500 milhões de dólares. O empréstimo apoiará aquisições adicionais de criptomoedas, expandirá o negócio de opções da empresa e poderá financiar recompras de ações.

O valor emprestado representa apenas 3% da reserva total de Bitcoin da Metaplanet, que soma 30.823 BTC, avaliados em aproximadamente 3,5 bilhões de dólares no final de outubro. O empréstimo possui uma taxa de referência em dólar americano acrescida de um spread e não possui data de vencimento fixa. A empresa pode quitar o empréstimo a qualquer momento. A identidade do credor não foi divulgada no documento.

A Metaplanet mantém o que descreve como uma gestão financeira conservadora. A empresa confirmou que possui capacidade de garantia suficiente mesmo em caso de possíveis quedas de preço. A companhia espera impacto mínimo nos resultados financeiros do ano fiscal de 2025 devido ao empréstimo atual, mas se comprometeu a anunciar quaisquer mudanças relevantes.

Por que essa movimentação é importante para empresas de tesouraria em Bitcoin

O empréstimo ocorre enquanto a Metaplanet segue uma estratégia agressiva de acumulação de Bitcoin. A empresa pretende adquirir 210.000 BTC até o final de 2027. Uma parte do capital emprestado financiará o Income Business da Metaplanet, que cria e vende opções de Bitcoin garantidas em dinheiro. Segundo a Cryptonews, as vendas dessa divisão devem atingir 2,44 bilhões de ienes no terceiro trimestre de 2025, representando um aumento de 3,5 vezes em relação aos 690 milhões de ienes do ano anterior.

A estratégia de opções permite que a empresa obtenha renda durante períodos de volatilidade do mercado. Os fundos destinados a esse negócio servirão como margem para operações voltadas à captura de prêmios de opções. Essa abordagem oferece proteção contra quedas por meio dos prêmios coletados, ao mesmo tempo em que mantém exposição à criptomoeda.

A Metaplanet lançou recentemente um programa de recompra de ações de 75 bilhões de ienes após o valor patrimonial líquido baseado no mercado cair abaixo de 1,0. A relação entre valor de mercado e valor patrimonial líquido da empresa caiu para 0,99 no mês passado. O Diretor Representante Simon Gerovich caracterizou a iniciativa de recompra como uma forma de aumentar a eficiência do capital quando os múltiplos de avaliação se comprimem. Reportamos anteriormente que 15 estados dos EUA avançaram com planos para reservas em Bitcoin, demonstrando o crescente interesse institucional e governamental em criptomoedas como ativos de tesouraria.

Implicações para o setor de tesouraria corporativa em cripto

A estrutura de financiamento da Metaplanet reflete uma tendência mais ampla de empresas que buscam soluções de empréstimos lastreados em Bitcoin. Empresas com grandes reservas de ativos digitais estão utilizando essas posições para acessar mercados de capitais tradicionais sem vender suas criptomoedas. Essa abordagem permite que as empresas mantenham exposição à valorização potencial dos preços, ao mesmo tempo em que liberam liquidez para operações ou expansão.

O movimento de tesouraria corporativa em cripto atingiu o que a Coinbase Research descreve como uma fase competitiva "player-versus-player". Agora, as empresas precisam se diferenciar por meio de posicionamento estratégico, em vez de depender de prêmios garantidos pela adoção inicial do Bitcoin. A Strategy, anteriormente MicroStrategy, continua liderando o setor com mais de 629.000 BTC em posse até agosto de 2025.

No entanto, o modelo apresenta riscos. A S&P Global Ratings recentemente atribuiu uma classificação especulativa "B-" à Strategy. A agência de classificação citou alta concentração em Bitcoin, liquidez limitada e foco de negócios restrito como principais preocupações. Pesquisas recentes da 10x Research revelaram que algumas empresas de tesouraria em Bitcoin viram seus valores patrimoniais líquidos desmoronarem. O professor Omid Malekan, da Columbia Business School, recentemente caracterizou as tesourarias de ativos digitais como um "evento de extração e saída em massa".

O Bitcoin entrou recentemente em território de mercado de baixa, com uma queda de 20% em relação ao recorde histórico de outubro. A queda eliminou mais de 1 trilhão de dólares da capitalização total do mercado de criptoativos. Para empresas que utilizam estratégias de financiamento lastreadas em Bitcoin, a gestão de risco cuidadosa e índices conservadores de empréstimo sobre valor permanecem essenciais para evitar liquidações forçadas durante quedas do mercado. A utilização de 3% de colateral pela Metaplanet demonstra essa abordagem cautelosa, enquanto a empresa equilibra ambições de crescimento com estabilidade financeira.