Compra institucional de Bitcoin cai abaixo do fornecimento da mineração

As compras líquidas de Bitcoin por investidores institucionais caíram abaixo da taxa diária de emissão (oferta de mineração) pela primeira vez em sete meses. De acordo com um analista de investimentos em cripto, isso sinaliza uma mudança preocupante na dinâmica do mercado.

Na segunda-feira, Charles Edwards, chefe da Capriole Investments, compartilhou esses dados marcantes em sua conta no X. Expressando preocupação imediata, Edwards afirmou: “Não vou mentir, essa era a principal métrica que me mantinha otimista nos últimos meses enquanto todos os outros ativos superavam o Bitcoin. Não é bom.”

A Métrica de Otimismo Vira para Baixa

Edwards apresentou um gráfico ilustrando o preço do Bitcoin ao lado de métricas-chave de pressão de compra/venda institucional. Essas métricas acompanham três tipos de atividade institucional: mineradores (vermelho), compra de ETF spot e compras institucionais similares (verde claro) e atividade corporativa do BTC Digital Asset Treasury (DAT) (laranja).

A análise mostra um declínio escalonado na demanda. A compra corporativa do BTC DAT foi a primeira a diminuir significativamente, começando por volta de 14 de agosto. Inicialmente, o fluxo subsequente de ETFs spot compensou essa pressão corporativa reduzida, mantendo a demanda institucional geral.

No entanto, a compra de ETF spot também começou a contrair fortemente após o crash do mercado em 10 de outubro. O cenário atual mostra que a compra líquida institucional abrangente — combinando todos os principais fluxos institucionais — agora caiu abaixo da oferta diária de Bitcoin recém-minerado.

O histograma na parte inferior do gráfico de Edwards, que acompanha a pressão institucional (verde para compra, vermelho para venda), está em transição do verde para o vermelho.

Bolsas Pesadas e Interesse em Queda

Embora alerte que essa tendência de curto prazo não determina a direção de longo prazo, Edwards destacou a fraqueza estrutural imediata. “A tendência pode mudar amanhã, na próxima semana ou em 2 anos. Mas agora temos 188 empresas de tesouraria carregando grandes posições sem modelo de negócio e muito menos compradores institucionais interessados do que antes”, afirmou.

Separadamente, a plataforma de dados on-chain Lookonchain relatou aumento no movimento de venda entre investidores baleias individuais, fora dos fluxos institucionais. Em uma postagem na segunda-feira, a empresa observou que uma grande baleia, “BitcoinOG (1011short)”, depositou aproximadamente 13.000 BTC (US$ 1,48 bilhões) em exchanges como Kraken, Binance, Coinbase e Hyperliquid desde 1º de outubro.

Além disso, foi confirmado que a proeminente baleia de Bitcoin ‘Owen Gunden’ transferiu 3.265 BTC (US$ 364,5 milhões) para a exchange Kraken após 21 de outubro. Grandes transferências para exchanges centralizadas normalmente precedem grandes eventos de liquidação, embora a confirmação final do saque ainda esteja pendente.