Três principais paradigmas de negociação e estratégias correspondentes: Guia essencial para traders de cripto

Autor: Cred

Tradução: Saoirse, Foresight News

Título original: Três Principais Categorias e Estratégias de Negociação que Todo Trader de Cripto Deve Conhecer

Como um trader de decisão autônoma, é muito útil classificar as negociações.

Negociação sistemática e negociação de decisão autônoma não são opostas nem mutuamente exclusivas.

Em casos extremos, de um lado está o sistema de negociação totalmente automatizado — que está sempre "ligado", gerenciando cada etapa do processo de negociação; do outro lado está a especulação baseada apenas em intuição — sem regras e sem estratégias de negociação fixas.

Do ponto de vista técnico, qualquer grau de tomada de decisão autônoma (por exemplo, desligar o sistema automatizado ou ajustar manualmente o balanço da posição) pode ser classificado como "ação de decisão autônoma", mas essa definição é ampla demais e carece de valor prático.

Na prática, minha definição de "trader de decisão autônoma" provavelmente se aplica à maioria dos leitores, cujas principais características incluem:

• Executar negociações principalmente de forma manual;

• Análise focada em aspectos técnicos (incluindo níveis-chave de preço, gráficos, fluxo de ordens, catalisadores de notícias, etc.);

• Julgamento subjetivo sobre a eficácia e a atratividade da estratégia de negociação;

• Autonomia sobre os principais elementos da negociação: controle de risco, tamanho da posição, ponto de entrada, condições de stop loss, preço-alvo, gestão da negociação.

É importante ressaltar que "decisão autônoma" não deve ser confundida com "preguiça".

Alguns traders dizem: "Cara, veja, não existem duas estratégias de negociação exatamente iguais, então testar não adianta, já que cada situação é diferente."

No entanto, excelentes traders de decisão autônoma geralmente dominam dados detalhados do mercado em que operam, criam manuais de estratégia de negociação, estabelecem critérios para filtrar estados de mercado, mantêm diários de negociação para otimizar o desempenho, entre outras práticas.

Ao exercer a autonomia, eles seguem pelo menos uma estrutura básica de regras; com o acúmulo de experiência, as regras se tornam mais flexíveis e a autonomia aumenta no processo de negociação.

Mas essa flexibilidade é conquistada com experiência, não surge do nada.

De qualquer forma, com base na minha experiência e observação, a maioria das estratégias de negociação de decisão autônoma com valor esperado positivo (+EV) pode ser classificada nas três categorias claras a seguir (nomes definidos por mim):

• Incremental

• Convexa

• Especialista

Cada categoria é diferenciada por três dimensões principais:

• Relação risco-retorno (R:R)

• Probabilidade de sucesso (Probability)

• Frequência de ocorrência (Frequency)

(Nota: combinando relação risco-retorno e probabilidade de sucesso, é possível estimar o valor esperado da negociação, mas aqui simplificamos usando apenas essas três dimensões.)

A seguir, vamos analisar cada uma dessas três categorias de negociação.

Negociação Incremental

Características principais: baixa relação risco-retorno, alta probabilidade de sucesso, frequência média de ocorrência

Esse tipo de negociação é fundamental para manter o funcionamento normal da conta e a sensibilidade ao mercado.

Talvez não seja "chamativo" nem adequado para exibição nas redes sociais, mas é a "base" do trader — desde que haja alguma vantagem de mercado, os lucros dessas negociações podem crescer de forma composta e significativa.

Casos típicos incluem: negociação de microestrutura de mercado, negociação de fluxo de ordens, negociação de reversão à média intradiária, negociações baseadas em padrões estatísticos (como efeito de horário intradiário, efeito de fim de semana, efeito pós-publicação de notícias), negociação em faixa durante períodos de baixa volatilidade, etc.

Os principais riscos dessas negociações são "diminuição da vantagem" e "mudança abrupta no estado do mercado".

Mas esses dois riscos podem ser considerados "custos necessários da negociação": oportunidades intradiárias aparecem e desaparecem, e se você estiver na direção errada durante uma mudança de tendência, o custo pode ser muito alto (veja o caso da queda do regime de Gaddafi para entender o risco de operar contra a tendência durante reversões).

Negociações incrementais são extremamente valiosas na prática: geralmente proporcionam lucros estáveis e ocorrem com frequência suficiente — suavizando a curva de resultados e fornecendo informações úteis sobre o mercado e tendências potenciais.

Negociação Convexa

Características principais: alta relação risco-retorno, probabilidade média de sucesso, baixa frequência de ocorrência

A maioria das negociações em períodos de tempo mais longos (como diário ou semanal) — especialmente aquelas focadas em aumento de volatilidade ou mudanças de tendência — se enquadram nessa categoria.

Como o nome sugere, essas negociações não aparecem com frequência, mas quando surgem, basta capturar parte do movimento para obter retornos substanciais.

Casos típicos incluem: negociações de rompimento em períodos longos, reversão após rompimento fracassado em períodos longos, continuação de tendência em períodos longos, negociações impulsionadas por grandes catalisadores/notícias, negociações em extremos de funding e contratos em aberto, rompimentos após compressão de volatilidade, etc.

Os principais riscos dessas negociações incluem: falsos rompimentos, longos intervalos entre oportunidades, dificuldade de gestão da negociação.

Novamente, esses riscos são "custos necessários da negociação".

Normalmente, ao participar dessas negociações, o trader pode precisar tentar a mesma estratégia várias vezes, sofrendo pequenas perdas até que a estratégia funcione (ou talvez nunca funcione). Além disso, essas negociações geralmente têm maior volatilidade e são mais difíceis de gerenciar, o que aumenta a chance de erro — mas é justamente isso que permite retornos elevados.

No universo das criptomoedas, negociações convexas costumam ser as principais responsáveis pelo lucro líquido de longo prazo dos traders. Controlar bem o tamanho da posição, capturar grandes tendências e aproveitar oportunidades de rompimento ou reversão são essenciais para evitar que as taxas corroam o patrimônio.

Em resumo, os lucros das negociações convexas podem cobrir as taxas, custos de negociação frequente e riscos de volatilidade das negociações incrementais.

De forma simples, essas são as chamadas "negociações explosivas".

Negociação Especialista

Características principais: alta relação risco-retorno, alta probabilidade de sucesso, baixa frequência de ocorrência

Essas são oportunidades de negociação "raríssimas", como os recentes eventos de liquidação em cadeia no mercado de contratos perpétuos, desvinculação de stablecoins, notícias de tarifas-chave (em períodos de grande impacto de políticas), negociações impulsionadas por grandes catalisadores, mercados com forte aumento de volatilidade, etc.

Casos típicos incluem: capturar pontos de entrada em períodos curtos e expandir para operações em períodos longos, arbitragem quando há grande desvio entre preços à vista e derivativos, arbitragem de grandes diferenças entre exchanges, executar ordens "fora do radar" a preços muito descontados, fornecer liquidez em mercados com baixa liquidez para obter lucros, etc.

Participar dessas negociações geralmente requer cumprir pelo menos uma das duas condições:

• O mercado apresenta volatilidade anormal ou "ruptura" (como queda brusca de preços, esgotamento de liquidez)

• Combinação perfeita de lógica de negociação de período longo com execução em período curto, formando lucros "bola de neve"

A dificuldade da primeira condição é que as oportunidades são extremamente raras; e quando surgem, a maioria dos traders está ocupada respondendo a chamadas de margem, gerenciando posições existentes, sem tempo para novas oportunidades, além de que a estabilidade das exchanges costuma ser ruim nesses momentos, aumentando ainda mais a dificuldade operacional.

A dificuldade da segunda condição é que os movimentos de preço em períodos longos geralmente aparecem como alta volatilidade e ruído em períodos curtos. Isso exige que o trader acerte o ponto de entrada e o stop, além de manter a estratégia de curto prazo e gerenciar bem a posição durante a tendência de longo prazo.

Os principais riscos dessas negociações incluem: exigência de habilidades muito altas, frequência extremamente baixa de oportunidades, possibilidade de perder a chance por estar "lutando para sobreviver", risco de execução (como slippage em mercados ilíquidos, risco de liquidação), etc.

Essas negociações são extremamente difíceis, mas acertar uma pode mudar completamente a carreira do trader.

Vale notar que o atrativo dessas negociações é justamente a fonte de seu risco.

Portanto, recomenda-se reservar um "fundo de crise" — ou seja, stablecoins que não são usadas facilmente, dedicadas a capturar essas oportunidades raras, o que é uma estratégia muito sensata.

Considerações Finais

Recomendo que você revise seu diário de negociações ou manual de estratégias e tente classificar suas operações passadas nessas três categorias. Se ainda não tem um diário ou manual, esse framework pode ser um bom ponto de partida.

Outro insight valioso (obtido por "eliminação") é: muitas categorias de negociação não valem o tempo investido. Por exemplo, "negociações entediantes" — claramente pertencem à categoria "baixa relação risco-retorno, baixa probabilidade de sucesso, alta frequência", sendo um desperdício de tempo e capital.

Se você está em fase de crescimento como trader, recomendo focar a maior parte do seu esforço em negociações incrementais: use essas operações para acumular dados de mercado, construir sistemas de negociação, otimizar estratégias e, assim, acumular capital e experiência antes de tentar outros tipos de negociação.

Você não precisa se limitar para sempre a um tipo de negociação.

O mais valioso é criar um manual de estratégias que contemple as três categorias, e, mais importante, definir expectativas realistas para relação risco-retorno, probabilidade de sucesso, frequência de ocorrência, riscos potenciais e formatos de estratégia de cada tipo.

Por exemplo, usar uma estratégia convexa, mas gerenciá-la como se fosse incremental, é um erro; da mesma forma, usar uma estratégia convexa, mas definir o tamanho da posição como se fosse incremental, também é um erro (esse é meu maior ponto fraco como trader).

Portanto, é fundamental identificar claramente o tipo de negociação que você está realizando e ajustar sua abordagem de acordo.

Não defini padrões numéricos específicos para relação risco-retorno, probabilidade de sucesso ou frequência de ocorrência, pois esses indicadores variam muito conforme o ambiente de mercado. Por exemplo, em um bull market aquecido, pode haver oportunidades convexas toda semana; já em mercados em baixa, até oportunidades incrementais são motivo de comemoração.