Afinal, o que está fazendo com que o Bitcoin atinja sucessivos recordes nesta alta do mercado, enquanto as altcoins continuam atingindo novas mínimas?

Esta é amplamente reconhecida como a rodada de bull market mais difícil da história do setor: o Bitcoin dobrou desde o ponto mais baixo de 2023, mas a alma do mercado já está vazia.

Autor: Cavaleiro do Blockchain

Embora este ciclo do mercado cripto seja definido como um bull market, a experiência real é completamente oposta. Apesar do Bitcoin ter atingido várias máximas históricas, a alta foi morna e sem emoção, enquanto as correções foram extremamente severas, com a maioria das altcoins caindo mais de 90% e os investidores de varejo abandonando o mercado em massa.

Até mesmo os apoiadores mais fiéis questionam a autenticidade deste “bull market”, amplamente reconhecido como o mais difícil da história do setor: o Bitcoin dobrou desde o ponto mais baixo de 2023, mas a alma do mercado já está vazia.

Essa situação decorre de três razões principais.

Primeiro, as instituições remodelaram completamente a estrutura do mercado. Gigantes de Wall Street como BlackRock e Fidelity não vieram para especular, mas para controlar a infraestrutura das criptomoedas, as redes de custódia e a tokenização de ativos do mundo real, adquirindo os canais de liquidez e conformidade que todos os participantes precisam alugar.

Essa “adoção fundamental” consolidou as bases do setor, mas drenou a vitalidade do mercado, destoando da cultura especulativa liderada pelo varejo.

Segundo, os MEMEs levaram ao colapso do significado do setor. Antes uma forma de sátira, os MEMEs tornaram-se a narrativa dominante entre 2023 e 2025. Diversas “moedas de comunidade” e “moedas de animais” subiram repetidamente por meio de disseminação viral e depois despencaram, transformando o mercado em um campo de batalha sem saída.

Mesmo veteranos do setor caíram na armadilha do hype; a ganância dos investidores de varejo colidiu com a cultura satírica do Web3, resultando em perdas para ambos os lados.

Terceiro, o ambiente macro reprimiu o apetite ao risco. As políticas tarifárias de Trump provocaram uma correção no mercado de ações e drenaram a liquidez. Combinado com taxas de juros persistentemente altas, o custo do capital disparou, levando à escassez de fundos e colocando ativos de risco como criptomoedas em uma tendência lateral. O que deveria ser uma “era da riqueza” para o retorno do varejo acabou se tornando um longo teste de paciência.

No fim, o Bitcoin tornou-se o único sobrevivente. Com a injeção de capital institucional e o reconhecimento regulatório, ele manteve a estabilidade em meio ao colapso do mercado, comprovando a resiliência das criptomoedas.

O amadurecimento deste bull market trouxe menos euforia e altas explosivas, e mais a estabilidade que o sistema financeiro exige, mas deixou os caçadores de lucro exaustos.

Neste “bull market vazio”, a criatividade do mercado, a vitalidade do varejo e o otimismo tornaram-se danos colaterais do progresso.

No fim das contas, esta é uma punição autoimposta do setor por escolher o hype em vez da utilidade, e nos lembra: nem todos os ciclos vêm para enriquecer, alguns existem apenas para nos lembrar do propósito original de entrar neste mercado.